5月4日商品期貨今日普遍走低,黑色系跌幅繼續(xù)居前,有色大幅走低。截至收盤,螺紋鋼跌3.60%,熱軋板跌2.96%,滬鋅跌2.20%,滬鋁跌1.88%,PVC、白銀、鄭棉、棉花、鐵礦、瀝青、滬鉛、塑料、滬銅、焦炭跌幅均超1%。白糖午后拉升,收評(píng)漲1.48%,鄭油漲1.23%。 一度瘋漲的黑色系商品,又以大跌的方式回歸。4日期市收盤,熱卷、焦煤、硅錳、鐵礦、螺紋等黑色系主力品種延續(xù)近期弱勢(shì),再度全線下跌。 在國(guó)信期貨研究員徐超看來,黑色商品經(jīng)過前期快速拉升后,部分品種已出現(xiàn)疲態(tài),調(diào)整壓力加大。不過,受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等利多支撐,未來鋼材和煤炭、焦炭期貨等還會(huì)出現(xiàn)行情。 南華期貨研究所黑色產(chǎn)業(yè)分析師范慶田也表示,雖然黑色系商品期貨短期下跌在所難免,但黑色系商品期貨價(jià)格尚未得到充分釋放,上方仍有一定空間,因此,5月份調(diào)整到位后應(yīng)還有一波上漲行情。 白糖減倉(cāng)上漲 反彈行情 對(duì)于糖產(chǎn)業(yè)鏈逐步向好的供需格局,我們?cè)?5/16榨季兩篇專題報(bào)告中進(jìn)行了詳細(xì)敘述,總體而言,國(guó)內(nèi)15/16榨季產(chǎn)能進(jìn)一步下降,即將結(jié)束的榨季估產(chǎn) 在900萬噸左右,內(nèi)糖外糖均有望同步進(jìn)入“去庫(kù)存”通道。年初期貨市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)成“去庫(kù)存”的核心邏輯,但走私糖的猖獗抑制了糖價(jià)上漲。進(jìn)入3月份,市場(chǎng) 一方面受國(guó)內(nèi)減產(chǎn)超預(yù)期和走私糖打擊控制力度上升的推動(dòng),另一方面陳糖庫(kù)存和倉(cāng)單庫(kù)存的壓力仍在,博弈中震蕩上漲,進(jìn)入4月中旬,南寧糖現(xiàn)貨價(jià)格約為 5460元/噸,環(huán)比3月中旬上漲了70-80元/噸,盡管旺季交易依舊清淡,?但現(xiàn)貨商資金充裕,挺價(jià)意愿仍較強(qiáng)。 白糖1609合約,繼續(xù)減倉(cāng)上漲,反彈行情,整體看區(qū)間震蕩,收市于陽線,行情繼續(xù)震蕩反彈。 黑色商品從去年12月啟動(dòng)行情至今,普遍有超過70%的漲幅。 中信期貨黑金事業(yè)部總經(jīng)理陳波認(rèn)為,黑色系商品近期的瘋狂主要源于去年市場(chǎng)深度下跌,而引爆這輪行情的最本質(zhì)因素則是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。 根據(jù)中泰證券最新研判,2016年鋼鐵行業(yè)確定新增產(chǎn)能550萬噸,而預(yù)計(jì)淘汰產(chǎn)能將位于2000萬至3000萬噸之間,中性判斷取2500萬噸,全年產(chǎn)能凈減1950萬噸,產(chǎn)能總量為10.2億噸,同比降低2%。 生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,社會(huì)五大鋼材庫(kù)存量降至908.06萬噸,連續(xù)下降八周,跌回春節(jié)前期水平。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)則顯示,4月中旬鋼廠庫(kù)存又降 至1300.23萬噸,月環(huán)比下降5.47%。據(jù)此,生意社鋼鐵分析師何杭生對(duì)上證報(bào)記者表示,目前市場(chǎng)去庫(kù)存化行情加劇,在鋼廠和社會(huì)庫(kù)存雙降背景下, 市場(chǎng)供應(yīng)短時(shí)間仍存缺口,基本面仍舊可以支撐鋼價(jià)上漲。 徐超也認(rèn)為,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)發(fā)力,鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)仍然是大趨勢(shì),這將對(duì)鋼材期貨價(jià)格形成支撐。不過,鐵礦石期貨由于海外礦山成本較低,加上鋼廠減產(chǎn),需求降低,價(jià)格承壓。 煤炭方面,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的威力同樣不可小覷。徐超說,預(yù)計(jì)未來焦煤焦炭市場(chǎng)庫(kù)存水平仍將維持較低水平,建議投資者順勢(shì)而為。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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