走勢回顧

盡管產(chǎn)油國未能就凍結(jié)產(chǎn)量達(dá)成一致，市場仍然超供，但是投資者看漲氣氛形成，歐美原油期貨反彈。周五WTI 5月期貨結(jié)算價(jià)每桶43.73美元，比前一交易日上漲0.55美元/桶；布倫特原油6月期貨結(jié)算價(jià)每桶45.11美元，比前一交易日上漲0.58美元/桶。

國內(nèi)市場黑色系品種強(qiáng)勢帶動(dòng)市場氛圍向好，化工品種低開高走，LLDPE主力1609最終漲5收于8475元/噸，成交量減少84至110萬手。聚丙烯PP主力1609最終漲25元至6802元/噸，成交量減少125萬手至273萬手。

基本面分析

美國在線鉆井?dāng)?shù)量連續(xù)五周下降。過去34周，美國在線鉆井有31周減少，但是沒有減少到足以解決原油供應(yīng)過剩的程度。油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月22日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量343座，為2009年11月份以來最低，比前周減少8座，比去年同期減少360座；比2014年10月高峰的1609座少了75%。美國海上平臺(tái)26座，比前周減少2座，比去年同期減少8座。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)還顯示，同期美國天然氣井?dāng)?shù)88座，比前周減少1座，比去年同期減少137座。其中美國陸地石油和天然氣平臺(tái)共計(jì)401座，比前周減少8座，比去年同期減少494座。美國油氣鉆井平臺(tái)總計(jì)431座，比前一周減少9座，比去年同期減少501座。

投資銀行高盛全球商品研究部門主管Jeffrey Currie認(rèn)為。油價(jià)可能在今年反彈，多哈會(huì)談沒有達(dá)成協(xié)議不是主要問題，我們是否可以說市場基本面持續(xù)在變化？最近幾個(gè)月石油和其他商品市場見證了市場再平衡的程度，但是這不可能是持續(xù)的廣泛的商品價(jià)格上漲的開始。我們相信當(dāng)前美國石油產(chǎn)量下降仍然不足以抵消低價(jià)導(dǎo)致的供應(yīng)增長，比如伊朗，特別是伊拉克、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉供應(yīng)中斷將逆轉(zhuǎn)。

高盛表示，美國石油產(chǎn)量的下滑仍不足以抵消伊朗等低成本石油供應(yīng)增長的影響，尤其是如果伊拉克、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉恢復(fù)中斷的石油供應(yīng)的話。該行稱，近來油價(jià)上揚(yáng)，并且有進(jìn)一步攀升的可能性，最大的風(fēng)險(xiǎn)因素是盡管中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所改善，但美聯(lián)儲(chǔ)選擇在未來幾個(gè)月暫停加息，該行認(rèn)為油價(jià)這種漲勢并非受到基本面持續(xù)改變的影響。

亞洲乙烯價(jià)格小幅上漲，東北亞乙烯報(bào)1200美元，東南亞乙烯漲10報(bào)1170美元。市場消息人士稱亞洲乙烯市場的4月供應(yīng)端緊張氣氛將在5月得到緩解。四月和五月相比，有兩個(gè)裂解裝置停產(chǎn)檢修。國內(nèi)石化裝置動(dòng)態(tài)：茂名石化全密度裝置3月14日開始停車，老高壓3月18日起停車。神華包頭4月1日起停車，中韓石化裝置4月6-8日進(jìn)入檢修。寧夏寶豐全密度裝置將于5月3日起停車檢修25天。國內(nèi)石化銷售政策：國內(nèi)石化價(jià)格下調(diào)，煤制企業(yè)競拍價(jià)格走低。

操作建議

原油供給過剩一直是制約油價(jià)的主要因素，在合作減產(chǎn)希望破滅后，原油承壓，而工人罷工又帶來短期支撐，供需矛盾依舊是市場主要矛盾，短中期震蕩偏弱。

國內(nèi)石化市場與原油關(guān)聯(lián)性中性偏強(qiáng)，油價(jià)大幅波動(dòng)對下游產(chǎn)品仍有一定影響，市場庫存較低，而春季旺季逐步過去，下游價(jià)格開始松動(dòng)，繼續(xù)沖高動(dòng)能有限。

LLDPE:高位風(fēng)險(xiǎn)加劇，趨勢偏空，輕倉操作。

PP:下游工廠與中間商合理控制庫存，接貨積極性較差，空單輕倉持有。