在重組道路上一波三折的*ST亞星，隨著定增預案的公布，終于迎來扭虧曙光。日前，*ST亞星披露2016年非公開發(fā)行A股股票預案，此次非公開發(fā) 行的發(fā)行價格為7.09元/股，發(fā)行股票數(shù)量不超過1.21億股，募集資金總額為8.57億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額計劃用于償還銀行貸款、 融資租賃款和股東借款。

*ST亞星受宏觀經(jīng)濟增速放緩，以及行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響，一直處于虧損狀態(tài)。2013年度-2015年度，*ST亞星凈利潤分別為-2960.05 萬元、-1.97億元和-3.78億元。截至2015年末，公司歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為-1.56億元。公司股票因此于2016年3月29日被實施退 市風險警示。

分析人士認為， 光耀東方此次投入逾8億元資金定向增發(fā)，對于身陷退市風險的*ST亞星意義重大，體現(xiàn)了公司實際控制人李貴斌對*ST亞星發(fā)展的決心和信心。以2015年 末數(shù)據(jù)為基數(shù)，以募集8.57億元模擬計算，本次發(fā)行并償債后*ST 亞星資產(chǎn)負債率為65.73%，年減少財務費用約7996萬元，將改善公司財務狀況。此外，本次非公開發(fā)行后歸屬于母公司的凈資產(chǎn)額約為7億元（未考慮發(fā) 行費用），將解除公司因凈資產(chǎn)為負產(chǎn)生的暫停上市及退市風險。

*ST亞星同時透露，本次非公開發(fā)行后，公司控股股東及實際控制人將把商業(yè)物業(yè)“買入、修整、銷售”業(yè)務模式及相應的工作團隊和資源儲備無償注入上市公司，從根本上提升公司盈利能力，實控人旗下的多項優(yōu)質資產(chǎn)，也將在恰當時機注入上市公司。

資本市場對光耀東方并不熟知，但此家公司在投資并購領域可謂建樹良多。據(jù)了解，光耀東方公司自2003年初成立以來，業(yè)務從山東拓展到河北、山西、天津、北京、上海，及老撾等地，各個業(yè)務板塊清晰，經(jīng)營效益良好。據(jù)權威公司評估，光耀東方總資產(chǎn)現(xiàn)值約600億元。

投資并購業(yè)務是光耀東方的核心業(yè)務，其模式是“發(fā)現(xiàn)價值、買入、修整、售出”，即以價值發(fā)現(xiàn)為開端，在北京、上海一線城市核心地段購買價值被低估的 商業(yè)物業(yè)，重新對其進行定位、規(guī)劃、改造、裝修，而后銷售。該業(yè)務模式操作周期短，單個項目從買入到售出平均周期為六個月左右。根據(jù)歷史業(yè)績，該項業(yè)務利 潤豐厚。

據(jù)一位接近光耀東方公司的業(yè)內人士稱，光耀東方投資并購模式在國內并無先例，在發(fā)達國家可見端倪，與此模式接近的有美國黑石集團、鐵獅門、三五集團等。

中國商業(yè)物業(yè)領域中問題商業(yè)和價值被嚴重低估的項目大量存在，其中蘊含的商機超過2萬億元。業(yè)界評價，光耀東方獨辟蹊徑的商業(yè)模式，即是對該類項目 進行收購，通過因勢、因時、因地、因人四個維度的理性分析后，重新定位、規(guī)劃、改造、裝修，成功實現(xiàn)被低估商業(yè)物業(yè)的價值再創(chuàng)造。

同時，光耀東方商業(yè)物業(yè)投資并購業(yè)務板塊的操作管理體系已經(jīng)十分完整，下設項目拓展部、資金運營部、審計部、造價部、建筑規(guī)劃研究院、法務部、策劃部、商管部等16個部門。專業(yè)的投資并購業(yè)務團隊和對商業(yè)物業(yè)的重新定位、提升，為該公司高盈利性提供了有力支撐。

業(yè)界評價，光耀東方是一家實業(yè)公司，不同于一般性的財務公司利用炒作題材實現(xiàn)股票的短期盈利，其在商業(yè)物業(yè)投資并購領域已經(jīng)發(fā)展13年，其產(chǎn)業(yè)品 牌、專業(yè)團隊、商業(yè)經(jīng)營模式、商業(yè)渠道資源和產(chǎn)業(yè)資本均有了深厚的積累。按照光耀東方的發(fā)展戰(zhàn)略，公司正在構建“產(chǎn)融結合一體化”的生態(tài)體系，一旦植入上 市公司，*ST亞星未來可期。