15日，中基協(xié)發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》），從多個(gè)方面對(duì)私募募集行為進(jìn)行了規(guī)范。《辦法》將于今年7月15日起正式實(shí)施，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，還有約3個(gè)月的準(zhǔn)備或整改時(shí)間。

在募集主體上，《辦法》規(guī)定只有在中基協(xié)登記的私募基金管理人、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中基協(xié)會(huì)員的機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，才可受私募基金管理人的委托募集私募基金。與此同時(shí)，募集人員必須具備基金從業(yè)資格。

《辦法》還要求，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)兿嗤黄坪细裢顿Y者標(biāo)準(zhǔn)。

另外，《辦法》要求募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開(kāi)立私募基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶(hù)，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等，確保資金原路返還。

“募集資金的劃轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)是保護(hù)投資人資金安全的關(guān)鍵點(diǎn)之一。”一位律師解讀道，《辦法》將所募集資金的權(quán)屬?gòu)耐顿Y人到基金資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，明確為從合格投資者資金賬戶(hù)劃出，到達(dá)私募基金財(cái)產(chǎn)賬戶(hù)或托管賬戶(hù)之前。在此之前資金仍屬于投資人，在此之后風(fēng)險(xiǎn)則由管理人承擔(dān)。此外，對(duì)于募集專(zhuān)用賬戶(hù)的監(jiān)管，《辦法》還明確募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督銀行要簽訂賬戶(hù)監(jiān)督協(xié)議，對(duì)募集專(zhuān)用賬戶(hù)進(jìn)行有效監(jiān)督，監(jiān)督機(jī)構(gòu)要對(duì)募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全承擔(dān)連帶責(zé)任。

值得一提的是，雖然過(guò)去監(jiān)管部門(mén)對(duì)私募基金募集有諸多規(guī)定，但未予以細(xì)節(jié)化、流程化，此次發(fā)布的《辦法》明確了私募基金募集流程，順序依次為特定對(duì)象確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險(xiǎn)揭示、合格投資者確認(rèn)、投資冷靜期以及投資者回訪確認(rèn)。其中，在特定對(duì)象確定上，增加了調(diào)查程序，要求募集機(jī)構(gòu)在向投資者推介私募基金之前，應(yīng)當(dāng)在投資者自愿前提下采取問(wèn)卷調(diào)查等方式對(duì)投資者基本信息、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等進(jìn)行調(diào)查。而對(duì)于一直困擾私募的互聯(lián)網(wǎng)媒介募集方式，《辦法》要求設(shè)置在線特定對(duì)象確定程序。在宣傳推介上，《辦法》明確了推介的具體內(nèi)容、禁止行為以及禁止推介載體。

與此同時(shí)，《辦法》要求，在簽署基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說(shuō)明有關(guān)法律法規(guī)，說(shuō)明投資冷靜期、回訪確認(rèn)等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點(diǎn)揭示私募基金風(fēng)險(xiǎn)，并與投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)?！掇k法》規(guī)定，基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于24小時(shí)的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者。冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購(gòu)基金的款項(xiàng)后起算。冷靜期滿(mǎn)后，私募機(jī)構(gòu)可以安排從事基金銷(xiāo)售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等留痕方式進(jìn)行回訪，回訪過(guò)程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)無(wú)效。“這樣更具有操作性和指導(dǎo)性?！鄙鲜雎蓭熣f(shuō)道。

對(duì)于這一詳細(xì)的募集新規(guī)，記者了解到，不少私募人士表示對(duì)私募行業(yè)影響很大，甚至有人直呼，新規(guī)堪比公募監(jiān)管規(guī)則。

北京一家券商的人士表示，《辦法》與私募之前所遵循的規(guī)則完全不一樣，接下來(lái)私募機(jī)構(gòu)在合同、銷(xiāo)售、服務(wù)等方面會(huì)進(jìn)行很多調(diào)整。“感覺(jué)后續(xù)產(chǎn)品備案難度會(huì)增加，一些私募可能會(huì)放棄到中基協(xié)登記備案，因?yàn)橐蠛芏啵赡芎茈y備案。已經(jīng)登記的只有硬著頭皮整改了?！币晃凰侥既耸繉?duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

另外，一位上海的律師對(duì)記者表示，《辦法》雖然嚴(yán)格，但也是以保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人合法權(quán)益為目的，私募機(jī)構(gòu)所需要做的是按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行準(zhǔn)備，而不必過(guò)分擔(dān)心。