周三，IMF發(fā)布多份重磅報告，主題是全球經(jīng)濟(jì)增長前景下調(diào)，金融狀況收緊，全球金融穩(wěn)定性風(fēng)險上升。其中，報告提及中國和其他新興市場的企業(yè)債負(fù)擔(dān)可能會引發(fā)跨境風(fēng)險。

在最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定性報告》里，IMF稱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場面臨的前景惡化、風(fēng)險上升令金融狀況收緊。自2015年10月以來，全球金融穩(wěn)定性風(fēng)險上升，為維持金融穩(wěn)定需要作出廣泛的政策應(yīng)對措施。      

報告中，IMF對新興市場的風(fēng)險測算已經(jīng)接近2008-2009年金融危機(jī)時期的最高水平，對全球金融穩(wěn)定性面臨的整體風(fēng)險測算也處于7年來最高水平。

IMF稱，更是警告中國和其他新興市場中大型企業(yè)持續(xù)增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會產(chǎn)生跨境的麻煩，并對全球金融系統(tǒng)造成影響。

報告表明，在中國，具有潛在風(fēng)險的企業(yè)貸款規(guī)模（盈利不抵利息的企業(yè)所背負(fù)的企業(yè)貸款）達(dá)1.3萬億美元，相當(dāng)于銀行業(yè)對企業(yè)貸款的15.5%，為2010年的三倍，如果這一問題無法解決，則可能會引發(fā)銀行虧損的規(guī)模達(dá)7560億美元，占全國GDP的7%。

IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析：盡管中國的經(jīng)濟(jì)再平衡有所進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)增長放緩以及盈利下降令企業(yè)健康狀況也在下降。

面臨不良債不斷攀升，中國監(jiān)管者尋求將信貸風(fēng)險分散到股市和債券市場，但債券風(fēng)險可能會回到金融機(jī)構(gòu)。截至去年底，中國的商業(yè)銀行、基金公司以及保險公司持有三分之二的未償付企業(yè)債。不過，IMF也表示，這些貸款的潛在風(fēng)險雖然顯著，但是并非不可控，解決企業(yè)的脆弱性是確保銀行潛在損失可控的關(guān)鍵，在企業(yè)脆弱的情況下增加貸款規(guī)模反而會損害經(jīng)濟(jì)增長潛力，在舊債仍存的基礎(chǔ)上增加新債。

而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨的問題則主要在于銀行面臨低盈利壓力，造成這些問題的原因包括：商業(yè)模式有問題、低利率或負(fù)利率影響，以及可能會損害銀行融資能力的最低估值。據(jù)報告，歐洲商業(yè)模式有問題的銀行管理的資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家整個銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的15%。

大宗商品價格下滑雖然對發(fā)達(dá)國際和新興市場都造成影響，但也是對后者的影響更為深遠(yuǎn)。

IMF還稱，為維持金融穩(wěn)定性，新興市場需要加強(qiáng)對抗全球性逆風(fēng)的能力，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需要解決金融危機(jī)的遺留問題。而新興市場經(jīng)濟(jì)體的金融溢出效應(yīng)（financial spillover）顯著增加，因此政府在評估國內(nèi)宏觀金融狀況時，需要關(guān)注新興市場經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況和政策走向。

此外，IMF今日還發(fā)布了《全球經(jīng)濟(jì)前景》報告，將全球經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)測從3.4個百分點下調(diào)至3.2個百分點。IMF的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maurice Obstfeld表示，全球經(jīng)濟(jì)增長過于緩慢的狀態(tài)持續(xù)太久， IMF擔(dān)心產(chǎn)出的疲軟將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良效應(yīng)。

IMF此次下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速顯示全球經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險危險地接近3個百分點的水平，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信這個速度將構(gòu)成全球性衰退。不過，IMF對中國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測卻上調(diào)了2個百分點，至6.5%。