前國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟學(xué)家奧利維爾-布蘭查德（Olivier Blanchard）表示，“隨著日本當(dāng)?shù)赝顿Y者流出本國市場及日本最終被迫在絕望的最后時刻抬高其債務(wù)，日本正駛向全面償債能力危機。”

布蘭查德教授指出，零利率掩蓋了日本公共債務(wù)所構(gòu)成的潛在危險。日本公共債務(wù)今年有望達到其GDP的250%，并在不可持續(xù)的軌道上繼續(xù)螺旋式上升。

布蘭查德教授表示，日本財政部必須利用海外資金來填補缺口，而這樣做會昂貴的多，將會讓市場長期擔(dān)憂的資金危機瀕臨危急關(guān)頭?！叭绻绹膶_基金成為日本的邊際債務(wù)，他們將會要求更大的息差?！?/p>

分析師稱，這將改變?nèi)毡镜膫鶆?wù)動態(tài)并毀滅償債能力的假象——或許以一種突然、非線性的方式。而這一假象幻滅的時刻也正是“市場情況將引發(fā)債券收益率突然大漲”的時刻。

前IMF首席經(jīng)濟學(xué)家：日本“債務(wù)結(jié)局”情境正在上演

換句話說：日本將面臨飆升的債券收益率及超級通貨膨脹，因為其最后能求助的購買者——日本央行——將被日本政府?dāng)R置在一邊。布蘭查德教授說道：“日本直接提供預(yù)算資金將會承受巨大的政治壓力，這時，該國會冒險從通貨緊縮變?yōu)橥ㄘ浥蛎浀慕Y(jié)局。”

他繼續(xù)表示，“有一天，日本央行很可能會從其財政部接到一個電話，說道：‘請考慮一下我們——這時一個生死攸關(guān)的問題——請更久地將利率維持在零?！?/p>

布蘭查德教授指出，“截至今年2月，日本央行持有日本政府債券市場34.5%的債券。到2017年，預(yù)計該比例將達到50%?！?/p>

布蘭查德教授沒有提及日本困境對全球金融體系的影響，但影響將無疑是巨大的。有越來越多的人擔(dān)憂這會在5年之內(nèi)發(fā)生。日本至今仍是世界第三大經(jīng)濟體。

一旦市場開始懷疑日本通過通脹“隱性違約”蓄意謀劃從其10萬億公共債務(wù)陷阱中逃脫出來，情況很快會失控。

這將很快會引發(fā)世界其它國家突然對其國債風(fēng)險重新評估，尤其是在歐洲。歐洲有著與日本相似的低增長及人口老齡化問題。目前，有7萬億的債務(wù)是以負(fù)利率進行交易的，這一幕也將發(fā)生在債券市場。雷曼危機發(fā)生后7年，歐元區(qū)徹底陷入通縮，其中德國10年期國債收益率跌至0.11%的歷史低點。