策略：反彈仍在窗口期，曲折上行。在目前宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇的背景下，雖然市場上行遇到阻力，但在主板2980 點和創(chuàng)業(yè)板2180 點獲得較強支撐，反彈仍將繼續(xù)，市場將在曲折中上行，最終反彈的上限空間預計在主板3370 點和創(chuàng)業(yè)板2450 點附近。投資策略：1、保持定力，不懼震蕩；2、建議加配前期滯漲的周期性板塊龍頭個股，如寶鋼股份（600019）、中國神華（601088）；3、建議關注景氣度較高的石油煉化行業(yè)龍頭個股，如中國石化（600028）、上海石化（600688）；4、建議繼續(xù)配置殼資源組合。

市場：不是加杠桿而是備戰(zhàn)“綜合監(jiān)管”。證監(jiān)會擬對《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套規(guī)則進行修訂，向社會公開征求意見，其中，“將凈資產(chǎn)比負債指標由不得低于20%調整至10%，凈資本比凈資產(chǎn)指標由不得低于40%調整至20%”，被市場解讀為證券公司加杠桿。我們認為，風險指標下調并非加杠桿，且透露綜合監(jiān)管的傾向。

醫(yī)藥生物：新醫(yī)改強力推行，行業(yè)有望重構。近日李克強總理主持召開國務院常務會議，確定2016 年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革重點，關鍵詞有：公立醫(yī)院改革城市100 到200 個；分級診療；臨床路徑管理；兩票制；患者自主選擇購藥等。這些政策的強力推行與落地將重構上游藥品、中游流通、下游服務及藥品終端格局，我們看好相關細分領域及企業(yè)，重點推薦：聚焦國內健康市場、積極整合國際醫(yī)療資源的醫(yī)療服務新秀江河集團（601886）；坐擁10000 家連鎖藥店且混合所有制改革正積極推進的太極集團（ 600129） 以及積極進取的民營品牌化連鎖藥店龍頭的老百姓（603883）。

醫(yī)藥生物：處方外流漸行漸近，零售發(fā)展景氣向上。醫(yī)藥分開已是大勢所驅，醫(yī)院“以藥養(yǎng)醫(yī)”的局面正在逐步破除，這勢必帶來醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈終端的利益重新分配，代表供應鏈管理新模式的藥房托管業(yè)務迎來發(fā)展契機，作為醫(yī)藥流通第二終端的藥店行業(yè)也將迎來市場增量，而醫(yī)藥電商作為流通新終端，期待政策面明朗。重點推薦：積極摸索醫(yī)院供應鏈管理的南京醫(yī)藥（600713）、嘉事堂（002462）；布局終端，謀求產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展的仁和藥業(yè)（000650）；擁10000 家連鎖藥店、已獲得B2C、B2B 電商牌照且混合所有制改革正積極推進的太極集團（600129）；民營品牌化連鎖藥店龍頭老百姓（603883）；國藥系零售整合平臺國藥一致（000028）；醫(yī)藥零售B2C 前十強排名第7 好藥師所屬的九州通（600998）。

國恩股份（002768）：進軍空心膠囊市場，開辟全新利潤增長點。標的公司益青膠囊主要產(chǎn)品包括明膠膠囊和植物膠囊，公司產(chǎn)品結構明顯優(yōu)化，有利于增強抗風險能力，并標志著公司向醫(yī)療大健康領域進軍，未來其有望沿著該領域進行持續(xù)布局。預計2016-2018 年EPS 分別為0.43 元、0.53元和0.60 元，對應動態(tài)PE 為91 倍、74 倍和65 倍，維持“買入”評級。