一周行情回顧
 
　　國際原油：盡管美元走軟，但美國公布的11月消費者信心指數(shù)意外下滑，需求惡化的跡象導(dǎo)致投資者不再買進原油期貨，紐約商交所原油期貨周五結(jié)算價接近一個月低點，本周五NYMEX-12月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價跌59美分，至每桶76.35美元，跌幅0.8%，為10月14日以來的最低結(jié)算價水平。市場在受需求將改善的預(yù)期推動下，原油期貨價格數(shù)周來一直徘徊在每桶80美元左右，但最新數(shù)據(jù)顯示的原油和燃油供應(yīng)過剩問題在過去兩個交易日對市場走勢構(gòu)成壓力。市場在多空交織的情況下很難有單邊走勢，正如我們上周從技術(shù)角度分析一樣，美國原油價格在短期內(nèi)很難擺脫75-80美元的震蕩區(qū)間。然而，隨著冬季用油高峰來臨，未來一至兩周油價再度突破80美元的機率很大。另外，高盛本月10日宣布維持其對原油價格今年年底前漲至每桶85美元的預(yù)期；美國銀行將明年的油價預(yù)期上調(diào)了10美元，至每桶85美元。

LLDPE：11月份第二周國內(nèi)塑料表現(xiàn)非常強勁，5個交易日價格基本收陽，日K線沿5日均線穩(wěn)步上揚，當周最后一個交易日價格收盤漲至11460元，較上周最高價位高670元，同比上漲6.2%。從技術(shù)角度看，當周塑料主力合約價格走勢可謂是一個多頭單邊市，并且除了最后一個交易日開盤低于前個交易日收盤價格，其余交易日開盤價格都高開在前個交易日之上。從每個單日交易看，除了周二沖高回落外，其余時間盤中價格震蕩不大，基本都是單邊上揚。
 
　　PVC：與國內(nèi)塑料行情相比，11月份第二周國內(nèi)PVC行情就略有不足，但與前一周走勢相比價格還是有所突破的。當周5個交易日中的第二個交易日價格直線上揚，單日漲幅超過3%，最高價格突破前期高點，當日收盤價格也幾近高位。從技術(shù)角度看，當周第二個交易日的大陽線為后期價格走勢奠定了一定基礎(chǔ)。當周后3個交易日K線沒有表現(xiàn)更強的走勢，但是價格也沒有回落，值得一提的是截至周末K線完全站上了60均線，從技術(shù)角度看未來PVC走勢可能是穩(wěn)步上揚。
 
　　市場分析
 
　　美國13日發(fā)布的報告顯示密歇根大學(xué)11月份消費者信心指數(shù)初值降至66.0，10月份為70.6，此前預(yù)期為71.0。盡管美國工業(yè)方面的數(shù)據(jù)在一系列刺激經(jīng)濟方案的影響下有很大的好轉(zhuǎn)，ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)2個月為50以上，說明經(jīng)濟復(fù)蘇刺激方案已有成效，但這份頗為權(quán)威的消費者信心報告顯示出消費市場的疲軟。正是這份報告促使市場對未來原油需求心存疑慮，拖累了價格走勢。NYMEX原油價格徘徊于75-80美元之間已達15個交易日，說明市場投資者在多空交織的情況下很難作出抉擇，但隨著時間的推移，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇心存的疑慮也會漸漸消退，尤其是冬季來臨對油品的需求又會旺盛，因此整體看原油未來走勢多勝于空。另外，高盛10日預(yù)測認為石油供應(yīng)在未來數(shù)月會緊張，因為全球經(jīng)濟從嚴重的下滑中反彈。高盛說，中國強勁的經(jīng)濟活動幫助推進了石油需求超過衰退前的水平。中國強勁的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、工業(yè)產(chǎn)出和采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)都是中國9月產(chǎn)品需求上升的原因。高盛維持年底西德州中質(zhì)原油價格預(yù)期為85美元/桶，還維持了WTI原油在2010年底95美元/桶的預(yù)期。本周OPEC調(diào)高2010年全球石油需求增幅預(yù)估至每日75萬桶(原預(yù)估70萬桶)，OPEC稱即使全球經(jīng)濟如預(yù)期般復(fù)蘇，石油需求或許不會達到危機前水準。
 
　　國內(nèi)化工市場，截止本周末，中國塑料價格指數(shù)為994.35點，較上周五上漲28.15點。中塑現(xiàn)貨指數(shù)為1035.56點，較上周五上漲14.05點。
 
　　LLDPE：本周石化調(diào)漲積極，場內(nèi)商家追漲熱情高漲，因此場內(nèi)報價走高態(tài)勢一浪高于一浪，LLDPE市場報價堅挺，總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，價格上揚100-300元，成交趨于穩(wěn)定。隨著價格的快速上揚，市場人士心態(tài)再度分歧，部分商家認為石化推漲尚未結(jié)束，貨源緊俏局面非一朝一夕就可改變，市場仍有上漲空間。市場繼續(xù)維持上漲態(tài)勢，多數(shù)商家封盤觀望，導(dǎo)致行情一路走高，LLDPE主流報價在11000元/噸。
 
　　本周LLDPE價格上揚，主要受以下幾方面因素推動：1）成本方面，原油/乙烯震蕩上升，成本面對市場有支撐，現(xiàn)貨亞洲乙烯收盤價在969-971美元/噸FOB 韓國，較前一周上揚50美元左右；2）市場表現(xiàn)，本周市場在需求拉動/石化調(diào)漲/原油乙烯高位等因素下行情大幅走高，成交向好；3）石化方面，中石化(600028,股吧)/中油大區(qū)11月份部分品種掛牌價格繼續(xù)調(diào)漲；4）心態(tài)方面，面對大幅上漲的行情，本周市場心態(tài)分歧較大，部分商家堅持隨進隨出不囤積庫存的操作方式，部分商家心態(tài)較為樂觀。
 
　　PVC：本周華南地區(qū)PVC市場受貨源不多影響，報價明顯拉高。周初，場內(nèi)低價貨源減少，普通電石料主流報價至6550元/噸，少數(shù)低端料自提在6500元/噸。成本及資源緊張支撐，商家報盤堅挺，下游維持隨用隨購，補倉操作不多。本周中后期，市場報價繼續(xù)上行，上漲幅度在100-200元/噸，普通5型電石料報價至6750元/噸。市場整體成交量不大，商家心態(tài)堅挺，暫無松動跡象。
 
　　本周PVC價格略有上漲，其最主要的原因是對銷售電價上調(diào)的預(yù)期，據(jù)悉，電網(wǎng)平均銷售電價將上調(diào)2.5分左右，同時，燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價將進行調(diào)整，東部電廠將下調(diào)，西部電廠將上調(diào)。我國PVC生產(chǎn)絕大部分是采用電石法制作，因此在電價上調(diào)的預(yù)期下對PVC價格起到成本推動性上漲。另外，由于北方霜凍所產(chǎn)生的運輸問題沒有得到緩解，造成貨源緊張局面，商家惜售報價高挺。近日來北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪天氣，西北、青海、川西高原、內(nèi)蒙古、華北、黃淮等地部分地區(qū)有小到中雪或雨夾雪，陜西、山西、河北、河南、山東等地部分地區(qū)有大雪或暴雪。由于積雪較厚和道路結(jié)冰，造成交通中斷和大量擁堵，對原料電石和PVC的運輸造成比較顯著的影響。西北地區(qū)PVC貨源南下發(fā)貨受到阻塞，目前東部地區(qū)交通運輸狀況尚可。雖然近期有部分企業(yè)處于停車檢修中，市場供應(yīng)量有所減少，且運輸不暢也造成南方市場貨源趨緊，但下游總體需求仍較為低迷，供需矛盾依然突出，成交情況也不甚理想。
 
　  后市展望
 
　　以上我們回顧了本周國際原油以及國內(nèi)兩個化工產(chǎn)品的價格走勢及背后的因素，可以說在全球經(jīng)濟復(fù)蘇大背景下以及冬季用油高峰將至，油價突破80美元向上只是時間配合問題。一旦上游產(chǎn)品原油及乙烯價格高位站穩(wěn)后，加之石化出廠價格堅挺的作用下，對后期國內(nèi)LLDPE價格將起到支撐作用。而國內(nèi)PVC價格方面，雖然下游需求未得以改善，但考慮到雨雪天氣仍將持續(xù)，局部地區(qū)原料電石供應(yīng)仍略顯緊張，且運輸狀況短期難有改善的情況下，短期內(nèi)PVC價格可能還將維持在7000元之上。