策略：“數(shù)據(jù)真空期”下的反彈繼續(xù)。市場(chǎng)在前期壓力位上證3050 點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板2250 點(diǎn)遭遇了一定阻力，但資金面依然寬松、人民幣匯率穩(wěn)定，宏觀企穩(wěn)尚不能被證偽，數(shù)據(jù)真空期下的甜蜜反彈將繼續(xù)。多家券商放寬了兩融風(fēng)控指標(biāo)，杠桿資金入市有望起到逆市調(diào)節(jié)的作用；*ST 新梅被暫停上市，監(jiān)管層繼續(xù)強(qiáng)力推進(jìn)問題公司退市有利于優(yōu)質(zhì)公司在A 股脫穎而出。情緒面看，雖然標(biāo)普宣布下調(diào)中國評(píng)級(jí)展望，但在資金外流無虞的情況下，A 股受到的沖擊很有限。目前可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊的是大規(guī)模債務(wù)違約出現(xiàn)，但銀監(jiān)會(huì)近期將推出《企業(yè)金融債務(wù)重組辦法》，對(duì)防范和化解相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)做出制度安排，將減緩這類沖擊。

市場(chǎng)：人民幣遭到大舉拆出，標(biāo)普調(diào)降評(píng)級(jí)釋放利空。周四香港離岸人民幣銀行同業(yè)隔夜拆放利率（HIBOR）暴跌至負(fù)3.725%，為首次跌至負(fù)值區(qū)域。人民幣利率轉(zhuǎn)負(fù)，顯示遭遇恐慌性拋售，主要原因有三：1、境外銀行為了減少存款準(zhǔn)備金的上繳額度，在一季末紛紛拆出人民幣；2、美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期降低造成美元指數(shù)大幅重挫，人民幣兌美元匯率虛高，引發(fā)賣出人民幣的套利行為；3、國信證券出現(xiàn)技術(shù)性違約，造成恐慌性情緒蔓延。此外，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普宣布將中國主權(quán)評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面。在清明假期前，A 股遭遇利空，將出現(xiàn)下跌。

中元華電（300018）：醫(yī)療信息化整體解決方案提供商。公司當(dāng)前業(yè)務(wù)集中在智能電網(wǎng)和醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域，2015 年輸配電相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.01億元，收入占比74%；醫(yī)療信息化、醫(yī)療檢驗(yàn)、醫(yī)療健康領(lǐng)域是其未來戰(zhàn)略重點(diǎn)，2015 年收購的世軒科技是國內(nèi)醫(yī)療信息化領(lǐng)域目前首家、也是唯一院士工作站，4 季度開始并表。公司重點(diǎn)推進(jìn)“1+6”戰(zhàn)略，依托世軒現(xiàn)有醫(yī)療信息平臺(tái)，延伸檢驗(yàn)、心電、影像、醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老、供應(yīng)鏈等功能模塊，實(shí)現(xiàn)智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的深化。公司具有較強(qiáng)的外延預(yù)期，未來外延方向?qū)⒓性诩彝メt(yī)療健康管理平臺(tái)、居家養(yǎng)老、醫(yī)療服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療大數(shù)據(jù)的挖掘應(yīng)用、基因檢測(cè)和第三方檢驗(yàn)等。預(yù)計(jì)公司2016-2017 年凈利潤(rùn)分別為1.34 億、1.62 億，對(duì)應(yīng)PE 為46 倍、38 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

引力傳媒（603598）：渠道成本快速上升，年報(bào)業(yè)績(jī)同比下降46%。國內(nèi)電視媒體的分化進(jìn)一步加劇，一線頻道更加強(qiáng)勢(shì)，公司利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，2016 年我們對(duì)其相對(duì)看好：正在熱播的《看見你的聲音》首期市場(chǎng)反饋較好，傳統(tǒng)以量為主的業(yè)務(wù)模式因?yàn)閮?nèi)容的加入開始轉(zhuǎn)變，正在向以利為主的模式驅(qū)動(dòng)，利潤(rùn)水平將有明顯的改善。預(yù)計(jì)公司2016 年業(yè)績(jī)約7000-9000 萬元，對(duì)應(yīng)PE 為67-85 倍，估值明顯高于行業(yè)均值；公司今年明確了以內(nèi)容帶動(dòng)營銷的策略，進(jìn)一步并購內(nèi)容資產(chǎn)的預(yù)期強(qiáng)烈，我們長(zhǎng)期看好其“內(nèi)容+營銷”的整合模式，維持“增持”評(píng)級(jí)。