證監(jiān)會官網(wǎng)2016年3月2日刊登寧波證監(jiān)局投資者保護欄目一文《清理整頓各類交易場所問答》，措辭異常嚴厲，證監(jiān)會近期在官網(wǎng)密集刊發(fā)相關(guān)文章，也據(jù)傳證監(jiān)會進入了幾家大型交易場所進行整改工作，后續(xù)交易場所將不僅僅在所在地政府嚴厲管理，而且證監(jiān)會也徹底的表明了態(tài)度，這與新任證監(jiān)會主席上任或許有關(guān)。

一、在參與地方各類交易場所交易之前，投資者需要了解哪些政策法規(guī)，主要的禁止性規(guī)定有哪些？

答：投資者在參與地方各類交易場所交易之前，建議對國家關(guān)于交易場所的法律法規(guī)、政策性文件能有必要的了解。這些法律法規(guī)及政策文件主要包括《證券法》、《期貨交易管理條例》（國務(wù)院令489號）、《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發(fā)〔2012〕37號）、《商品現(xiàn)貨市場交易特別規(guī)定（試行）》（商務(wù)部令〔2013〕3號）。此外，還有人民銀行等國家部委發(fā)布的相關(guān)政策性文件，具體可以查詢國家相關(guān)主管單位的官方網(wǎng)站。

其中，國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件針對地方各類交易場所作出了“六不得”禁止性規(guī)定，具體為：

（一）不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行。任何交易場所利用其服務(wù)與設(shè)施，將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，即屬于“均等份額公開發(fā)行”。股份公司股份公開發(fā)行適用公司法、證券法相關(guān)規(guī)定。

（二）不得采取集中交易方式進行交易?！凹薪灰追绞健卑细們r、連續(xù)競價、電子撮合、匿名交易、做市商等交易方式，但協(xié)議轉(zhuǎn)讓、依法進行的拍賣不在此列。

（三）不得將權(quán)益按照標準化交易單位持續(xù)掛牌交易。“標準化交易單位”是指將股權(quán)以外的其他權(quán)益設(shè)定最小交易單位，并以最小交易單位或其整數(shù)倍進行交易?！俺掷m(xù)掛牌交易”是指在買入5個交易日內(nèi)掛牌賣出同一交易品種或在賣出后5個交易日內(nèi)掛牌買入同一交易品種。

（四）權(quán)益持有人累計不得超過200人。除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，任何權(quán)益在其存續(xù)期間，無論在發(fā)行還是轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，其實際持有人累計不得超過200人，以信托、委托代理等方式代持的，按實際持有人數(shù)計算。

（五）不得以集中交易方式進行標準化合約交易。“標準化合約”包括兩種情形：一種是由交易場所統(tǒng)一制定，除價格外其他條款固定，規(guī)定在將來某一時間和地點交割一定數(shù)量標的物的合約；另一種是由交易場所統(tǒng)一制定，規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的物的合約。

（六）未經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門批準，不得設(shè)立從事保險、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場所，其他任何交易場所也不得從事保險、信貸、黃金等金融產(chǎn)品父易。

二、國家發(fā)改委推進的“碳交易”是否需要遵守清理整頓政策？

答：目前，國家發(fā)改委等有關(guān)部委正在北京、上海、深圳等地推進開展碳排放權(quán)交易試點。碳排放權(quán)交易應(yīng)符合國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定，不得將權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權(quán)益按照標準化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人；不得以集中交易方式進行標準化合約交易。

三、一些電子商務(wù)公司開展大宗商品、貴金屬等產(chǎn)品的交易業(yè)務(wù)，是否需要符合清理整頓的相關(guān)政策？

答：目前，一些電子商務(wù)公司等機構(gòu)雖名稱不含“交易所”、“交易中心”、“交易市場”等交易字樣，但在實際運營中進行標準化合約的違規(guī)交易。這些機構(gòu)都應(yīng)當(dāng)遵守國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件等清理整頓政策的相關(guān)規(guī)定。針對一段時期部分公司以電子商務(wù)名義，采取集中交易方式進行標準化合約交易的情況，中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、國家工商總局、中國銀監(jiān)會六部委于2013年12月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于禁止以電子商務(wù)名義開展標準化合約交易活動的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2013〕74號），對此類違規(guī)行為進一步重申有關(guān)要求。

四、網(wǎng)上商城組織交易業(yè)務(wù)，是否需要遵守清理整頓的相關(guān)政策？

答：淘寶、京東等網(wǎng)上商城組織的交易活動，屬于實體商品的一種銷售行為，需要遵守《合同法》等相關(guān)法律法規(guī)以及商品流通領(lǐng)域的政策文件。但如果一些交易場所通過網(wǎng)上商城開展業(yè)務(wù)，則應(yīng)當(dāng)遵守國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件等清理整頓政策的相關(guān)規(guī)定，不得以集中交易方式進行標準化合約交易。

五、清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議的工作職責(zé)是什么？ 中國證監(jiān)會在其中的職責(zé)又是什么？

答：根據(jù)國發(fā)〔2011〕38號文件和《國務(wù)院關(guān)于同意建立清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議制度的批復(fù)》（國函〔2012〕3號）的規(guī)定，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議（以下簡稱“聯(lián)席會議”）由中國證監(jiān)會和其他20多個部委共同組成，其主要職責(zé)是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級人民政府開展各類交易場所清理整頓工作，督導(dǎo)建立對交易場所和交易產(chǎn)品的規(guī)范管理制度。聯(lián)席會議不代替國務(wù)院有關(guān)部門和省級人民政府的監(jiān)管職責(zé)。督導(dǎo)是聯(lián)席會議推動各省級人民政府開展清理整頓工作的方式之一，是一個持續(xù)不斷的工作過程，主要是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各省級人民政府對清理整頓工作的整體部署安排，提供相關(guān)政策解釋和指導(dǎo)，要求各地加強監(jiān)管制度建設(shè)、建立長效管理機制等。

聯(lián)席會議日常辦事機構(gòu)設(shè)在證監(jiān)會，承擔(dān)日常工作，落實聯(lián)席會議的有關(guān)決定。

六、各類交易場所在設(shè)立環(huán)節(jié)有什么準入程序？日常運營由誰監(jiān)管？

答：根據(jù)國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件的規(guī)定，省級人民政府應(yīng)按照“總量控制、合理布局、審慎審批”的原則，審慎批準設(shè)立各類交易場所。凡新設(shè)使用“交易所”字樣的交易場所，除經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院金融管理部門批準的外，必須報經(jīng)省級人民政府批準，省級人民政府批準前，應(yīng)征求清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議的意見。

國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定，除經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院金融管理部門批準設(shè)立從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，其他交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責(zé)日常監(jiān)管、違規(guī)處理和風(fēng)險處置。各省級人民政府要制定本地區(qū)各類交易場所監(jiān)管制度，明確各類交易場所的監(jiān)管機構(gòu)和職能，加強日常監(jiān)管，建立長效機制。

七、中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管的交易場所有哪些？

答：根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理條例》等法律法規(guī)的規(guī)定，中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管的交易場所包括證券交易所和期貨交易所，具體包括上海證券交易所、深圳證券交易所；上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易所；此外，根據(jù)國務(wù)院相關(guān)文件規(guī)定，證監(jiān)會還負責(zé)監(jiān)管全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司。

八、可以開展黃金交易的場所有哪些？這些場所由誰管理？

答：根據(jù)《中國人民銀行 公安部 工商總局 銀監(jiān)會 證監(jiān)會關(guān)于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》的規(guī)定，上海黃金交易所和上海期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院批準或同意開展黃金交易的交易所。其中上海黃金交易所由人民銀行負責(zé)監(jiān)管，上海期貨交易所由中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管。

九、怎么理解“單向競價”，有哪些表現(xiàn)？

答：根據(jù)《商品現(xiàn)貨市場交易特別規(guī)定（試行）》第九條規(guī)定，單向競價交易，是指一個買方（賣方）向市場提出申請，市場預(yù)先公告交易對象，多個賣方（買方）按照規(guī)定加價或者減價，在約定交易時間內(nèi)達成一致并成交的交易方式。我們平時所稱的拍賣、拍買都屬于單向競價。

十、有家公司稱他們是國家政策扶持企業(yè)，可以做藝術(shù)品份額化交易，保證資金安全，收益可觀，這種交易方式是否合規(guī)？有什么風(fēng)險？

答：這家公司的這種交易方式是不符合清理整頓政策的，根據(jù)國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定，任何交易場所利用其服務(wù)與設(shè)施，將權(quán)益拆分為均等份額后發(fā)售給投資者，即屬于“均等份額公開發(fā)行”，都是違反清理整頓政策的。文化藝術(shù)品份額化交易不僅違反國家政策，同時還經(jīng)常伴隨著價格操縱、規(guī)則隨意變動等違規(guī)行為，同時對藝術(shù)品真?zhèn)?、價值等缺乏權(quán)威認定，導(dǎo)致價格虛高、暴漲暴跌，可能嚴重損害投資者權(quán)益，蘊藏較大的風(fēng)險。

十一、地方產(chǎn)權(quán)交易場所采用“電子競價”方式開展國資交易，是否符合清理整頓政策？

答：電子競價是指電子化的競價方式，根據(jù)國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件，以及國資委《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2009]120號）的相關(guān)規(guī)定，交易場所可以通過電子化的競價方式開展買方單向競價，這種單向的電子競價方式，符合國家政策。但根據(jù)國務(wù)院文件規(guī)定，不得通過電子平臺開展買賣雙向競價，包括不得開展集合競價、連續(xù)競價、電子撮合等。

十二、一些交易場所開展保證金交易，普通消費者投入極少量本金，就能通過拆借，用更多錢“借錢交易”，這種高杠桿的交易方式有什么風(fēng)險？

答：保證金交易是一些交易場所常用的一種交易機制，具有杠桿作用，如果保證金比例過低，杠桿可能很高，可以實現(xiàn)用較小的金額實現(xiàn)較大的收益，但收益和風(fēng)險都是成正比的，收益高也同時意味著風(fēng)險大。普通投資者如果不了解杠桿交易的風(fēng)險，盲目將全部身家開展高杠桿交易，可能出現(xiàn)本金虧光的情況，導(dǎo)致投資者“血本無歸”，甚至面臨超過本金的虧損。

十三、目前一些文化類交易場所開展郵幣卡交易業(yè)務(wù)，采取連續(xù)競價交易方式，大量自然人投資者參與，這種交易方式是否合規(guī)？有什么風(fēng)險？

答：一些文化類交易場所開展郵幣卡交易，采用連續(xù)競價等集中交易方式，是違反國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定的。這些交易場所吸引大量自然人投資者參與，甚至通過惡意炒作、操縱市場等違規(guī)行為獲取不正當(dāng)收益，嚴重損害投資者的合法權(quán)益。一旦這些交易出現(xiàn)崩盤現(xiàn)象，可能導(dǎo)致投資者血本無歸，風(fēng)險很大。

十四、一些交易場所開展分散式柜臺交易，并號稱是參照國際市場的價格來組織交易的，交易場所的會員單位在國際價格的基礎(chǔ)上報出買入賣出價，投資者當(dāng)天可以買入后賣出，或賣出后買入，是否合法？有什么風(fēng)險？

答：目前一些交易場所以白銀為主要交易對象，不通過自身交易形成價格，而是將彭博、路透等機構(gòu)發(fā)布的境外實時價格換算為人民幣價格，由會員單位在此基礎(chǔ)上加減一定點差提供買賣報價，與個人為主的客戶進行T+0連續(xù)交易。這些交易均為高杠桿交易，大都以反向?qū)_方式了結(jié)，基本無實物交割。其交易模式為“分散式柜臺交易”，即交易場所發(fā)展會員、會員又發(fā)展代理商和居間商，層層招攬客戶，會員與客戶對賭。這些交易場所名為現(xiàn)貨交易場所，實為投機炒作平臺，對實體經(jīng)濟沒有積極作用，還因個人客戶虧損累累而引發(fā)大量投訴與糾紛，影響社會和諧穩(wěn)定。

從性質(zhì)上看，“分散式柜臺交易”屬于國發(fā)〔2011〕38號文件禁止的做市商交易方式，且T+0交易方式違反了“任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于 5個交易日”的規(guī)定。參與這類交易場所交易風(fēng)險極大，一是“分散式柜臺交易”方式使得經(jīng)紀商會員和投資者之間存在嚴重的利益沖突，出于經(jīng)濟利益的誘惑，侵害投資者權(quán)益的情況時有發(fā)生；二是這類交易場所一般通過交易規(guī)則限制投資者提取實物，鼓勵投資者頻繁交易，造成價格劇烈波動，給投資者造成虧損風(fēng)險的同時還使其承擔(dān)高額的手續(xù)費負擔(dān)。因此，投資者應(yīng)當(dāng)遠離這類違規(guī)交易。

十五、投資者懷疑交易場所或其分支機構(gòu)存在開展類期貨交易、操縱市場價格、挪用竊取交易保證金、限制客戶出入金、與客戶“對賭”等違規(guī)問題，應(yīng)當(dāng)?shù)侥睦锿对V舉報？

答：國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定，除經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院金融管理部門批準設(shè)立從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，其他交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責(zé)日常監(jiān)管、違規(guī)處理和風(fēng)險處置。如果投資者懷疑交易場所或其分支機構(gòu)存在違法違規(guī)問題，可以向交易場所或其分支機構(gòu)注冊地省級人民政府反映問題，如果認為其行為構(gòu)成犯罪，可攜相關(guān)證據(jù)材料向公安機關(guān)報案。

十六、投資者認為交易場所的會員、代理商侵害自己權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)向哪些單位投訴維權(quán)？

答：投資者認為交易場所的會員、代理商侵害自己權(quán)利的，按照屬地管理原則，可向會員、代理商注冊地省級人民政府投訴維權(quán)。

實踐中，對交易場所會員、代理商的相關(guān)投訴，常常和交易場所本身的交易機制、交易規(guī)則、交易業(yè)務(wù)等密不可分，為進一步查明交易場所是否違法，更好地維護投資者的合法權(quán)利，投資者也可向交易場所注冊地省級人民政府投訴維權(quán)。當(dāng)然如果針對會員、代理商的投訴和交易場所以及交易業(yè)務(wù)沒有關(guān)聯(lián)，可以根據(jù)問題類型選擇投訴維權(quán)機關(guān)。

如果投資者認為會員、代理商的行為構(gòu)成犯罪，可攜相關(guān)證據(jù)材料向公安機關(guān)報案。

十七、投資者能否向中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)申請認定有關(guān)交易場所是否開展了非法期貨交易？

答：關(guān)于違法證券期貨交易活動性質(zhì)認定的問題，國務(wù)院文件有明確規(guī)定。國發(fā)〔2011〕38號文件規(guī)定，地方交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責(zé)日常監(jiān)管、違規(guī)處理和風(fēng)險處置。國函〔2012〕3號文件規(guī)定，省級人民政府、公安機關(guān)和司法機關(guān)對交易場所涉嫌從事違法證券期貨交易活動的性質(zhì)認定存疑的，可提交聯(lián)席會議認定，由中國證監(jiān)會在征求相關(guān)單位意見的基礎(chǔ)上依法出具認定意見。。

為貫徹落實國務(wù)院文件的規(guī)定，明確中國證監(jiān)會內(nèi)部職責(zé)分工和工作要求，保證出具性質(zhì)認定意見的工作質(zhì)量，支持有權(quán)機關(guān)依法查處違法證券期貨活動，中國證監(jiān)會于2013年底向各派出機構(gòu)印發(fā)了《關(guān)于做好商品現(xiàn)貨市場非法期貨交易活動認定有關(guān)工作的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2013〕111號）。

中國證監(jiān)會出具性質(zhì)認定意見，本質(zhì)上是應(yīng)有權(quán)機關(guān)的請求，對其查處違法證券期貨活動提供的專業(yè)支持。中國證監(jiān)會出具的意見，僅供有權(quán)機關(guān)參考，不能代替其依法作出的認定結(jié)論。一項交易活動是否違法，須由有權(quán)機關(guān)在調(diào)查核實的基礎(chǔ)上，依法作出判斷。

如果投資者認為某項交易活動構(gòu)成非法期貨交易，應(yīng)向有權(quán)機關(guān)提出，請其調(diào)查處理，這樣才有利于依法有效地解決問題。

十八、一些交易場所宣傳自己是省政府批準設(shè)立，經(jīng)聯(lián)席會議驗收通過，能否說明這些交易場所更加可靠，我可以參與嗎？

答：國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件規(guī)定，各省級人民政府按照屬地管理原則，對本地區(qū)各類交易場所進行集中清理整頓，并負責(zé)對整改規(guī)范情況進行檢查驗收。聯(lián)席會議負責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各省（區(qū)、市）的清理整頓工作，不負責(zé)對具體交易場所進行清理整頓和檢查驗收。

判斷交易場所的交易是否可靠，從根本上取決于交易活動、交易規(guī)則是否守法合規(guī)、監(jiān)管是否完備、風(fēng)險是否可控，并非取決于審批機關(guān)。而且，經(jīng)過省級人民政府的集中清理整頓且驗收通過，只能說明基于當(dāng)時的情況來看，該交易場所是依法合規(guī)的，后續(xù)仍需由省級人民政府做好日常監(jiān)管工作。實踐中，確有一些交易場所在通過清理整頓驗收后“死灰復(fù)燃”，從事違規(guī)交易活動。投資者選擇交易場所開展交易，應(yīng)當(dāng)認真了解交易品種、交易規(guī)則、監(jiān)管情況、風(fēng)險大小，合理評估自身風(fēng)險承受能力，審慎選擇交易場所參與相關(guān)交易活動。

十九、投資者投資相關(guān)交易產(chǎn)品，應(yīng)該從哪些方面注意保護自己的資金安全？

答：投資者投資相關(guān)交易產(chǎn)品，資金安全是首先要考慮的，要保護自身的資金安全，一是要選擇有權(quán)的政府機關(guān)依法批準設(shè)立的交易場所開展交易，不要到無任何部門批準設(shè)立的“黑平臺”、“黑中介”參與交易；二是要認真查看交易場所的交易規(guī)則、交易方式是否符合國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件的規(guī)定，尤其是關(guān)注其是否采取了國家禁止的集中競價、做市商等交易方式；三要關(guān)注資金的存管保管制度，一般來說由正規(guī)的清算機構(gòu)實行統(tǒng)一清算的交易場所，資金安全不經(jīng)過交易場所，資金相對安全，如果沒有集中清算，至少保證資金的銀行第三方存管監(jiān)管制度（需要說明的是如果僅僅是資金保存在銀行，并不足以保證資金安全），如果沒有資金的第三方存管監(jiān)管制度，直接由交易場所的經(jīng)紀會員或者交易場所保存交易資金，投資者就應(yīng)當(dāng)對資金安全保持合理的懷疑；四是投資者需要安全保存自己的交易、資金賬戶的密碼，不要把密碼交給所謂的投資顧問、理財顧問保管，避免出現(xiàn)資金被竊取的現(xiàn)象發(fā)生，確保自身的資金安全；五是關(guān)注交易賬戶的資金情況，發(fā)現(xiàn)資金被騙取或者盜取的，要立即向公安機關(guān)和交易場所監(jiān)管機關(guān)報案或者投訴。

王碩：對于《清理整頓各類交易場所問答》的解讀

今年315剛過，朋友圈的一條新聞卻攪亂了這個本該平靜的市場，《清理整頓各類交易場所問答》這個標題吸引了眾多現(xiàn)貨市場參與者的目光，“證監(jiān)會官網(wǎng)2016年3月2日刊登寧波證監(jiān)局投資者保護欄目一文《清理整頓各類交易場所問答》，措辭異常嚴厲，證監(jiān)會近期在官網(wǎng)密集刊發(fā)相關(guān)文章，也據(jù)傳證監(jiān)會進入了幾家大型交易場所進行整改工作，后續(xù)交易場所將不僅僅在所在地政府嚴厲管理，而且證監(jiān)會也徹底的表明了態(tài)度，這與新任證監(jiān)會主席上任或許有關(guān)”。2016年2月20日，劉士余出任證監(jiān)會主席，從劉主席的履歷來看，無疑是強硬派的代表，在上任不足滿月，選擇這么一個時機在證監(jiān)會官網(wǎng)上公布此內(nèi)容，不得不令人深思，那么我們逐一來看一遍，看看到底該文講了什么內(nèi)容，為了對應(yīng)內(nèi)容，我截取每一條的標題作為分析的標題，其中內(nèi)容不做陳述。

一、在參與地方各類交易場所交易之前，投資者需要了解哪些政策法規(guī)，主要的禁止性規(guī)定有哪些？

其實該文內(nèi)容就是投資者適當(dāng)性教育的基本原則，包含國發(fā)〔2011〕38號和國辦發(fā)〔2012〕37號文件的內(nèi)容，重深此指導(dǎo)內(nèi)容，也是因為此文為國務(wù)院發(fā)布的現(xiàn)貨最高標準，為大宗商品現(xiàn)貨投資的指導(dǎo)思想，其內(nèi)容我想大家都耳熟能詳，關(guān)于這部門的解讀已經(jīng)說過很多次，再次就不在重復(fù)了，

二、國家發(fā)改委推進的碳交易是否需要遵守清理整頓政策？

雖然這條把38、37號文又搬出來了，但是醉翁之意不在酒，此向內(nèi)容是專門寫給那些“特別”的交易平臺，碳排放也好，水資源也好，是因為現(xiàn)在平臺的經(jīng)營范圍跨度太大，因為在國務(wù)院發(fā)布的文件中，有明確幾類平臺是屬于監(jiān)管范圍之外的，為了防止這些擦邊球的產(chǎn)生，把這些可能涉及到大宗商品現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的平臺，統(tǒng)統(tǒng)歸于監(jiān)管范圍內(nèi)，其實碳排放這種交易模式，比較適合現(xiàn)貨交易，國家每年有固定的碳排放指標，有些污染嚴重的企業(yè)可能會超過排放標準，但是沒有渠道購買，有些環(huán)保企業(yè)用不完，也想轉(zhuǎn)讓，這種專業(yè)化的平臺，國家也應(yīng)該予以一定的支持，為企業(yè)提供渠道，促進企業(yè)節(jié)能減排，承擔(dān)起國家環(huán)保的責(zé)任和義務(wù)，可無奈這些平臺缺乏行之有效的盈利能力，尚無法自給自足，只能徘徊在行業(yè)邊緣。

三、一些電子商務(wù)公司開展大宗商品、貴金屬等產(chǎn)品的交易業(yè)務(wù)，是否需要符合清理整頓的相關(guān)政策？

除了交易所，交易中心的名頭，大家可能也聽過各種電子交易市場，電子商務(wù)公司，他們可能無法取得主要監(jiān)管部門金融辦或者商務(wù)廳的批復(fù)文件，也無法接入銀行的資金結(jié)算系統(tǒng)，只能通過第三方支付的形式進行資金劃轉(zhuǎn)，進而參與交易，此類公司風(fēng)險極大，參與者權(quán)益得不到保護，大家對于這種應(yīng)該謹慎對待，但這并不是說所有的都這樣，因為在2010年前，很多平臺也是以交易市場的形式出現(xiàn)的，比如廣西糖網(wǎng)全稱為廣西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場，張家港化工電子交易市場，此類平臺也屬于正規(guī)合法的大宗商品交易平臺，大家要分別對待，一定選擇正規(guī)平臺參與交易。

四、網(wǎng)上商城組織交易業(yè)務(wù)，是否需要遵守清理整頓的相關(guān)政策？

雖然后面對于38、37號文的提及，但此內(nèi)容實際表示了對實體商品的采購、銷售模式予以肯定，也表達了監(jiān)管部門希望現(xiàn)貨市場的發(fā)展方向，以立足現(xiàn)貨、服務(wù)現(xiàn)貨、提升現(xiàn)貨為遵旨，開展電子化交易，很多平臺在原有模式的基礎(chǔ)上也紛紛推出現(xiàn)貨掛牌、現(xiàn)貨競價、網(wǎng)上商城的形式，但因此類模式涉及現(xiàn)貨交收、檢驗、倉儲物流等多項環(huán)節(jié)，且需要投入較大的精力、人力和物力，所以目前此種模式不作為交易平臺主要的交易模式，甚至很少有真正的提及，如果平臺想有更長遠的發(fā)展，不妨從此類模式上下下功夫，畢竟國家支持的，媽媽也不再擔(dān)心我遇到315了。

五、清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議的工作職責(zé)是什么？ 中國證監(jiān)會在其中的職責(zé)又是什么？

六、各類交易場所在設(shè)立環(huán)節(jié)有什么準入程序？日常運營由誰監(jiān)管？

第五、第六條就合并一起說了，因為說的是同一個內(nèi)容，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議制作為監(jiān)督指導(dǎo)機構(gòu)，并不直接對大宗商品交易平臺進行管理，即我之前多次提及的屬地管理，在《2016年大宗商品交易市場全景解讀》中已經(jīng)對此作出說明，此處不重復(fù)。

七、中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管的交易場所有哪些？

第七條實際時比較有意思的，前面介紹了這么多大宗商品現(xiàn)貨市場的內(nèi)容，然后強調(diào)證監(jiān)會監(jiān)管的職能范圍，實際也在隱晦的指出，證監(jiān)會不是大宗商品現(xiàn)貨市場的監(jiān)督管理部門，實際負責(zé)為清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議、各省金融辦和商務(wù)廳，意思大家理解。

八、可以開展黃金交易的場所有哪些？這些場所由誰管理？

再次強調(diào)，黃金是特殊的品種，除了上海黃金交易所和上海期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院批準或同意開展黃金交易的交易所外，其他平臺命令禁止。

九、怎么理解單向競價，有哪些表現(xiàn)？

名詞解釋，實際是是對第一條提及的38、37號文的第二項內(nèi)容：不得采取集中交易方式進行交易。 集中交易方式 包括集合競價、連續(xù)競價、電子撮合、匿名交易、做市商等交易方式，但協(xié)議轉(zhuǎn)讓、依法進行的拍賣不在此列做出解釋。

十、有家公司稱他們是國家政策扶持企業(yè)，可以做藝術(shù)品份額化交易，保證資金安全，收益可觀，這種交易方式是否合規(guī)？有什么風(fēng)險？

再次重申，藝術(shù)品份額化交易是國家明令禁止的交易行為，不是份額化，是一一對應(yīng)的實物，應(yīng)該就可以了。

十一、地方產(chǎn)權(quán)交易場所采用電子競價方式開展國資交易，是否符合清理整頓政策？

對于產(chǎn)權(quán)類的平臺，強調(diào)同樣需要遵守38、37號文內(nèi)容，可能對打擦邊球的平臺是打擊。

十二、一些交易場所開展保證金交易，普通消費者投入極少量本金，就能通過拆借，用更多錢借錢交易，這種高杠桿的交易方式有什么風(fēng)險？

這里需要明確的是，保證金交易和拆借是兩種不同的模式，一種是履約的保障，一種是配資的形式，國家在2015年一直在打擊場外配資的形式。杠桿化一直是一種矛盾的統(tǒng)一，利潤和風(fēng)險成正比，杠桿越大利潤越高，伴隨的也會是高風(fēng)險，恰當(dāng)?shù)氖褂酶軛U，可以減少成本，增加流動性，但杠桿化也需要有一整套的風(fēng)險管理體系和資金管理能力，方可有效控制風(fēng)險，后續(xù)也希望有交易平臺推出自由化杠桿管理，交易商根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力，選擇適合自己的杠桿水平。

十三、目前一些文化類交易場所開展郵幣卡交易業(yè)務(wù)，采取連續(xù)競價交易方式，大量自然人投資者參與，這種交易方式是否合規(guī)？有什么風(fēng)險？

文化類交易作為目前最熱門的交易品種，其蘊含的風(fēng)險也是極大，證監(jiān)會要從專業(yè)的角度，出來為這個火熱的模式降降溫，希望投資者能理智、審慎的角度，參與市場投資，避免過度投機。

十四、一些交易場所開展分散式柜臺交易，并號稱是參照國際市場的價格來組織交易的，交易場所的會員單位在國際價格的基礎(chǔ)上報出買入賣出價，投資者當(dāng)天可以買入后賣出，或賣出后買入，是否合法？有什么風(fēng)險？

這條作為所有內(nèi)容的重點部分，稱為最引人矚目的存在，其明確指出分散式柜臺交易不符合國家規(guī)定，但解讀起來卻最為簡單，強調(diào)屬地管理，即屬地所出臺的相應(yīng)管理辦法，如果屬地支持，那么就可以合規(guī)、穩(wěn)定的開展，所以最后用“投資者應(yīng)當(dāng)遠離這類違規(guī)交易”而不是明令禁止此種交易模式。

十五、投資者懷疑交易場所或其分支機構(gòu)存在開展類期貨交易、操縱市場價格、挪用竊取交易保證金、限制客戶出入金、與客戶對賭等違規(guī)問題，應(yīng)當(dāng)?shù)侥睦锿对V舉報？

十六、投資者認為交易場所的會員、代理商侵害自己權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)向哪些單位投訴維權(quán)？

十七、投資者能否向中國證監(jiān)會或其派出機構(gòu)申請認定有關(guān)交易場所是否開展了非法期貨交易？

十五、十六、十七條放在一起說，在強調(diào)屬地管理的原則之外，表示要打開溝通渠道，維護交易商的合法權(quán)利，對黑平臺提出警示，也提醒交易商要選擇合法、合規(guī)的交易平臺進行交易。

十八、一些交易場所宣傳自己是省政府批準設(shè)立，經(jīng)聯(lián)席會議驗收通過，能否說明這些交易場所更加可靠，我可以參與嗎？

“各省級人民政府按照屬地管理原則，對本地區(qū)各類交易場所進行集中清理整頓，并負責(zé)對整改規(guī)范情況進行檢查驗收。聯(lián)席會議負責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各?。▍^(qū)、市）的清理整頓工作，不負責(zé)對具體交易場所進行清理整頓和檢查驗收”，明確指出各個部門的職能范圍，交易商在選擇平臺時應(yīng)選擇通過省級政府批準設(shè)立、驗收的平臺，但是要當(dāng)認真了解交易中可能產(chǎn)生的各種風(fēng)險，強調(diào)了交易商也有相應(yīng)的責(zé)任，即完全閱讀并理解交易平臺的各種規(guī)則及風(fēng)險防控辦法，知曉投資可能產(chǎn)生的風(fēng)險及電子化交易的風(fēng)險，不能賺錢不說話，虧損就以鬧索賠。

十九、投資者投資相關(guān)交易產(chǎn)品，應(yīng)該從哪些方面注意保護自己的資金安全？

在提醒投資者注意保護自身的合法權(quán)益、理性投資外，也在提醒交易平臺應(yīng)制定完善的交易、風(fēng)控、資金管理制度，以投資者適當(dāng)性管理為核心，切實做好投資者教育與保護工作，為投資者提供合法、合規(guī)、穩(wěn)定的交易場所。