“我在這個行業(yè)干了30多年，還是頭一次看見鋼坯價格這么劇烈的波動。一天能上漲300元/噸，一天能下跌400元/噸?！弊蛉?，南京蘇馬金屬材料貿易有限公司總經(jīng)理戴美林對《金證券》記者表示。

向來穩(wěn)重的鋼鐵，在今年3月上演了一場“猴戲”：單周價格漲幅近30%，隨后掉頭下跌20%。據(jù)業(yè)內人士透露，鋼價暴漲暴跌背后浮現(xiàn)巨量投機資金身影，目前激進資金甚至動用了50倍杠桿來炒作鋼鐵期貨。

行情熱得快，冷得也快

卓創(chuàng)資訊向《金證券》記者提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年2月29日國內鋼坯價格為1680元/噸，到了3月7日，這一價格跳漲至2140元/噸，短短一周內，價格漲幅高達27%。不過好景不長，3月16日鋼坯價格降至1750元/噸，降幅20%。

戴美林告訴記者，鋼價這樣的上躥下跳，只在2008年全球金融危機時見過，“當時漲跌幅也沒有這樣劇烈，你都無法想象，3月份鋼價一天波動幅度有每噸三四百元。”

卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師畢紅兵認為，這輪鋼價上漲，一是后冬儲行情的延續(xù)。2015年鋼鐵全行業(yè)處于虧損，這導致了春節(jié)前的囤貨行為大幅縮水。也就是說，節(jié)前沒糧，節(jié)后只能借米下鍋。

二是唐山世界園藝博覽會召開在即，對唐山鋼鐵的限產措施頗為嚴格。而從歷年的鋼鐵表現(xiàn)來看，炒作的第一個信號就是唐山環(huán)保。

“去年一年鋼材價格下跌厲害，在價格底部區(qū)域，市場也有價值回歸的內在需求?！贝髅懒诌M一步稱。

但是，行情熱得快，冷得也快。卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師劉新偉對《金證券》記者介紹，迅猛上漲過后，市場發(fā)現(xiàn)不少良好的預期落空。比如，此前市場流傳今年唐山園博會期間（4月29日至10月份）當?shù)劁搹S限產50%，涉及到3000多萬噸鋼材。但從當?shù)劁搮f(xié)發(fā)布的措施草案來看，鋼廠限產50%的天數(shù)僅36天，涉及300多萬噸鋼材。

另外，房地產等下游領域的采購情況并不樂觀，導致鋼價應聲下跌。

激進資金50倍杠桿

除了行業(yè)自身基本面因素影響，業(yè)內人士指出，投機資金在背后推波助瀾。

3月21日，螺紋鋼主力合約盤中觸碰2210元/噸，創(chuàng)出了近來主力合約的新高。同時盤后交易所數(shù)據(jù)顯示，當日螺紋鋼主力合約成交金額達到驚人的3329.9億元，甚至可以和當日滬市股票成交額3808億元相提并論。

“資金正在瘋狂地涌入鋼鐵期貨市場，實際上，這波鋼鐵現(xiàn)貨行情，也是在期貨市場的帶動之下?！眲⑿聜フJ為，這是資金面寬松情況下資產配置荒帶來的資產輪動。據(jù)他觀察，在把股市、債市、匯市、房地產市場炒了個遍后，游資又盯上了期貨市場，其中也不乏專業(yè)投資資金，“去年A股遭遇股災，我認識的一些私募基金都賠得很慘，但今年一季度他們活得很滋潤，賺了大錢，原因就是轉戰(zhàn)了期貨市場?！睆母黝惏駟蝸砜?，近期期貨私募產品均排名靠前。

劉新偉對《金證券》記者透露，期貨螺紋鋼本身就有10倍杠桿，但身邊不少人通過場外配資又加了2倍杠桿，有些激進的甚至做到5倍杠桿，導致實際杠桿高達50倍，其中的風險不言而喻。這也直接導致，一旦現(xiàn)貨市場出現(xiàn)風吹草動，期貨市場波動劇烈，再度影響現(xiàn)貨走勢。

戴美林介紹，在鋼材這波漲跌大戲中，南京一些中小型鋼貿商也積極參與其中，上漲幾日后迅速補貨并立即出手，但也有套在高位的。

鋼企難分一杯羹

畢紅兵直言，前期暴漲暴跌的行情對整個鋼鐵行業(yè)的發(fā)展來說，弊大于利，只是用更短的時間來吞噬了整個三四月份的剛需紅利。后期的行情，暴漲暴跌的概率還會增加，這會加速整個行業(yè)的洗牌。

券商研究員拜訪的上海鋼聯(lián)(300226,股吧)Mysteel專家則指出，雖然鋼材的需求從長遠來看依然不樂觀，但短期內需求正在回暖。隨著鋼價進一步反彈，鋼企虧損面不斷降低，之前陷入經(jīng)營困境已經(jīng)停產的鋼企逐步開始復產，造成供應端過剩加劇，鋼價在2季度存在回調空間。

事實上，鋼價大起大落，鋼廠大概率只是看戲。劉新偉對《金證券》記者稱，3月份初的上漲短而急，很多鋼廠并未反應過來，訂單也都出去了，并沒有嘗到上漲的甜頭。隨后，鋼廠加大了4月份指導價格的上漲力度，想在4月份分一杯羹，但從目前的情況來看，市場大概率不買賬。而且，原材料鐵礦石的上漲幅度要大于現(xiàn)貨鋼材價格，鋼廠經(jīng)營改善的空間并不會很大。