2015年，雞蛋期貨市場發(fā)展運行平穩(wěn)，成交量和持倉量趨于穩(wěn)定，基差波動有序。隨著2015年下半年雞蛋價格不斷下滑，參與雞蛋期貨的產(chǎn)業(yè)企業(yè)越來越多，市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能發(fā)揮較好，助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期市實現(xiàn)風險管理。

雞蛋期現(xiàn)貨市場運行穩(wěn)定

大商所數(shù)據(jù)顯示，2015年，雞蛋期貨市場的運行情況趨于穩(wěn)定，全年成交量是1471.87萬手，成交額為5936.41億元（成交量、持倉量均為單邊）。從持倉量來看，2015年，雞蛋期貨的月末持倉量均值為7.63萬手，月末持倉額均值為30.05億元。

在雞蛋期貨市場穩(wěn)定運行的形勢之下，國內(nèi)雞蛋期價呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征。2015年，雞蛋期貨市場的走勢呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢，除了4月和7月的期價有兩波沖高外，其余月份期價都處于振蕩下行的行情中，雞蛋期價的運行較好地體現(xiàn)了季節(jié)性的波動規(guī)律。

有市場分析人士認為，相對于雞蛋期貨價格的季節(jié)性波動，雞蛋現(xiàn)貨價格季節(jié)性波動則減弱。按照以往的季節(jié)性波動規(guī)律來看，雞蛋現(xiàn)貨價格的低點一般出現(xiàn)在每年的3、4月，而高點出現(xiàn)在國慶和中秋雙節(jié)前。從往年走勢來看，除了2013年3月禽流感爆發(fā)讓雞蛋價格的低點向后延遲了三個月外，其余年份價格基本都按照季節(jié)性的規(guī)律有節(jié)奏地波動。2015年，季節(jié)性波動規(guī)律減弱，主要體現(xiàn)在價格低點出現(xiàn)在6月底，向后推遲了兩個月左右，本應該出現(xiàn)的季節(jié)性上漲被供給過剩主導的疲弱走勢所代替。

產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與雞蛋市場

2015年下半年，雞蛋價格屢創(chuàng)新低，市場參與者紛紛利用期貨市場實現(xiàn)風險管理。從雞蛋期貨市場客戶數(shù)方面看，2015年全年單位客戶數(shù)近一萬戶，個人客戶數(shù)為51萬多戶，參與客戶的數(shù)量趨于穩(wěn)定，客戶結(jié)構(gòu)趨于合理。

在實體產(chǎn)業(yè)不斷參與雞蛋期貨的市場格局下，交割量則是產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與雞蛋期貨的一面“鏡子”。大商所數(shù)據(jù)顯示，2015年，雞蛋期貨交割量總計65手，比上年增長71.05%。交割數(shù)量有增長的趨勢，交割客戶數(shù)量也比上年增長了20%。從交割月份來看，1月、3月、5月、9月、10月、11月和12月均有交割，但5月和9月的交割數(shù)量相對較大，分別為21手和22手。

雞蛋期貨市場功能得到發(fā)揮

據(jù)期貨日報記者了解，浠水縣是湖北省養(yǎng)雞第一大縣，也是全國養(yǎng)雞大縣。浠水縣的雞蛋價格對全國雞蛋價格影響較大，與全國雞蛋均價相關(guān)性高達93%，與期貨價格的相關(guān)性達85%。浠水縣的養(yǎng)殖戶已利用雞蛋期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，有效指導生產(chǎn)經(jīng)營。據(jù)當?shù)仞B(yǎng)殖戶反映，如果根據(jù)遠期價格有利潤就補欄生產(chǎn)，如果根據(jù)遠期價格沒有利潤就減少補欄。通過對比雞蛋期現(xiàn)價格，浠水縣養(yǎng)殖戶對什么時候補欄、什么時候淘汰、上多少新雞等都有了較好的把握。

部分市場人士認為，雞蛋期貨上市兩年多以來，在市場穩(wěn)健運行的保障下，雞蛋期貨市場功能作用顯現(xiàn)。目前，蛋雞行業(yè)從業(yè)者參與雞蛋期貨所產(chǎn)生的交易量不足整個雞蛋期貨交易的2%，而美國的交易量基本超過20%。顯然，國內(nèi)雞蛋期貨在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所起作用的空間將會進一步提升。

據(jù)了解，為促進雞蛋期貨市場的進一步發(fā)展，更好地服務產(chǎn)業(yè)，2015年大商所完善了雞蛋期貨合約規(guī)則，在交割方式及配套制度方面，增加了交割月全月每日選擇交割、車板交割、調(diào)整倉單有效期，并實現(xiàn)倉單自動注銷等制度，增加合約月份的同時，修改了交割質(zhì)量標準相關(guān)規(guī)定，優(yōu)化了疫情處理方案等。此次修改后，雞蛋期貨市場與現(xiàn)貨市場進一步融合，雞蛋的交割流程更符合蛋雞養(yǎng)殖戶和雞蛋貿(mào)易商的生產(chǎn)經(jīng)營特點，雞蛋合約的可供交割量將大幅增加，客戶參與交割的成本明顯下降，雞蛋期貨服務現(xiàn)貨企業(yè)的能力將有效提升。同時，在產(chǎn)業(yè)服務方面，大商所已把“保險+期貨”作為重點工作進行了部署，隨著相關(guān)工作推進，雞蛋期貨對產(chǎn)業(yè)的服務也必將提升至一個新的水平。