大連玉米期貨價(jià)格在1750下方已經(jīng)延續(xù)震蕩兩個(gè)多月，市場在多空交織的基本面限制下期價(jià)下上下兩難：國家仍會(huì)對(duì)玉米實(shí)施收儲(chǔ)對(duì)玉米價(jià)格形成了有效保護(hù)，而新玉米的陸續(xù)上市對(duì)價(jià)格走勢形成較大壓力。后市玉米走勢將維持區(qū)間震蕩還是突破震蕩區(qū)間選擇方向呢？
 
　　首先我們來看一下宏觀經(jīng)濟(jì)方面。11月6日至7日的G20財(cái)長和央行行長會(huì)議同意繼續(xù)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)以保證全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和增長。與此同時(shí)，會(huì)議同意在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到確定后以透明和可靠的進(jìn)程退出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這基本上可以確認(rèn)未來一個(gè)階段的世界經(jīng)濟(jì)策略不會(huì)有太大的變化，經(jīng)濟(jì)刺激的宏觀經(jīng)濟(jì)政策依然會(huì)延續(xù)。
 
　　國內(nèi)方面，通脹預(yù)期將帶動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲。目前我國通脹預(yù)期壓力較大：全球經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇；全球流動(dòng)性過剩、美元貶值加大全球性通脹壓力；國內(nèi)市場貨幣投放量比較大；而且中國物流與采購聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的我國10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)下18個(gè)月來的新高，而伴隨著通脹出現(xiàn)的必將是大宗商品價(jià)格的上漲。

其次我們來看一下玉米的基本面。由于國內(nèi)市場較為封閉，國家政策仍將會(huì)主導(dǎo)價(jià)格走勢。因此我們重點(diǎn)分析一下國內(nèi)市場基本面情況。
 
　　1、國家政策分析及預(yù)測
 
　　隨著新糧的逐步上市，國儲(chǔ)玉米的成交量開始不斷下降，拍賣數(shù)量也開始逐步收窄，預(yù)計(jì)后期隨著國內(nèi)玉米持續(xù)上市，市場供給充足，而臨時(shí)存儲(chǔ)玉米銷售價(jià)格較高，與上市新糧相比沒有優(yōu)勢，成交情況難有起色，再者政策性玉米繼續(xù)銷售意義已不大，投放量可能繼續(xù)減少。
 
　　去年10月中旬，玉米臨儲(chǔ)收購政策就已經(jīng)實(shí)施，平均收購價(jià)是1500元/噸，而今年10 月上旬，在秋糧全面上市之際國家再度發(fā)出利好消息，將2010年小麥的最低收購價(jià)提高三分錢，并宣布將繼續(xù)提高稻谷、尤其是優(yōu)質(zhì)稻谷的最低收購價(jià)，同時(shí)將繼續(xù)對(duì)玉米施行臨時(shí)存儲(chǔ)收購。在經(jīng)歷了2009年上半年臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購主導(dǎo)的政策市后，市場已對(duì)這一政策頗為關(guān)注，而國家這次的表態(tài)無疑給2009年玉米市場行情奠定了基調(diào)。但由于前期北方產(chǎn)區(qū)玉米出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)，導(dǎo)致國內(nèi)玉米價(jià)格仍處于歷史高價(jià)，預(yù)計(jì)2009年國家的收購力度會(huì)有所緩和，并且收購政策的執(zhí)行區(qū)域仍主要集中在東北產(chǎn)區(qū)，而收購價(jià)格至少不會(huì)低于2008年1500元/噸的價(jià)位，收購數(shù)量大體和去年持平或者略為減少。假設(shè)今年玉米收購價(jià)格較去年提高0.1元/斤至1700元/噸，而目前，大連玉米主力合約1005的結(jié)算價(jià)在1740元/噸左右，考慮到倉儲(chǔ)費(fèi)等費(fèi)用，目前連玉米期價(jià)顯然被低估。
 
　　2、國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺
 
　　由于部分產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，農(nóng)民普遍看好后市，惜售心理比較強(qiáng)烈，而同時(shí)也在等待2009年具體收購政策的進(jìn)一步明朗，普遍在市場上呈觀望心態(tài)，價(jià)格也一直保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。隨著年底雙節(jié)的臨近，后期在需求的拉動(dòng)下，玉米價(jià)格價(jià)格易漲難跌。
 
　　現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)形成利好支撐。

最后我們來分析一下盤面。
 
　　盤面上玉米主力1005合約已經(jīng)在1750下方震蕩徘徊兩個(gè)月之久，期價(jià)始終沒有有效突破1750壓力位，目前價(jià)格回落至60日均線支撐附近，盤面上看該均線支撐較為強(qiáng)勁，下破可能性非常下。
 
　　綜上所述，臨時(shí)收儲(chǔ)政策的最終出臺(tái)仍存在不確定性，因而短期內(nèi)玉米價(jià)格仍將面臨震蕩調(diào)整格局，而中長期走勢相信在收儲(chǔ)政策浮出水面的情況下玉米將會(huì)向上突破區(qū)間震蕩走高。
 
　　具體操作方面，短期在政策沒有出臺(tái)之前價(jià)格延續(xù)1750下方震蕩調(diào)整要求，價(jià)格回落至60日均線附近可以考慮繼續(xù)建倉；中線堅(jiān)持看多。