2016年3月11日至13日，由資管網(wǎng)、淘金山聯(lián)合主辦的“第三屆（2016）中國資管精英大會”在深圳舉行。新浪財經(jīng)作為獨家門戶戰(zhàn)略合作伙伴全程圖文直播本次大會。中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春進行“世界周期視野下的中國經(jīng)濟新動力”主題演講。劉元春表示產(chǎn)業(yè)周期和技術(shù)周期表明，世界的創(chuàng)新并不像大家那么樂觀，也就是說故事好像編得不像大家編得故事那樣。但是我們又轉(zhuǎn)過頭來發(fā)現(xiàn)，新周期的孕育，可能意味著中國加速趕超有可能。大宗商品超級周期基本上30多年一個輪回，觀察大宗商品的超級周期，我們突然會發(fā)現(xiàn)，我們實際上是由一個快速的上行期，向一個快速的下行期逆轉(zhuǎn)的過程而恢復停滯期還沒有完全展現(xiàn)。我們會發(fā)現(xiàn)，我們很可能就會處在這樣的一個停滯期，停滯期和生產(chǎn)低谷期和投資低谷期。我們大家看到從2008年到現(xiàn)在，已經(jīng)持續(xù)了8年，如果按照這個理論來講，我們還有幾年，還不像很多人說的，馬上春天就來了。

以下為劉元春的講演實錄。

非常感謝主辦方的邀請，剛才巴曙松老師講了金融市場方面，我從另外一個角度談一談我們對于未來的一些認識。目前我們可以看到，整個宏觀經(jīng)濟的變化和中國的變化，帶來的是大家的焦慮，因為很多資料都與大家與其不一樣。最簡單的是2月份、3月份整個線性指數(shù)在下降，但是物價水平卻在上升，房地產(chǎn)去庫存還沒實質(zhì)性展開，但是一線房價卻持續(xù)暴漲。鋼材、煤炭去產(chǎn)能剛剛部署，我們現(xiàn)在會發(fā)現(xiàn)，鋼材價格較春節(jié)基本上漲了接近30%，因此我們經(jīng)常會看到，我們現(xiàn)在預期很混亂，信心在下降，方向感在迷失。

很重要的一個原因在于什么？就是我們對于未來，沒有一個很好的鉚釘效益，對于下一步怎么走？我們看得太近，沒有真正抬起頭來，今天給大家一個重要的參照系，就是想從當前的一些比較微觀，比較市場化的討論中間，向一個更寬的視野看一看。目前我們都在討論，我們到底要做一些什么事情？特別是我們要展望未來的五年、十年，我們在十三五，我們在前兩天的政府工作報告里面，都會看到我們的一些藍圖。這些藍圖里面，惟一例外就會發(fā)現(xiàn)，我們要創(chuàng)造幾大奇跡，第一大奇跡是金融危機的大轉(zhuǎn)型，要平穩(wěn)轉(zhuǎn)過去。

第二大契機，我們叫無停滯的增長，也就是說我們要持續(xù)增長，突破中等收入陷阱。當然第三個就是我們要在國家主導下的實行大創(chuàng)新，各個政府主導下，或者說在一種國家資本主義的模式下面，要尋找我們的一種大的創(chuàng)新，用創(chuàng)新來突破我們的簫條，還有一個很重要的是要沒有國際大沖突的大國崛起，也就是我們經(jīng)常講的休斯米德陷阱，這是我們這些年要做的事情。

但是大家發(fā)現(xiàn)，目前大家耳熟能詳?shù)膭恿C制在發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化，特別是我們看到改革紅利，全球化紅利，工業(yè)化紅利，人口紅利，大家都會在這樣的一種趨勢下，再加上全球大危機，大家會用一個詞“三七疊加”來形容我們的狀態(tài)。事實上我們經(jīng)常又會給自己打氣，未來的動力在于什么？現(xiàn)在所有學者只要開討論會，都會給你ABCED，都會列出來，比如說服務業(yè)、工業(yè)化、消費拉動、創(chuàng)新驅(qū)動、互聯(lián)網(wǎng)+、制造業(yè)2025次人口紅利，第二次改革紅利等等，一說出來怎么樣？說得比唱得還好聽。

但是大家為什么沒有信心？說我們到底怎么來弄？接下來我今天從一個方面，世界技術(shù)長周期的角度，看看我們的創(chuàng)新到底有沒有前景？如果有前景，到底在什么方面？這些方面能不能構(gòu)建成我們走出困境的著力點？

當然更重要的是，如果我們這種判斷成立，我們再來反思我們現(xiàn)在的一些做法，再反思我們目前在資本市場上，所編的這些故事，到底能不能持續(xù)？我要傳達的核心觀點很簡單，就是產(chǎn)業(yè)周期和技術(shù)周期表明，世界的創(chuàng)新并不像大家那么樂觀，也就是說故事好像編得不像大家編得故事那樣。但是我們又轉(zhuǎn)過頭來發(fā)現(xiàn)，新周期的孕育，可能意味著中國加速趕超有可能。并且這種跡象已經(jīng)出現(xiàn)了，所以我們未來并不悲觀，但是不悲觀要建構(gòu)在什么？我們要在對創(chuàng)新的關(guān)注點，關(guān)注的方式要作出調(diào)整，這是我們所看到的。

如果從世界經(jīng)濟的形態(tài)，在目前這一次大危機里面，很重要的一個研究重點，我們認為目前研究的是長波理論，里面最核心的就是大的基礎(chǔ)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。但是中期很多人就會談論大宗商品超級周期，大家做期貨的，如果不研究這個理論，你要具有長視野很困難。還有一點很重要，大宗商品超級周期基本上30多年一個輪回，過去房地產(chǎn)周期，基本上是18—20年一個輪回，很多人目前討論的目前對世界經(jīng)濟總體形勢總結(jié)，就是長期停止理論。

那為什么會長期停滯？不像原來所講的快速復蘇？核心原因是認為這場危機是長波周期、中波周期、大宗商品超級周期相疊加的一種產(chǎn)物，這種疊加一旦形成，就導致周期性的停滯期比我們想象的要多5—10年，當然這個結(jié)論可能悲觀，所以說薩默斯在2011年提出，漢森1937年所提出來的長期停止理論之后，大家都在罵他。但是今天，特別是今年，初期的全球大振蕩，大家突然發(fā)現(xiàn)，好像1937年漢森所講的長期停止理論，以及由薩默斯他們重新復蘇的理論，好像是有道理。

所以因此我們很多人都開始重新反饋到我們的長周期理論，來思考一些問題。長周期理論最典型的一個就是，大家總結(jié)了這樣一個理想的長波周期理論，基本上是50年一個輪回，我們會發(fā)現(xiàn)，我們很可能就會處在這樣的一個停滯期，停滯期和生產(chǎn)低谷期和投資低谷期。我們大家看到從2008年到現(xiàn)在，已經(jīng)持續(xù)了8年，如果按照這個理論來講，我們還有幾年，還不像很多人說的，馬上春天就來了。

那么因此，在這里面我們就要經(jīng)常會看到的，比如說按照大宗商品的超級周期，我們突然會發(fā)現(xiàn)，我們實際上是由一個快速的上行期，向一個快速的下行期逆轉(zhuǎn)的過程而恢復停滯期還沒有完全展現(xiàn)。

因此這個故事也不是讓大家很快樂，說大家可以看到這樣一些所有的按照這種周期概念所劃分出來的一些大宗商品的狀況，好像都在這樣一種大調(diào)整的初期階段。但是我們具體的來看一看，這些周期我們都不要過渡的討論，我們首先只看一組周期，技術(shù)周期。

技術(shù)周期到底怎么樣？我們就可以看到，技術(shù)周期從技術(shù)創(chuàng)新點來看，我們創(chuàng)新的一個高增長點，導致經(jīng)濟的高增長，生產(chǎn)的高增長，投資的高增長，然后出現(xiàn)一個逆轉(zhuǎn)。這個逆轉(zhuǎn)我們通常把它稱為很重要的周期轉(zhuǎn)折點，每一次技術(shù)革命浪潮都由兩個階段組成。

第一個是我們經(jīng)常講的導入期和高速加入期，然后中間會連接一個經(jīng)濟危機，當然這個理論說起來好像很懸乎，但是如果我們原來學過馬克思主義經(jīng)濟學就知道，資本主義生產(chǎn)力發(fā)展得很快，生產(chǎn)關(guān)系不適應，最終導致生產(chǎn)關(guān)系的危機，這就是大危機，這個故事很簡單。

目前來講我們就會發(fā)現(xiàn)，大危機的調(diào)整，實際上標志著什么？一種技術(shù)周期，由它高速發(fā)展期轉(zhuǎn)向一種我們講的平和的拓展期，這是它的關(guān)鍵標志，這個標志只是一種理論上的探討，我們把數(shù)據(jù)裝進來，來看一看，這樣的一種判斷對不對？我們看到這個表就會發(fā)現(xiàn)，我們所統(tǒng)計的專利，分成幾大類，世界知識產(chǎn)權(quán)局所分的技術(shù)專利一共是35大類，我們這里列了10大類，這幾大類里面我們發(fā)現(xiàn)，除了應對氣候這個領(lǐng)域里面，我們的專利技術(shù)1990年到2006年是出現(xiàn)加速增長，但是在新世紀(42.23, -0.57, -1.33%)之后，其他的包括生物技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、納米技術(shù)、運輸、化學、紡織、建筑、機械、物理電池都出現(xiàn)強勁的下滑，我們就會發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的速度，實際上在新世紀已經(jīng)出現(xiàn)衰退的現(xiàn)象。

如果我們再把這幾年專利變化的情況再一分析我們會發(fā)現(xiàn)，世界專利速度，趨勢性下滑十分明顯，如何進行分類？我們會發(fā)現(xiàn)，生物技術(shù)、ICT技術(shù)，以及制藥業(yè)專利，環(huán)境相關(guān)的技術(shù)專利，納米技術(shù)，無一例外的步入到下行期。因此我們會發(fā)現(xiàn)，好像創(chuàng)新不像我們大家所想的。

剛才很多人都在鼓吹的一個故事，第三次產(chǎn)業(yè)革命，但是按照理論來講，一種產(chǎn)業(yè)革命一種技術(shù)革命，往往的標志性現(xiàn)象是什么？是技術(shù)專利的工具現(xiàn)象，和剛才講的摩爾定律，摩爾定律是ICT里面很重要的變化規(guī)律，很多人就講摩爾定律已經(jīng)死亡了，為什么？創(chuàng)新的變化不像那樣。不是幾個技術(shù)就可以應對的。

因此我們就會看到，創(chuàng)新方面，但是各個國家研發(fā)費用沒有隨著GDP下滑而下滑，大家可以看到世界研究開發(fā)費用還在上揚，當然歐洲的在下降，中國和新經(jīng)濟體的投入量在大幅度上漲，我們就會發(fā)現(xiàn)，我們研發(fā)占GDP的費用，如果從大國的角度來看，大家會看到國家都是在進行提升，不是大家想象的，創(chuàng)新在下降，投入也在下降，不是這個。是創(chuàng)新在下降，投入反而在加劇。

原因是什么？原因是危機期間，全球各個國家各個板塊一方面在進行危機救助，另外一方面在進行結(jié)構(gòu)性改革，在進行助推未來的增長。我們經(jīng)常講我們現(xiàn)在是什么？三去一降一補，取長補短。但是實際我們發(fā)現(xiàn)，歐洲、美國、日本都在研發(fā)技術(shù)上進行了大量的投入，所以這里面是導致國家和企業(yè)大規(guī)模增加研發(fā)的一個很重要的背景。但是我們值得注意的一個事情是，研發(fā)費用到底主要用在什么地方？我們會發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費用主要大規(guī)模應用在商業(yè)開發(fā)之上，而不是像很多人講的，大規(guī)模的運用在基礎(chǔ)研發(fā)商。

同時商業(yè)開發(fā)里面的復蘇也是最快的，特別是最近這兩年。特別是大型資產(chǎn)上在固定資產(chǎn)投入上大幅度下降，但是在整個商業(yè)研發(fā)投入上面，只有小部分，并且保持了原有的速度。更重要的一點我們會發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的商業(yè)研發(fā)，主要投資的地方在什么？主要投資在產(chǎn)品和生產(chǎn)流程上，以及組織和市場的營銷上，也不是技術(shù)方面。這就引起我們一種反思，同時我們也看到目前所測算的服務創(chuàng)新是全球價值鏈競爭的一種核心，特別是我們所看到的，國內(nèi)市場，大部分國家在服務創(chuàng)新所獲得的價值，和在海外市場獲得的價值，都占比有明顯的提升。

同時我們還會看到，大型企業(yè)所專注的創(chuàng)新，大家會看到，這是研發(fā)投入的主要領(lǐng)域，第一個領(lǐng)域ICT領(lǐng)域，第二個領(lǐng)域健康食品，第三個領(lǐng)域制造業(yè)，第四個交通，但是交通主要是智能汽車，另外是國防還有娛樂業(yè)、能源、環(huán)境、建筑和金融服務。同時我們看到這幾年里面，很重要的2000家大型階級投資者所專注的5大領(lǐng)域，主要是這5大領(lǐng)域，而新技術(shù)加速增長的第一個是環(huán)境氣候，第二個是老年化健康和食品安全，第三個是信息和媒介技術(shù)，第四個是新制造業(yè)流程。這些東西是新的嗎？不是新的。

是延續(xù)我們整個90年代，以及新世紀十年里面，所專注的核心，所以經(jīng)?？梢钥吹剑覀儑鴥?nèi)很多人在編故事，說有很多新技術(shù)、新行業(yè)會出現(xiàn)。我們覺得如果從目前的專利技術(shù)，以及研發(fā)投入的領(lǐng)域，和專利工具的領(lǐng)域來看，我們目前沒有新技術(shù)出現(xiàn)，也沒有根本性的大技術(shù)出現(xiàn)，因此很多人就提出，第六次技術(shù)革命和第三次工業(yè)革命，到底這個命題成不成立？也就是我們經(jīng)常講的新能源新材料，納米技術(shù)、生物電子、3D打印、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能，最后我們遺憾，這些領(lǐng)域里邊，一些原創(chuàng)性的創(chuàng)新，基本上沒有，特別是近八年以來，這種原創(chuàng)性的一些商業(yè)模式，也沒有。當然我們會看到中國有很多的一些新的模式，新的產(chǎn)業(yè)出來，但這些東西如果在世界角度來看，可能不叫新，那只是一種滲透。所以我們會發(fā)現(xiàn)，新一輪產(chǎn)業(yè)革命不那么樂觀，新一輪技術(shù)各個也不像大家想的那么樂觀。因此我們簡單、抽象的，圍繞著產(chǎn)業(yè)革命和技術(shù)革命所編織的故事注定要破產(chǎn)，原因是什么？因為任何一場大危機都沒有在短期之內(nèi)造就一場技術(shù)革命，這是世界方面。

我們再看看中國，中國故事是不是跟隨世界故事這樣變化？我們會發(fā)現(xiàn)這幾年中國怎么樣？專利出現(xiàn)，增長速度很快，2015年發(fā)明專利受理量達到110.2萬件，連續(xù)五年名列世界第一。在這種專利里面，很重要的另外一個指標就是我們的研發(fā)費用，已經(jīng)達到了GDP的2.1的水平，按照OECD測算，大家看到這個圖形，我們目前研發(fā)費用已經(jīng)超過日本，可能在2018年左右，要超過美國，當然有人講，我們的資金是在浪費，但是大家一定記住，我們的體制并沒有根本性的一些變化，但是投入多了，多少會有一些效果。因此這個里面我們可以看到，我們的規(guī)模和我們的速度，引起了很多人的質(zhì)疑，我們最近是不是專利技術(shù)出現(xiàn)了一些泡沫？我們很多專利都是無效的專利，生命力都是很短的專利。當然這個問題提得很好，因為很多人都質(zhì)疑中國的統(tǒng)計數(shù)據(jù)做假，所以說你專利數(shù)據(jù)也做假，特別是在政府補貼的數(shù)據(jù)下面，很多企業(yè)都是靠吃補貼進行生存的，因此你的專利很頭疼。

但是我們講，簡單通過數(shù)據(jù)作假來否定中國專利技術(shù)大規(guī)模的增長，還是有些問題。為什么這么講？大家會看到，技術(shù)成交額這些年，一直按照15%以上的增幅進行增長。同時我們也會看到，我們的發(fā)明專利，它的增長速度也是非?？捎^的。另外一個，雖然增長很快，我們在核心領(lǐng)域的投資力度并不理想，差距很大。大家可以看到，我劃分了醫(yī)藥、航空、航天、電子通訊服務、電子計算系統(tǒng)、辦公設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備儀器和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，大家可以看到，中國的投入力度，美國的投入力度，日本的投入力度，德國的投入力度，還有法國、英國、韓國的投入力度，我們會看到的一個很重要的點，我們目前增速很快，增量很大，但是村林依然處于起步狀態(tài)，同時我們還會看到，我們在一些核心領(lǐng)域里面，比如說我們從2015年3、4、5個技術(shù)領(lǐng)域?qū)I(yè)里面，國內(nèi)發(fā)明專利擁有量，高于國外專利擁有量是28個，但是我們有7個核心領(lǐng)域的差距特別大，比如說光學發(fā)動機、運輸、半導體、金屬通訊、音響技術(shù)和醫(yī)學技術(shù)，這幾類是我們講支撐產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的核心基礎(chǔ)。但是最近我們也會發(fā)現(xiàn)，我們專利擁有的一些區(qū)域和企業(yè)的分布發(fā)生了很多變化，大家可以看到，我們企業(yè)分布，有兩家是國有企業(yè)，但是我們會發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)之后，下面都是我們市場型的企業(yè)，民營經(jīng)濟。所以因此在這個里面，很多人都在質(zhì)疑我們作假。

因此，我們可以看到一個很重要的結(jié)論，中國這幾年里面，在技術(shù)趕超上面，呈現(xiàn)出一種加速的態(tài)勢，因此我們看到有兩個很重要的報告，一個是美國藍盾公司的報告，一個是OECD的報告，都是這兩年出來的，中國這幾年呈現(xiàn)出來的各種技術(shù)的變化，特別是在軍事技術(shù)上，因為大家一定記住，我們在軍事領(lǐng)域技術(shù)的變化，他們都是不申請專利的，都沒有反應在我剛才的圖表上。但是在國外的評估里面，他們認為，從我們研發(fā)的費用，跟專利資本上的費用，以及從軍事技術(shù)動態(tài)來看，中國在快速縮小與歐美之間的差距。這樣就導致我們會發(fā)現(xiàn)，這些年里面，我們勞動生產(chǎn)效率，并沒有出現(xiàn)明顯的下降。所以因此，我們也就會看到，中國故事，中國市場，為中國新的技術(shù)的擴展和趕超，提供了一個強勁的基礎(chǔ)。這個基礎(chǔ)才是我們編寫中國創(chuàng)新故事的一個根本所在。當然我們也會面臨著很多的一些問題，也就是我們要反思的，我們過去在新動力的構(gòu)建上是失敗的嗎？我們的結(jié)論是否定的，不能說我們在技術(shù)趕超上面是失敗的，而是怎么樣？是加速前進。

但是我們在技術(shù)創(chuàng)新上到底存在什么問題？大家就可以發(fā)現(xiàn)新常態(tài)、技術(shù)創(chuàng)新人員不敢做創(chuàng)新，大量的資金在趴在賬上沒用，為什么？因為我們財務制度趕不上創(chuàng)新管理體系，這個問題很嚴峻。同時我們也可以看到，我們雖然新辦了大量的創(chuàng)業(yè)園區(qū)，但是政府過渡干預的痕跡還是非常重，即使如此，我想中國在未來幾年里面，所能出現(xiàn)的技術(shù)趕超的跡象，還會加速。為什么會加速？

第一個，我們的技術(shù)人員規(guī)模太龐大，也就是我們講的，技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)。第二個我們有大量的新型的創(chuàng)業(yè)模式，創(chuàng)新模式，這個來講，雖然會產(chǎn)生一些爛尾工程，但是也會激勵著中國的技術(shù)創(chuàng)新進一步的前行，所以我想我這個演講給大家打打氣，我們的問題很大，世界的問題很大，但是中國故事還將延續(xù)下去，謝謝大家！