上周五（1106）晚間掙扎了一周之久的國際原油價格再次出現(xiàn)重挫行情，現(xiàn)貨月12月合約回到77一線。圖形上看價格第二次測試80一線失敗，回撤75支撐的可能性增加，此次調整目標60日均線支撐（75一線附近）。
 
　　從原油價格近期的運行來看，市場傾向于價格的上漲，下跌調整總是表現(xiàn)為困難重重。支撐價格的原因并不是來自原油市場本身，而是來自市場對于后期通貨膨脹和經(jīng)濟復蘇的強烈預期。但對于經(jīng)濟復蘇的預期在上周遭遇了滑鐵盧。周三和周四，美國、英國和歐洲央行均沒有做出調整利率的決定。美聯(lián)儲的表態(tài)是，的確部分經(jīng)濟指標表現(xiàn)良好，但經(jīng)濟依然有在較長時間內保持疲軟的可能性。同時美聯(lián)儲預計通脹還會保持在較低的位置，因為資源供應充足。周五，美國工業(yè)的失業(yè)率達到10.2%，不僅比預期的9.9%高，而且是1983年來首次突破10%。高企的失業(yè)情況，客觀顯示了美國經(jīng)濟復蘇的根基還不牢靠。這對預期經(jīng)濟復蘇的實現(xiàn)確實是一個打擊。

失業(yè)率高，直接導致消費能力的下降，這造成美國經(jīng)濟的疲軟，也拖累當前全球經(jīng)濟短期的復蘇前景。這種情況對于原油和其他大宗原材料無疑都是中線偏空的。偏空，不是改變價格上漲的大趨勢，而且強調當前全球主要商品價格需要一定幅度下跌調整過程來的客觀性。
 
　　上周大連化工走勢整體比較疲軟，周五受到資金推動，價格有一定幅度的上漲，尤其是LLDPE。目前以1001合約為參考，LLDPE和PVC的價差已經(jīng)達到4000元/噸以上，此前最高為8月中旬左右的4200元/噸。如果原油的下跌調整順利展開，下周LLDPE的下跌空間大于PVC。
 
　　期貨倉單在繼續(xù)增加，LLDPE增至4844張，PVC增至21962張。
 
　　現(xiàn)貨方面：
 
　　1、 有關銷售電價可能上調的消息，對工業(yè)品的價格有一個支撐作用。但對當前高企的價格，實質的支撐作用不大。
 
　　2、 LLDPE主流現(xiàn)貨報價在10650元/噸。中石油、中石化在報價上的主導性，對LLDPE始終是一個潛在的利多。
 
　　3、 農(nóng)膜小旺季出現(xiàn)，但塑料薄膜和農(nóng)用薄膜供應充足，對價格的支撐作用因此淡化。我國塑料薄膜9月份產(chǎn)量為59.5萬噸，環(huán)比增加0.68%，較08年同期的53.4萬噸增長11.4%；09年1-9月份塑料薄膜累計總產(chǎn)量為497.7萬噸，較08年同期增長8.4%。農(nóng)用薄膜9月份產(chǎn)量為9.5萬噸，環(huán)比增加9.2%，較08年同期的7.9萬噸增長20.39%；09年1-9月份農(nóng)用薄膜累計總產(chǎn)量為84.6萬噸，較08年同期增長16.9%。
 
　　4、 PVC方面，北方的需求已經(jīng)轉淡，貨源南下，供應充足。西北電石的價格進入11月再度出現(xiàn)下跌。上周企業(yè)現(xiàn)貨出廠報價穩(wěn)定，電石法6045，乙烯法6700左右。
 
　　操作上，殺跌，LLDPE和PVC均持有空頭頭寸。LLDPE頭寸比例大一些，觀察LLDPE與PVC的價差。