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大地期貨閆新兵:PTA后市有望沖高回落

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-11-06 15:17:17 來源:大地期貨 作者:閆新兵

進入11月,鄭商所PTA期貨雖然繼續(xù)保持上漲勢頭,但上攻力度明顯已經(jīng)削弱。主力1001合約開始在7600元/噸一線遭遇阻力。盡管原油可能仍存在一些上行的空間,使得PTA短期內(nèi)有可能繼續(xù)沖高,但供應(yīng)層面的壓力有可能在未來主導(dǎo)PTA價格的中線回落行情。

回顧國慶之后的走勢,現(xiàn)貨市場在期貨強力拉漲、PX現(xiàn)貨價上漲和下游需求旺盛的聯(lián)合推動下強勢走高。聚酯生產(chǎn)商承認(rèn)PTA短期供應(yīng)依然緊張,而且聚酯市場行情保持平穩(wěn)向上的態(tài)勢,生產(chǎn)廠家產(chǎn)銷正常,開工率穩(wěn)定,對原料PTA仍有正常的采購需求,這為PTA市場提供了需求面的有力支撐。另外,市場人士心態(tài)的變化也是本輪行情上漲很重要的因素,國慶前由于整個產(chǎn)業(yè)鏈的謹(jǐn)慎心態(tài),聚酯生產(chǎn)商采取了降低庫存的動作,原料采購相當(dāng)謹(jǐn)慎。當(dāng)行情扭轉(zhuǎn)時,前期的低庫存就放大了其他方面的利好因素。如果正常庫存是兩周,而為了避險保持庫存為一周,那么當(dāng)市場信心恢復(fù)到正常時,補庫存就相當(dāng)于白白增加了一周的需求量。

值得注意的是,隨著PTA價格長時間的連續(xù)拉漲,市場風(fēng)險也在不斷累積,終端用戶對高位的接盤能力令人質(zhì)疑,目前已經(jīng)顯現(xiàn)出抵制情緒,整個紡織行業(yè)的回暖和復(fù)蘇仍然需要時間。PTA10月合同結(jié)算定位最終在7050元/噸,略高于聚酯工廠心里預(yù)期。其次,受利潤豐厚的驅(qū)使,PTA較高的開工負荷令PTA供應(yīng)商感到謹(jǐn)慎,9成以上的高開工率勢必造成供需矛盾,屆時將會導(dǎo)致PTA市場價格泡沫的破裂。近期國際油價震蕩上行、上游PX上漲的可能性較大,但是11月份為紡織品行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,下游面料、紗線工廠產(chǎn)銷逐漸轉(zhuǎn)入平淡,預(yù)計11月份有可能出現(xiàn)沖高回落行情。

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