近期，券商似乎被戴上了緊箍，繼國泰君安之后，長城證券也因違規(guī)開戶領(lǐng)到了新三板的罰單。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商在市場運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都起著關(guān)鍵作用，但隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的不斷增長，頻出擦邊球甚至違規(guī)行為，而監(jiān)管層近日的“嚴(yán)打”，似乎意味著新三板的從嚴(yán)監(jiān)管從券商開了頭。

兩家券商接連領(lǐng)罰單

自去年上半年市場出現(xiàn)大量墊資開戶行為后，投資者的適當(dāng)性管理就成了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管的重點(diǎn)工作之一，然而違規(guī)行為在收斂一段時(shí)間之后于近日再度被提起，緣由是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對長城證券開出的罰單。

上周長城證券遭到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的點(diǎn)名。由于長城證券未切實(shí)履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé)，在投資者適當(dāng)性認(rèn)定及開通投資者權(quán)限方面存在違規(guī)行為，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取了出具警示函、責(zé)令改正的自律監(jiān)管措施。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通報(bào)，2016年1月11日，長城證券在審核合伙企業(yè)客戶申請開通參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限的相關(guān)材料時(shí)，僅根據(jù)合伙協(xié)議認(rèn)定其滿足實(shí)繳資本500萬元以上人民幣的資產(chǎn)要求，并于系統(tǒng)內(nèi)單邊為其開通了參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓的權(quán)限，導(dǎo)致該合伙企業(yè)越權(quán)買入掛牌公司股票。

值得注意的是，這已經(jīng)是進(jìn)入2016年以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開出的第二張罰單。

就在1月29日，國泰君安遭到了新三板的頂格處理。為執(zhí)行部門“賣出做市股票、減少做市業(yè)務(wù)當(dāng)年浮盈”的交易策略，國泰君安做市業(yè)務(wù)部曾對圓融科技等16只股票以明顯低于最近成交價(jià)的價(jià)格進(jìn)行賣出申報(bào)，造成上述股票尾盤價(jià)格大幅波動。就此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做出“給予國泰君安證券股份有限公司公開譴責(zé)，給予王仕宏公開譴責(zé)，給予陳揚(yáng)、李仲凱通報(bào)批評”的決定。此外，由于上述行為擾亂了市場秩序，國泰君安還被證監(jiān)會限制新增做市業(yè)務(wù)3個(gè)月。

券商問題行為并不少

主辦券商制度是新三板基本制度安排之一，目前設(shè)有三類主辦券商業(yè)務(wù)：服務(wù)于公司掛牌的推薦業(yè)務(wù)，代理買賣股票、開戶的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以及發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)的做市業(yè)務(wù)。主辦券商作為重要市場參與人，在市場運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都起著關(guān)鍵作用。

由于監(jiān)管規(guī)則不完善、從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)仍?，主辦券商在市場中出現(xiàn)很多違規(guī)行為。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)先后對31家主辦券商、2家做市商采取了自律監(jiān)管措施。2016年以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共做出了9次自律監(jiān)管，其中針對券商做出的自律監(jiān)管措施有6次，國泰君安和長城證券正是這6家中的兩家。

在已經(jīng)披露的監(jiān)管信息中，可以看出主辦券商的違規(guī)問題可謂多種多樣。例如安信證券曾因自營賬戶與做市賬戶同時(shí)持有同一只做市股票而被約見談話、責(zé)令改正；東北證券曾因未能勤勉盡責(zé)，未能督導(dǎo)掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務(wù)被約見談話；光大證券更是曾經(jīng)因?yàn)樵谑虑皩彶闀r(shí)未能發(fā)現(xiàn)掛牌公司年報(bào)存在重大遺漏而被要求提交書面承諾；英大證券在提供做市服務(wù)的過程中，以大幅偏離行情價(jià)格申報(bào)并成交而接到過警示函……

從嚴(yán)監(jiān)管是必然趨勢

在一位分析人士看來，券商是否規(guī)范執(zhí)業(yè)、勤勉盡責(zé)是市場能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的不斷增加，監(jiān)管趨嚴(yán)是新三板發(fā)展的必然趨勢。

值得注意的是，就在國泰君安被處罰的當(dāng)天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)辦法(試行)》，該評價(jià)體系以主辦券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為記錄為基礎(chǔ)，結(jié)合自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施和行政處罰，對主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)，一旦負(fù)面行為被發(fā)現(xiàn)，就將被扣分。據(jù)了解，該評價(jià)體系將于4月1日起正式實(shí)施，已取得推薦、經(jīng)紀(jì)或做市業(yè)務(wù)備案函的所有主辦券商都將被納入評價(jià)系統(tǒng)。

在一位民生證券分析師看來，隨著監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，制度套利空間將逐漸縮小，券商執(zhí)業(yè)評價(jià)辦法的發(fā)布及對國泰君安做市部門的處罰就是監(jiān)管層“亮劍”的標(biāo)志，主辦券商勤勉盡責(zé)的責(zé)任約束將會加強(qiáng)。