三個月期鋁下滑0.6%，報1557美元，周二觸及四個月高位1582美元。

周四（2月25日）倫敦基本金屬全線下跌，國際銅價下跌0.8%，逆轉稍早漲勢，因中國股市滬綜指下跌加重了對中國銅需求的擔憂，但減產扶助市場恢復供需平衡，限制了期銅價格的跌幅。倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅收跌0.8%，報每噸4602美元。期銅在本周稍早觸及兩周高位4701美元。

三個月期鋁下滑0.6%，報1557美元，周二觸及四個月高位1582美元。但鋁價預計將面臨新的壓力，因供應過多和庫存龐大重壓市場。期鋅 收跌1.4%，報每噸1730美元，稍早觸及四個月高位1795美元，因擔心供應收緊。期鉛下跌0.3%，至1686美元。期錫下滑0.6%，至15900美元，期鎳大跌2%，至8350美元。

交易商表示，投資者人氣在紐約市場開市后轉為負面，對中國滬綜指收跌超過6%，創(chuàng)下一個月來最大單日跌幅作出反應。一交易商說，“焦點回芻 ？中國經濟和需求的問題上?！比ツ曛袊~需求增長放緩至大約2%，分析師預計今年需求增幅相若或更小。分析師預計，銅礦迄今已減產大約60萬噸，且預計今 年額外減產最多20萬噸，有助市場進一步恢復供需平衡。

2月25日長江有色金屬平 水銅價格上漲110元/噸，至35880元/噸，貼水放大至180元/噸，仍處于持續(xù)貼水狀態(tài)。回顧此輪反彈走勢發(fā)現，金屬銅現貨一直處于貼水狀態(tài)，包括 前段時間行情的止跌階段。筆者認為，持續(xù)的貼水狀態(tài)表明現貨消費的疲軟。一般來說，在春節(jié)前的止跌階段現貨走勢會強于期貨，現貨引導銅價企穩(wěn)。

此輪行情中，現貨一直處于弱勢，相信這也是限制銅價反彈幅度的主要因素。筆者從銅加工企業(yè)了解到，今年春節(jié)之后現貨的訂貨量沒有出現明顯的增 加，表明低銅價并未吸引到較多的買盤進場，現貨的貼水直接反映了現貨市場消費的清淡。正常來說，持續(xù)的貼水狀態(tài)將對銅價的反彈帶來較大的阻力，預計滬銅在 沒有現貨支撐的情況下反彈高度相當有限。

里約熱內盧2月25日消息，巴西礦商淡水河谷周四公布，2015年第四季凈虧損85.7億美元，因商品價格下跌及大幅減記給該全球最大的鐵礦 石生產商帶來進一步壓力。這是過去六個季度里，淡水河谷第五個季度錄得虧損，因正值公司進入在大型項目上進行大幅投資之時，遭遇到鐵礦石價格崩跌的打擊。

盡管鐵礦石價格在2015年底一度跌至每噸37美元低位，淡水河谷表示，其仍具有競爭力，公司扣除版稅后的生產成本在每噸11.9美元。不過 資產減值總額達93.7億美元幾乎全部在煤炭和鎳資產上，令淡水河谷深度負債。分析師此前預估淡水河谷第四季度虧損5，600萬美元。淡水河谷公布，稅息 折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為13.9億美元，符合預估，但同比下降36%。