肯尼斯·格里芬（Kenneth C. Griffin）這個名字，或許對于投資圈以外的人來說，并不那么如雷貫耳。但這個身高1.83米，灰白色短發(fā)，外表俊俏的人，一眨不眨的藍眼睛和咄咄逼人的目光，凝視自己的部下并嚴厲地盤問——他們中有許多是來自麻省理工學院以及肯的母校哈佛大學的數(shù)學和物理學博士——所問問題范圍涉及風險溢價到突然想起的隨機動力學等各類事情?！案窭锓抑幌脒M行其所謂的‘高帶寬’的談話?！币晃磺敖灰讍T說?！氨热?，你要是跟他談論你的家庭，他可能會心不在焉。他不是可以談論心事的那一類人。”但就是這么一個人，卻經營著“城堡帝國”——世界上規(guī)模最大、最有權勢的基金之一，擁有大約 130 億美元的資產的Citadel Investment Group（城堡投資集團）。

少年時便主意多多

與許多資本圈大佬一樣，格里芬也是在年輕時代便顯露出過人的天賦。

1968年10月15日，格里芬出生在美國佛羅里達州。他的父親曾是通用電氣公司（GE）的項目經理，由于工作性質，常年在外奔波。后來成立了自己的建筑供應公司，全家定居在波卡瑞頓。小時候，格里芬的母親經常開車帶著他去當?shù)氐囊患译娔X天地商店，他在那里向銷售人員學習，一待便是幾個小時，很快就成長為一名電腦高手。

讀高中時，格里芬在 IBM 做兼職程序錯誤排除工作?！案窭锓也皇浅商煸陔娪霸河问幍哪且活?17 歲少年?！彼陔娔X天地那段時間的一位朋友丹·韋克斯勒（Dan Wechsler）說?！八呐笥褌兺ǔ６急人挲g大。而格里芬知道自己的方向。他總有很多主意。”1986 年，格里芬產生了一種全新的想法：向學校出售教育軟件。他和電腦天地里的兩個好友共同創(chuàng)建了一個小型軟件銷售公司——探索教育系統(tǒng)（Diskovery Educational Systems）。盡管多年前他出售了這家公司，但它至今還在西棕櫚海灘經營業(yè)務，負責人是韋克斯勒。

1986年，剛剛年滿18歲的格里芬偶然在《福布斯》雜志上讀到一篇文章，從此對投資產生濃厚興趣。在哈佛大學就讀期間，格里芬發(fā)起了2只基金，來號召哈佛的學生把錢給他進行投資，還在宿舍外面裝了一個衛(wèi)星接收器來接收實時股票行情，又從親戚朋友那里借了大約26萬美元，建立了自己的一個可轉換債套利組合，并用自己編寫的程序取得了不俗的收益。1987 年市場崩盤時，他正好處于空倉狀態(tài)。

華爾街最令人懼怕的人

3年后，格里芬從哈佛大學畢業(yè)并獲得了經濟學學位，他被引薦給一位極具影響力的對沖基金人士、芝加哥格倫伍德資本投資公司（Glenwood Capital Investments）的創(chuàng)立者弗蘭克·C·邁耶（Frank C. Meyer）。格里芬的熱情和優(yōu)秀的業(yè)績記錄打動了邁耶，他邀請格里芬為自己工作，并破例將100萬美元由格里芬自主管理。而格里芬也不負眾望，他通過程序交易使得這筆資金在一年之后獲得70%的投資回報，這使得邁耶都禁不住鼓勵他開創(chuàng)自己的基金。于是，1990年11月1日，在格里芬22歲生日派對的3周后，他用420萬美元建立了自己的基金公司—— Citadel，取該詞“動蕩時期的魄力”之義，寓意基金即便在市場動蕩的情況下也能保持強大實力。2006年，Citadel成為了美國歷史上第一只承銷債券的對沖基金，當年的金融時報評論格里芬是“華爾街最令人懼怕的人”。

自成立之日起，Citadel就表現(xiàn)突出，成長迅速，尤為傲人的戰(zhàn)績是，自1998年起，公司年度業(yè)績一直穩(wěn)超20%。Citadel在業(yè)內的上佳表現(xiàn)和驚人的成長力自然也吸引了眾多杰出的數(shù)學家、物理學家、工程師及投資分析員歸入麾下，而其高度的保密性也讓其成為業(yè)內的一支“神秘之師”。

經常高價“挖墻腳”

為了廣聚英才，格里芬不惜以高價從其他公司“挖墻腳”，而這也招致了不少非議。他曾向他的競爭對手丹尼爾的公司Third Point挖墻腳，他的這種搶人的行為激怒了丹尼爾，以至于丹尼爾做出了強硬的回應聲明：“我要聲明，你這種不正大光明的挖墻腳的行為是不合適的，我警告你不要再繼續(xù)試圖從我或我朋友這里挖人，如果你再敢嘗試的話，我將視你的行為為一種戰(zhàn)爭的挑釁行為，你給我記住，朋友的敵人即為敵人，敵人的敵人即為朋友?！北M管丹尼爾如此的強硬態(tài)度，但是大多數(shù)的基金經理還是支持格里芬的這種挖墻腳行為，由于Citadel投資的成功給他的員工帶來了高收益，同時員工也回報了公司。綠光投資公司的經理大衛(wèi)·艾因霍恩，甚至對那些跳槽到Citadel投資的人表達了美好的祝愿。

迄今為止，Citadel在全世界6個地區(qū)擁有超過1000名雇員。在芝加哥最繁忙的中心地帶洛普區(qū)一棟37層辦公大樓的Citadel總部里，人們一邊快速地在走廊和大廳穿行，一邊快速地交談，整個氛圍融合了硅谷的高技術與華爾街的高熱度。而坐擁150億元管理資產的Citadel已然步入世界最大對沖基金之列，其日成交量接近倫敦、紐約、香港和舊金山四地日平均總交易量的3%。在投資者眼中，Citadel取得的驕人成績理所應當歸功于格里芬超凡的投資才能和技巧，而事實也確實如此，Citadel的投資和管理理念無處不帶有格里芬濃厚的個人色彩。

程序的建立在交易之先

格里芬是典型的交易型對沖基金管理者，他不關心股票的基本面或內在價值，只關心價格波動，通過大量信息以及各種數(shù)學模型來分析交易心態(tài)，從中尋找機會。Citadel是一個數(shù)量分析類基金，其兩大明星基金——肯星頓全球策略基金(Kensington Global Strategies)和威靈頓基金(Wellington)都依靠程序做著交易。該公司的首席信息官說：“Citadel首先是一個科技公司，然后才做交易?！?/p>

在Citadel最核心的部門數(shù)量研究部，有來自名牌大學的80多名前數(shù)學教授和天體物理學家共同開發(fā)出的數(shù)學模型，為交易員提供支持。Citadel大樓的37層有一個被稱為“博士排”的區(qū)域，從地板到天花板都布滿了寫滿各種復雜數(shù)據(jù)公式的白板，連窗玻璃都不例外。

在格里芬的辦公室里，也有這種供隨時涂寫的白板，他常常會在上面寫上一些程序代碼，或是為可轉換債券和抵押類證券編寫定價模型。技術滲透到Citadel的每一種業(yè)務類型，并迅速滲透到格里芬新添加的業(yè)務。Citadel 是唯一以做市商身份開展期權業(yè)務的對沖基金，也是首批擁有自己的股票借貸能力的基金之一。它也有一個精細的后臺部門，這個部門是金融公司枯燥的內部處理機構核心，負責處理交易、執(zhí)行訂單等工作。長達 363 頁的私人債券招募書不知何故落到了媒體手中。其中顯示，Citadel 計劃將其后臺業(yè)務部門賣給其他基金公司，這使其同普通對沖基金之間又拉開了一點距離。Citadel 甚至在芝加哥以外某個未透露的地點維持一套備用的電腦系統(tǒng)——這是大銀行的標準做法，而對于對沖基金而言是十分不同尋常的?！肮居行╋L險管理的偏執(zhí)傾向?！币晃磺案邔庸芾砣藛T說?！八拖癖泵缹椳娛滤玖畈恳粯印！彼羞@些技術，旨在保持公司高度敏捷。格里芬也因此能夠“評估和把握各種機會，幾乎在任何情況下都能以閃電般的速度部署自己的團隊”。一位前交易員如是說?！捌渌膶_基金都沒有這種能力?！?/p>

近乎苛刻的風險管控

“格里芬是一個才智超群的創(chuàng)新者?！惫┞氂?Citadel 多年的前明星交易員亞歷克·李托維茨（Alec Litowitz）說，他離職后創(chuàng)立了自己的基金 Magnetar 資本。“它改變了對沖基金的定義。”

格里芬的觀點是：風險管理的核心內容就是了解投資組合在不同的市場變化下將如何運行，如果對某種風險測試的結果不滿意，那就應該提前調整投資組合?！昂玫娘L險管理是在危機發(fā)生之前做好部署，而不是等到危機發(fā)生之后才有所應對?！备窭锓艺f。

格里芬這種對風險管理的理解，來自他在哈佛讀書時親歷的1987年股市危機。在危機到來前，有不少專業(yè)投資人對格里芬說：“如果市場開始下跌，我就會賣出我的股票?！备窭锓仪宄赜浀?，危機爆發(fā)當天，新聞媒體的頭條是有關南希?里根的健康問題以及中東地區(qū)的小規(guī)模沖突，誰料到當天美國股市暴跌25%。

格里芬認為，市場波動劇烈且瞬息萬變，投資者很難在危機之中改變投資組合。所以，風險管理的部署一定要在危機到來之前完成。

為了確?？蛻糍Y產的保值和增值，Citadel非常強調投資組合的多元化，并精心管理公司的現(xiàn)金流，此外，就是對投資組合實施嚴格的風險管理。Citadel的風險管理人員每天模擬投資組合在不同危機環(huán)境下的變化情況——亞洲金融危機卷土重來或者是“9·11”事件重演。只要在一些情況下投資損失超過了可以容忍的限度，Citadel就會調整投資組合。Citadel將管理資本的30%作為流動資金，這一方面是出于風險管理的考慮，另一方面也是為在市場波動時抓住投資機會做好準備。

構建金融城堡的宏偉心愿

格里芬有一個宏偉的心愿，像老虎基金的朱利安·羅伯遜(Julian Robertson)和SAC資本的史蒂文?科恩(Steve Cohen)那樣的對沖基金傳奇人物的名聲還無法讓格里芬滿足，一位曾經在Citadel供職的經理人曾這樣描述：“似乎Ken想成為像J.P.摩根或約翰·D.洛克菲勒那樣的人?！彼恼嬲繕耸且⒁粋€相當于高盛或摩根士丹利的多元化大型金融機構。

為達到這個目標，格里芬接二連三地迅速開展商業(yè)交易：這邊收購一家抵押公司，那邊又從另一家對沖基金手里收購不良資產。

2007年秋天，Citadel宣布計劃銷售高達20億美元的債券，這一舉動在對沖基金業(yè)還是頭一遭。為達到這個目標，格里芬還展開了一系列的收購，包括一家抵押公司和一家對沖基金的不良資產。收購在天然氣交易中破產的對沖基金不凋花(Amaranth Advisors)就是他值得稱道的一個大手筆。

2006年9月18日上午，格里芬與價值 95 億美元的對沖基金不凋花咨詢公司（Amaranth Advisors）在進行緊張的電話溝通。不凋花做了有史以來損失最為慘重的交易投注之一——豪賭天然氣價格將會上漲。恰恰相反，天然氣價格狂跌，一周之內不凋花因此損失了 46 億美元，幾乎是其資產的一半。（不凋花最終可能會損失總計 64 億美元。）了解此事的人評價說，在幫助談判購買這個一敗涂地的投資證券組合時，格里芬保持了一貫特有的冷靜，與他的能源小組——其中一些人是從安然公司倒閉后精選招聘來的原安然員工——一起分析形勢和市場，評估風險。格里芬還與不凋花首席運營官查理·溫克勒（Charlie Winkler）多次進行深入交談。溫克勒5年前離開 Citadel 并加入了不凋花。溫克勒知道，這正是格里芬喜歡的那類垂死交易。爾后，就像一位觀察家所說的，“尸體尚有余溫之時”，格里芬買下了不凋花的一半，而摩根大通則買下了剩余的部分。

華爾街的一些人認為這是一次愚蠢的賭博，調侃說格里芬把自己陷進了“不凋花”。畢竟，天然氣價格還可能會繼續(xù)下跌。但是預言并未成為現(xiàn)實，而格里芬像往常一樣，最后又賺到了錢。不凋花因為 Citadel 接手陷入困境的證券組合一事付給 Citadel 多少現(xiàn)金費用，具體不得而知——有消息來源稱可能約為15億美元。9月，根據(jù)一份基金文件，Citadel 的能源投資獲得了3%的收益，從而推動這只基金迎來有史以來最輝煌的年度之一。2006年，整個對沖基金業(yè)的平均收益為13%，來自投資者的數(shù)據(jù)卻表明 Citadel 的收益高達30%。在一段時間里，Citadel 開始將投資觸角伸向中國，并向信用衍生產品進行大筆投注。“肯非常擅長無需大量的分析就辨明形勢?！?Citadel 的投資者、摩根－克里克資產管理公司（Morgan Creek Asset Management）的馬克?尤斯科（Mark Yusko）稱贊道?！八鼙热魏稳硕几斓卣洗罅康男畔??！?/p>

2007年底，Citadel的輝煌達到了頂峰，公司資產達到200億美元的峰值，但這樣的情形并沒有持續(xù)太久，2008年的金融危機給Citadel帶來了重創(chuàng)。

過于自負2008年受到重創(chuàng)

在2008年10月24日的一次電話會議上，公司披露旗下兩只明星基金——肯星頓全球策略基金和威靈頓基金在當年前10個月里虧損了35%。格里芬當時給投資者致信，對“沒有預見到在9月發(fā)生的金融災難”表示遺憾。Citadel的高杠桿早就給這場災難埋下了隱患。相關公告顯示，該公司的杠桿比例一度高達7.8∶1。格里芬此后在回顧Citadel過往時也坦言：“我寧愿當時少用一些杠桿?！?/p>

在2008年之前，Citadel只有1994年一年曾經出現(xiàn)虧損，同時在這一年以前，格里芬常常需要拒絕一部分投資者。該基金的文件顯示，成功入圍的投資者在支付資產4%至8%的管理費用之外，還要支付20%的利潤。但在金融危機爆發(fā)之后，格里芬和其他高管也不得不給陌生投資者打電話來募集資金。

這樣的壓力下，一向注重運動的格里芬體重曾飆升了20磅。Citadel在其交易策略上也做了調整。格里芬表示：“在利用信用違約掉期衍生品保護資產組合上的失敗引發(fā)我們在組合建立和風險管理上做出了巨大的變革?！痹跍p持或退出流動性差資產的同時，公司把重點放在了全球股票、可轉債、能源和歐美國債等大型市場上。旗下的基金降低了債券的倉位，也退出了流動性較差的新興市場。他的努力取得了一些令人鼓舞的成績。相比2008年公司面臨投資者12億美元的贖回壓力，2009年9月，公司已經賺了50億美元的交易利潤，到了11月的時候，Citadel 的主要基金漲幅達58%，一舉逆轉了2008年金融危機中虧損55%的頹勢。在當年10月底的致客戶信中格里芬寫到，2008年的困境在一定程度上是由于過于自負，即相信自己有能力安度任何市場災難。

這便是那個肯尼斯·格里芬，就像曾經邁耶說過的那樣：任何一個經理人都有長處，也存在缺陷。關鍵就在于經理人如何通過給予那些他們并不擅長的領域足夠的尊重來彌補他們的缺陷。擁有這種胸襟和重視他們擅長的領域是一個經理人獲得成功所必不可少和至關重要的兩項素質。

全球十大最活躍的藝術品收藏家

投資并不是格里芬的全部生活，這位對沖基金大腕在閑暇的時候喜歡收藏藝術品和捐助藝術事業(yè)。2004年的時候，格里芬和妻子安妮就已經被《藝術新聞》雜志列入“全球十大最活躍的藝術品收藏家”榜單。

1999年，格里芬花6050萬美元買下了保羅?塞尚的畫作《窗簾、水瓶和水果籃》，創(chuàng)下了法國印象派作品的拍賣紀錄；2006年10月，他又花了8000萬美元從夢工廠的合伙人David Geffen那里買走了藝術家賈斯培·瓊斯的作品《虛幻的開始》（False Start），同年，他還向芝加哥博物館捐贈了1900萬美元，這讓他和安妮再一次成為全球的頭版新聞人物——這是該博物館有史以來收到的最大一筆私人捐款。于是在博物館的后面，一幢由著名建筑師倫佐·皮亞諾設計的“世紀大樓”的入口被命名為“格里芬和安妮?格里芬禮堂”。

格里芬還熱衷于慈善事業(yè)，尤為重視教育事業(yè)。格里芬是幾個慈善機構理事會的成員，包括多個芝加哥慈善機構的理事。作為芝加哥公立教育基金會的理事，他聲稱：“一個國家要想長期的成功依靠于大量的公立學校的成功”。2003年，格里芬由于他的慈善事業(yè)被授予ARK獎。2006年，格里芬夫婦和比爾·蓋茨夫婦基金會聯(lián)合在芝加哥建立了一所慈善性質的高中，名字叫做伍德勞恩高中（Woodlawn High School）。同時他還是“華爾街撲克之夜”（一個慈善晚宴）委員會的成員之一。