滬鋅繼續(xù)窄幅波動(dòng)，關(guān)注今夜美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議

今日大宗商品繼續(xù)窄幅波動(dòng)，成交量也未有放大，滬鋅主力1002合約開盤16980元/噸，全天收于17100元/噸，較前一交易日上漲185元。

今日滬鋅走勢(shì)還是維持窄幅波動(dòng)，全天最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的波動(dòng)區(qū)間僅為170個(gè)點(diǎn)，同樣滬銅波動(dòng)區(qū)間也很小，市場(chǎng)等待今夜美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議?；仡櫼幌伦蛉战?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，昨日美國(guó)股市漲跌互相，因瑞銀第三季度財(cái)報(bào)不佳，另外蘇格蘭銀行及英國(guó)LIoyds銀行重組消息讓投資人重燃對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，但是之后受巴菲特公司將購(gòu)買鐵路運(yùn)營(yíng)商股權(quán)的消息推動(dòng)，美國(guó)股市開始反彈，另外昨日美國(guó)商務(wù)部周二公布,美國(guó)9月工廠訂單上升0.9%,市場(chǎng)預(yù)估為增長(zhǎng)0.8%.9月耐久財(cái)(耐用品)訂單經(jīng)修訂後為增加1.4%,前值為增長(zhǎng)1.0%。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，美元沖高回落。之前美元因?yàn)榉治鰩焸冾A(yù)測(cè)澳洲聯(lián)儲(chǔ)在加息25個(gè)基點(diǎn)至3.5%后很難再在12月加息，所以風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒高漲，美元指數(shù)一度升至76.80附近，但是之后股市回升，大宗商品及原油期貨都開始反彈，投資人開始拋售美元，對(duì)經(jīng)濟(jì)樂觀情緒再次升溫。今晚關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，是否會(huì)撤出部分經(jīng)濟(jì)刺激措施或者是有加息預(yù)期，從昨日外盤交投情況來(lái)看，投資者還是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變繼續(xù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期較大，所以今晚非常有可能還是延續(xù)之前升勢(shì)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上海市場(chǎng)0號(hào)鋅成交在16450-16500元/噸，1號(hào)鋅成交在16450元/噸附近，因各品牌鋅錠出價(jià)較高，導(dǎo)致今天鋅價(jià)對(duì)于SMM報(bào)價(jià)升水50-100元/噸，但現(xiàn)貨交投不暢。

昨日LME數(shù)據(jù)顯示,鋅庫(kù)存減少450至428,075噸。從今日走勢(shì)來(lái)看，鋅價(jià)在17000附近還要做一段時(shí)間的盤整，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水仍然很高，需求不佳，大型鋅生產(chǎn)企業(yè)的備貨情況也很充裕，國(guó)內(nèi)自行強(qiáng)勢(shì)上漲是不太可能了，主要是靠外盤拉漲，而且這種外強(qiáng)內(nèi)弱的格局短時(shí)間內(nèi)也不可能改變。關(guān)于外盤，事實(shí)上世界鋼鐵需求恢復(fù)良好，從鋼廠的不斷復(fù)產(chǎn)就可以看出，鍍鋅板的需求更是恢復(fù)的很快，但是基本面上面的改善時(shí)在期貨市場(chǎng)上是要慢慢反應(yīng)的，而目前最能拉動(dòng)鋅價(jià)的就是弱勢(shì)美元和其他大宗商品包括期銅和原油或是股市的上漲。今夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)公布利率決議，市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)維持利率在0-0.25%區(qū)間不變，而并不會(huì)出臺(tái)打壓未來(lái)通脹的措施，而且會(huì)維持經(jīng)濟(jì)刺激方案不變，從美國(guó)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，都是十分良好，說明美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)已經(jīng)有了改善，應(yīng)該肯定，而由于寬松的貨幣政策，目前無(wú)論期貨市場(chǎng)或是股市都有大量資金在炒作，所以通脹預(yù)期的來(lái)臨可謂不可避免。所以無(wú)論短期還是中長(zhǎng)期我們?nèi)匀皇蔷S持看多的觀點(diǎn)。只不過目前操作策略上不能盲目在高位追多，而是應(yīng)該在低位分批買入，中線持有。

多空雙方并未發(fā)力，螺線全天窄幅盤整

今日鋼材期貨維持窄幅波動(dòng)，全天波動(dòng)幅度不超過30點(diǎn)，成交量也未放大，螺紋鋼主力合約1002合約開盤3974元/噸，收于3996元/噸，較前一交易日上漲1元。

今日螺紋鋼主力合約走勢(shì)并未現(xiàn)出明顯方向，因?yàn)閲?guó)際大宗商品方向并不明確，而空頭主力也并未打算在目前時(shí)機(jī)開始發(fā)力，螺線尾盤拉高，還是因?yàn)榻褚姑缆?lián)儲(chǔ)要發(fā)布利率決議，市場(chǎng)看多氣氛較為濃烈，投機(jī)資金賭注今晚美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在0-0.25%不變，并維持經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，通脹預(yù)期的看法仍然保持不變。

行業(yè)消息方面，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生昨天表示，社會(huì)庫(kù)存及企業(yè)庫(kù)存不斷增長(zhǎng)，將促使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格進(jìn)一步下滑，企業(yè)盈利下降，虧損企業(yè)增加，四季度及明年初鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行將會(huì)面臨更加困難的局面。數(shù)據(jù)顯示，今年9月末26個(gè)大中城市社會(huì)鋼材庫(kù)存達(dá)到1113萬(wàn)噸，比年初增加530萬(wàn)噸，增長(zhǎng)90.9%；9月末68戶大中型鋼鐵企業(yè)鋼材、鋼坯庫(kù)存合計(jì)1154.8萬(wàn)噸，比年初增加144.11萬(wàn)噸，增長(zhǎng)14.26%。2）中鋼協(xié)昨天公布的數(shù)據(jù)還顯示，納入統(tǒng)計(jì)的70戶大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，1-9月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)299.78億元，同比下降77.65%。其中，1－4月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為虧損56.07億元，5-9月份連續(xù)盈利，共計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)355.85億元。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，全國(guó)28個(gè)主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼為3856元/噸（實(shí)重），較前一日上漲22元/噸；全國(guó)28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為3581元/噸，較前一日上漲26元/噸。進(jìn)口市場(chǎng)，價(jià)格小幅波動(dòng)。昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，其中印度粗粉（63.5%品位）主流價(jià)格為730-740元/噸，巴西粉礦（65%品位）價(jià)格為770-780元/噸，澳大利亞粉礦（63%品位）價(jià)格為740-750元/噸，印度粉礦（63.5%品位）外盤報(bào)價(jià)上漲1美元至97-98美元/噸（CIF）。

從今日滬鋼走勢(shì)來(lái)看，我們前期所說的，螺紋鋼主力合約在4000關(guān)口必定要盤整一段時(shí)間的看法是對(duì)的，而今后短期或者說中長(zhǎng)期的走勢(shì)，我們還是維持原來(lái)的看法不變，也就是說在國(guó)際大宗商品通脹預(yù)期仍然很強(qiáng)的時(shí)候，也就是目前，應(yīng)該是短線輕倉(cāng)跟多，但不做中長(zhǎng)期上漲的打算，因?yàn)檫@只是投機(jī)資金的行為，配合鐵礦石談判破裂的預(yù)期以及鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲的預(yù)期。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們還是要考慮現(xiàn)在市場(chǎng)上的供需情況，因?yàn)槟壳吧鐣?huì)庫(kù)存仍然高企，并沒有出現(xiàn)明顯下降或是貿(mào)易商囤貨的跡象，而鋼廠在這么高的價(jià)位更不可能減產(chǎn)以保價(jià)，房地產(chǎn)市場(chǎng)目前開工雖然很旺，但是冬季的來(lái)臨令市場(chǎng)預(yù)期下游需求會(huì)大幅放緩，那么在這種情況下，鋼價(jià)還是應(yīng)該長(zhǎng)期維持震蕩向下的格局。短線建議跟多，而目前做空時(shí)機(jī)尚未到來(lái)。

連豆粕失去資金，日內(nèi)窄幅振蕩

市場(chǎng)綜述

11 月 3 日 的 CBOT 大豆期貨受到下周天氣還將推遲部分地區(qū)收割以及外部市場(chǎng)的支撐繼續(xù)走高，上漲至兩周帶來(lái)高位， CBOT11 月大豆期貨收高 9 1/4 美分至每蒲式耳 10.06 3/4 美元， 1 月大豆期貨收高 12 1/2 美分至每蒲式耳 10.10 1/2 美元。 12 月豆粕期貨收高 3.70 美元至每短噸 306.40 美元。 12 月豆油期貨收高 74 點(diǎn)至每磅 37.53 美分。

國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)在向好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今日繼續(xù)跳空高開，豆粕 M1005 合約早盤跳空高開于 2858 元 / 噸，開盤后向上沖高，最高僅觸及 2862 元 / 噸，但在高位明顯受到了多頭獲利了結(jié)的打壓而回落，窄幅振蕩，但上午收盤時(shí)再度拉起一波漲勢(shì)。最終沒有突破全天的最高價(jià)。最低下探 2848 元 / 噸。尾盤報(bào)收于 2853 元 / 噸， 較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲了17元/噸。全天 減倉(cāng)縮量，成交量降至46.9萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少近2萬(wàn)手至86.2萬(wàn)手，日線有反彈回補(bǔ)10月27日的跳空缺口之意，反彈繼續(xù)。遠(yuǎn)月1009合約也收出小陰線，減倉(cāng)減量，尾盤報(bào)收于收于2810元/噸，收漲7元/噸，目前30日均線也已經(jīng)掉頭向上。

市場(chǎng)信息

DTN Meteorlogix 氣象預(yù)報(bào) 11 月 3 日顯示，中西部地區(qū)及三角洲地區(qū)天氣都較為干燥且氣溫逐漸升高。 Meteorlogix 稱這至少將幫助改善未來(lái)六天的作物收割條件。 Meteorlogix 補(bǔ)充稱，中西部地區(qū)出現(xiàn)降雨的機(jī)會(huì)增加，且至少在本月中期將出現(xiàn)一些陣雨，可能推遲作物收割。

全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì) (National Association of Realtors) 周一公布， 9 月份成屋簽約銷售指數(shù)大幅攀升 6.1% ，由 8 月份的 103.8 升至 110.1 ，較上年同期的 90.9 上升 21.2% ，為連續(xù)第八個(gè)月上升。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中顯示，截止 11 月 1 日當(dāng)周，大豆收割率為 51 ％，前一周為 44 ％，去年同期為 85 ％，五年均值為 87 ％。同時(shí)大豆的優(yōu)良率也有所下降，為 63 ％，前一周為 65 ％。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的出口檢驗(yàn)量數(shù)據(jù)顯示，截止 10 月 29 日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為 6367.5 萬(wàn)蒲式耳。較上周增加 29.5 ％，且高于分析師預(yù)估的 3300-5000 萬(wàn)蒲式耳。

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)今天在安徽糧食批發(fā)市場(chǎng)舉行了第十五次 08/09 年國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣會(huì)，到目前位置 50 萬(wàn)噸大豆全部流拍。

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格較為平穩(wěn)，目前國(guó)內(nèi)油廠 43 ％蛋白豆粕報(bào)價(jià)最低的集中在黑龍江的集賢地區(qū)，報(bào)價(jià)最高為福建地區(qū)，報(bào)價(jià)普遍在 3330-3670 元 / 噸之間。豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存吃緊是價(jià)格堅(jiān)挺的主要因素，但隨著美豆收割將逐步展開，新豆上市的腳步加快，預(yù)計(jì) 11 月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將達(dá)到 370 萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊缺將告一段落，現(xiàn)貨豆粕價(jià)格上漲受到限制，同時(shí)國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)繼續(xù)偏弱走勢(shì)，生豬盈利率水平繼續(xù)下滑，肉雞和雞蛋價(jià)格窄幅振蕩。

市場(chǎng)分析

全球經(jīng)濟(jì)正在向好發(fā)展，是大宗商品走強(qiáng)的主要支撐。股市三連陽(yáng)，上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到兩個(gè)半月來(lái)的高點(diǎn)。但是豆粕卻仍然表現(xiàn)出上漲乏力之勢(shì)，日內(nèi)區(qū)間窄幅振蕩，全天僅有 14 點(diǎn)振蕩空間。遠(yuǎn)月合約收出小陰線，盤中 2820 高位明顯表現(xiàn)出壓力，上漲動(dòng)能不足。其上漲受惠于美豆的走強(qiáng)和周邊市場(chǎng)的強(qiáng)勁漲勢(shì)，對(duì)于豆粕最為有效的支撐源還當(dāng)數(shù)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)的政策，市場(chǎng)傳言 11 月低料將出臺(tái)，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說，無(wú)論是小幅增加大豆的收儲(chǔ)價(jià)格還是補(bǔ)貼收儲(chǔ)豆油，都會(huì)產(chǎn)生利多的支撐，但是后者可能相對(duì)偏空?？傊谡呱形闯雠_(tái)之前，豆粕更多的是跟隨周邊市場(chǎng)的走勢(shì)，以弱勢(shì)振蕩行情為主。

操作建議

介于短期的振蕩走勢(shì)，建議投資者保持短線的日內(nèi)操作， M1005 合約還將在 2800-2880 元 / 噸之間振蕩，日內(nèi)短多；遠(yuǎn)月 1009 合約可以建立趨勢(shì)性多單。

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。