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天膠主力合約1001在經(jīng)歷9月末的急漲后，10月份以19000整數(shù)關(guān)為中軸線，在上下千點(diǎn)的區(qū)間震蕩，多空主力圍繞19000一線展開了拉鋸爭(zhēng)奪戰(zhàn)，進(jìn)入11月以來(lái)，滬膠延續(xù)11月的行情，溫和上漲，隨著滬膠生產(chǎn)淡季的來(lái)臨，距離停割期也為期不遠(yuǎn)，上海交易所的庫(kù)存高企都可能會(huì)抑制滬膠的上行，但是世界經(jīng)濟(jì)的回暖，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的銷售火爆，滬膠下游需求仍然旺盛，一時(shí)間滬膠的方向性很不明朗，多空雙方短時(shí)間也難分勝負(fù)，滬膠的后市將何去何從？帶著問(wèn)題，期貨中國(guó)網(wǎng)采訪了通聯(lián)期貨的分析師施海，為投資者解讀目前的天膠行情。

以下是采訪內(nèi)容：

期貨中國(guó)：特保案的短暫影響后，滬膠主力合約在整個(gè)10月走出了一波不溫不火的行情，多空圍繞19000一線區(qū)間震蕩，并不受外界一些消息影響，11月的前2個(gè)交易日也延續(xù)了之前一個(gè)月的走勢(shì)，請(qǐng)問(wèn)是什么原因?qū)е聹z在近1個(gè)多月來(lái)的區(qū)間震蕩走勢(shì)？

通聯(lián)期貨施海：宏觀方面，美元反彈趨勢(shì)仍持續(xù)，商品市場(chǎng)短線走勢(shì)呈現(xiàn)弱勢(shì)回調(diào)格局，尤其是作為商品市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的原油跌破80美元，給予滬膠多頭信心以沉重打擊作用；微觀方面，滬膠庫(kù)存量和倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，并創(chuàng)下較長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)新高，庫(kù)存壓力沉重，多方大舉追捧期價(jià)多了后顧之憂；相關(guān)方面，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)其他品種均進(jìn)入階段性調(diào)整整理走勢(shì)，也不利于滬膠單獨(dú)上漲。因此，滬膠后市仍將以時(shí)間換取空間，短線區(qū)域性振蕩整理走勢(shì)有望得以延續(xù)，操作上短線低吸高拋為主，追漲殺跌風(fēng)險(xiǎn)均較大。

期貨中國(guó)：目前滬膠壓力與利好并存，多空雙方也在激烈拉鋸，滬膠的趨勢(shì)不甚明朗，這波平淡的震蕩行情將延續(xù)多久？滬膠后市又將如何演繹？

通聯(lián)期貨施海：由于美元反彈趨勢(shì)仍將持續(xù)，商品市場(chǎng)調(diào)整格局短線也難以被有效打破，天膠市場(chǎng)區(qū)域性波動(dòng)格局可能延續(xù)至11月中下旬，甚至12月上中旬，不排除由于美元匯率進(jìn)一步走高，引發(fā)滬膠短線弱勢(shì)回調(diào)的可能性，但由于美元中長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，因此，滬膠年底年初季節(jié)性上漲行情依然值得期待。

受訪者：通聯(lián)期貨分析師 施海

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯劉健偉采訪整理

2009年11月3日