提問：因為對量化交易很感興趣，自己跟朋友組了個team，在研究股票以及商品期貨的交易策略（主要是商品期貨）。我們策略是基于均線系統(tǒng)（趨勢交易），在基礎之上加以改進，目前看來結果還不錯。但是我們策略里沒有考慮滑點，以及市場沖擊等等。想請教有過量化經(jīng)驗的大神，在一套完整的策略中，還需要具體考慮哪些方面？（目前僅設置了跟蹤止盈，交易費用，無前視偏差及未來函數(shù)）

回答：前面很多答案已經(jīng)把一些常見問題都談到了，未來函數(shù)，過度優(yōu)化，策略陷阱，參數(shù)孤島，風險控制，最大回撤，交易滑點等，我就不贅述了。我談一些容易被人忽視，又很要命的問題。

1、過度神話量化交易，基于歷史業(yè)績，對自己的系統(tǒng)過度自信，導致接受不合理的超高收益要求，和超嚴格風控條款。

即使歷史業(yè)績再優(yōu)秀，收益多高回撤多小，也不代表未來，任何做量化交易的機構和個人，再厲害，也不敢用全部資金做超高杠桿的結構化產(chǎn)品劣后端，這東西，誰玩誰知道。還有不能接一些要求很苛刻的賬戶，不能發(fā)一些要求太苛刻的產(chǎn)品，不能對合作伙伴和客戶許諾過高收益。

2、極端行情應對能力不足，很多極端行情比如漲跌停，實盤是無法交易的，策略卻可以在測試中成交。

以下極端行情我都親身經(jīng)歷過，誰玩誰知道，必須想好對策：開盤封漲跌停，尾盤最后幾秒瞬間封漲跌停，盤中瞬間封漲跌停，所有品種都封漲跌停，盤中瞬間漲跌停后價格又回復正常，跌停后漲停，漲停后跌停，兩連三連一字板，價格持續(xù)窄幅震蕩18個月等。

3、低估黑天鵝事件的破壞性和發(fā)生頻率。

比如最近的股指期貨，頻繁漲停跌停，一天波動20%，一分鐘波動10%等，其實這些都還好，算不上太黑的黑天鵝事件。更黑的黑天鵝事件是股指期貨流動性急劇減少，買一和賣一掛單價差特別巨大，IF經(jīng)常價差超過5個大點，我們都已經(jīng)司空見慣，這在以前是不可能的。排隊報價，對價報價，市價報價，會差別巨大，造成投機交易滑點巨大，對很多高頻和套利策略也是挑戰(zhàn)，當然也是機會。真正的黑天鵝事件是政府突然一夜之間改變游戲規(guī)則：限制開空，成倍提高保證金，只能平倉不能開倉，嚴格限制報撤單，且對報撤單收取費用等，最后這條更牛逼，直接封停某些機構和個人賬戶。改變游戲規(guī)則，這才是真正的黑天鵝事件，當然還有更黑的，比如希臘，人家直接國債違約，搞金融管制，銀行嚴格限制取款轉賬，關閉股市……而且黑天鵝事件不可預測，比想象中更黑，發(fā)生頻率比想象中更高，可以說，職業(yè)交易者的職業(yè)生涯中一定會遇到很多各種各種的黑天鵝，要有充足的心理準備，詳情參考量化交易必讀書目《黑天鵝》。

4、輕視了股東、客戶、合作伙伴等人的情緒，對于賬戶和產(chǎn)品成敗的巨大影響。

自營我就不多說了，但職業(yè)交易者幾乎都是要接外部資金的，而這些外部資金所有者和中介人都是一個個鮮活的人，他們都有自己的觀點和理念，有自己對于行情的看法，有自己的性格和情緒，一旦情緒失控，中斷交易，突然提高風控條件，指責、挖苦或者恐嚇交易者等等，都會對我們的交易影響巨大。即使是正規(guī)發(fā)行的產(chǎn)品，交易者也會受到情緒傳導，從而受到巨大的心理壓力，可能就會扭曲交易系統(tǒng)的執(zhí)行。更何況正規(guī)發(fā)行產(chǎn)品的交易者還會遇到來自股東和風控部門同事的巨大壓力。更別談同業(yè)競爭和一個部門之間不同交易團隊帶來的競爭壓力了。

5、過于重視術，太過輕視道

簡單地說，就是過于重視埋頭寫代碼，過于輕視修身養(yǎng)性、提升內(nèi)在。在職業(yè)交易者職業(yè)生涯中，代碼、參數(shù)、策略、指標、算法、模型、系統(tǒng)這些術層面的東西，對于成敗，其實并不起最決定性的作用，真正起決定作用的是道層面的東西，比如道德、性格、見識、修養(yǎng)、心胸、三觀等，因為我相信，幾乎任何人都能開發(fā)出可以盈利的交易系統(tǒng)，實際情況也是如此，但為什么大多數(shù)人沒賺到錢，就因為交易者的修養(yǎng)，性格，悟道的深度等，不足以駕馭自己的交易系統(tǒng)，修道未成就想把術玩的出神入化，是不可能的。每當策略回撤，賬戶虧損，就自我懷疑，難以堅持，手動干預，中斷程序，胡亂的改參數(shù)，換策略，經(jīng)常導致該虧的錢虧了，該賺的錢卻沒賺到，特別是長期趨勢跟蹤交易策略。所以我認為職業(yè)交易者在搞好交易技術的同時，更重要的是不斷學習和修煉，提升自己的內(nèi)在，多實踐多總結多進步，用一生之沉淀，換交易之坦然。