事件-寧波港公布收購舟港股份預案:寧波港上市公司擬以8.16元/股的價格向大股東寧波舟山港集團發(fā)行3.69億股,總價30.12億元購買舟港股份85%股權。

寧波舟山港合并過程復雜,歷經多層重組:本次合并經歷了國資委、省海港集團、寧波舟山集團、上市公司等自上而下的多層次重組,上述事項完成后,寧波港上市公司的控股股東為合并后的寧波舟山港集團,間接控股股東為省海港集團,實際控制人為浙江省國資委。

舟山寧波隔海相望,港口資源豐富:舟山港與寧波港隔海相望,共享航道與經濟腹地,舟山港口擁有豐富優(yōu)質的岸線資源,可開發(fā)利用岸線總長2444km,目前可建岸線尚未全部使用,有很大開發(fā)空間。

舟山港的海島特點使其水水中轉便捷,利于不同船型多方位自由通航。

2014年舟港股份實現吞吐量5228萬噸,收入與凈利潤分別為8.18億元與1.76億元。

投資建議:本次收購將進一步增強公司港口主業(yè)實力,預計公司2015-2017年的收入增速分別為31.4%、10.7%、13.9%,凈利潤增速分別為0.2%、5.1%、6.6%,但考慮到公司停牌期間市場遭遇大幅下滑,我們首次給予“中性-A”投資評級,參考市盈率20倍左右。