“市場虐我千百遍，我待市場如初戀。”在死多頭眼中，鎳就是工業(yè)金屬中的西施。

鎳價去年被認(rèn)為會大幅上漲，但最后卻以跌至十二年新低為2015年劃上了黑色句號。更加糟糕的是，這種態(tài)勢在2016年初還在延續(xù)，倫敦金屬交易所（LME）鎳價周二觸及每噸8120美元的十二年最低，去年至今累計跌幅達(dá)44%。

然而，即便如此，市場仍看好鎳價。彭博社文章稱，市場共識預(yù)期是，期待已久的供應(yīng)減少將最終成為現(xiàn)實。投機(jī)者們押注鎳價上漲的理由是，下游將消化庫存，鎳礦產(chǎn)量將因為多數(shù)礦山虧損而縮減，最大買家中國的市場需求則將改善。屆時，鎳價將出現(xiàn)反彈。

彭博社對16位分析師開展的預(yù)期調(diào)查結(jié)果顯示，他們認(rèn)為，2016年的鎳均價將為每噸12250美元。這意味著，LME鎳價需要從周二8240美元的收盤價上漲49%。

按照英國《金融時報》的報道，目前，約有80%的全球鎳產(chǎn)量是虧損的。全球第三大鎳礦供應(yīng)商嘉能可上個月表示，旗下的澳洲Murrin Murrin礦山早已不賺錢，可能會被關(guān)閉。

部分礦山打算減產(chǎn)。2015年11月27日，中國8家主要鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合宣布減產(chǎn)2015年12月減產(chǎn)1.5萬金屬噸，并計劃在2016年削減不少于20%的金屬產(chǎn)量。

需要提醒的是，現(xiàn)實有可能與期望背離。想想之前，包括高盛在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都預(yù)計鎳會在2015年出現(xiàn)全球性供應(yīng)短缺，全球最大供應(yīng)國印尼頒布的鎳礦等金屬礦石出口禁令一度刺激鎳價狂飆到當(dāng)時的兩年新高。

然而實際情況卻是，第二大紅土鎳礦供應(yīng)國菲律賓迅速填補(bǔ)印尼留下的供應(yīng)缺口，中國鋼鐵廠對鎳的需求放緩，鎳庫存卻沖上高位。最終，鎳價是去年LME金屬中表現(xiàn)最糟糕的成員。

至少迄今為止，鎳市場的供需情況并沒有太顯著的改善。庫存依然高企，周二的數(shù)據(jù)顯示，倫敦金屬交易所(LME)精煉鎳庫存再次增加，至43.7334萬噸，比上個月增加了11%?；ㄆ毂硎?，截止2015年末，LME和上交所的總計庫存已經(jīng)攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的49萬噸。

中國需求也依然疲弱。本國鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍處于水深火熱之中，政府致力于出清過剩產(chǎn)能，減少環(huán)境污染，開展國有企業(yè)重組合并。

供應(yīng)方面，礦山減產(chǎn)并沒有宣告成功，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷反而計劃在今年增加產(chǎn)量。

路透社援引匯豐銀行分析師Ash Lazenby的話稱，該行將2016-18年期鎳價格預(yù)期下調(diào)了22-34%。鎳礦石的庫存高達(dá)77.3萬噸，將需要約三年的才能去掉一半庫存。

俄羅斯諾爾里斯克鎳業(yè)不認(rèn)為鎳價短期內(nèi)將有出色表現(xiàn)。兩位知情人向彭博社透露，該公司在上個月通過的財務(wù)計劃中表示，預(yù)計2016年鎳均價將為每噸9000美元。這比2015年每噸11890美元的實際均價低了24%。

摩根士丹利在12月15日發(fā)布的研報中預(yù)計，2016年鎳均價將為每噸10692美元。