1月11日，滬膠1605合約早盤增倉放量，輕松下破萬元關口，并觸及9900元/噸。伴隨著多空力量的爭奪，滬膠持倉量平穩(wěn)上升，期價在9860—9940元/噸區(qū)間窄幅振蕩。在昨日收盤前半個小時，空頭發(fā)力，量能放大，滬膠期價快速下探，并以當日最低價9700元/噸收盤。

交易所多空持倉前20名數(shù)據(jù)顯示，滬膠1605合約多空主力均大幅增倉。其中，多頭增持9477張，空頭增持8196張，多頭增持幅度略勝于空頭。

具體來看，在前20名多頭持倉中，增持多單的席位達到17個，并且大部分席位增持幅度集中在500—1000張，超過1000張的席位有3個，增持幅度最大的方正中期期貨席位當日增持了1427張多單。然而，減持多單的席位僅有3個，調整幅度均不超過250張。

在前20名空頭持倉中，增持空單的席位有13個，數(shù)量上雖略遜于多頭，但增持幅度超過1500張的席位達到4個。其中，東航期貨席位增持了2351張空單，增幅居于首位。然而，在減持空單的7個席位中，有5個席位減持幅度超過500張，減持幅度最大的華泰期貨席位當日減持了近1000張空單。

值得注意的是，居于空頭排行榜首的華泰期貨席位，當日在減持982張空單的同時，增持了182張多單；方正中期席位當日則在減持189張空單的同時，大幅增持1427張多單。此外，銀河期貨席位和國泰君安期貨席位也做出類似的減空增多操作，體現(xiàn)出這部分席位對后市強烈的看多意愿。不過，當日做出增空減多操作的席位僅有浙商期貨席位和中國國際期貨席位，并且這兩個席位調整幅度均不大，相對來說，對后市傾向于謹慎看空。

此外，多空持倉均居于排行榜前6名的中信期貨席位、永安期貨席位和海通期貨席位，當日均做出多空同增的操作，并且增持幅度都較大。其中，永安期貨席位和海通期貨席位在空單的增持幅度上均超過1500張，明顯超過各自在多頭席位上的增持幅度，體現(xiàn)對后市傾向于悲觀。中信期貨席位當日在增持930張多單的同時，僅增持156張空單，則體現(xiàn)該席位對后市傾向于樂觀。

我們發(fā)現(xiàn)，多頭持倉席位中，增持幅度超過1000張的南華期貨席位和長江期貨席位，當日均未出現(xiàn)在空頭前20名排行榜上?？疹^持倉席位中，增持幅度超過1700張的東航期貨席位和興證期貨席位，也未出現(xiàn)在多頭前20名排行榜上。這就顯示，經(jīng)過一段時間的較量，多空爭奪進入白熱化，雖然空頭暫時勝出，但多頭力量不容小覷，滬膠后市料難出現(xiàn)流暢的下跌行情。