據(jù)JCI昨日下午發(fā)布消息，我國(guó)有關(guān)方面已經(jīng)正式通知加拿大、美國(guó)方面，在11月15日之后進(jìn)口至我國(guó)的油菜籽不得含有黑脛病。同時(shí)，要求進(jìn)口油菜籽企業(yè)必須具有出口國(guó)政府出具的證明不含有此病毒的文件訪客進(jìn)口。產(chǎn)地加拿大的油菜籽很難有效清除此病毒，因此，這幾乎等同于中國(guó)將幾乎完全禁止進(jìn)口加拿大油菜籽。油菜籽進(jìn)口量大幅削減預(yù)期，對(duì)油脂類(lèi)期價(jià)形成顯著提振作用。今日，ZCE菜籽油主力位于5日均線(xiàn)上方高開(kāi)盤(pán)，帶動(dòng)油脂類(lèi)期價(jià)整體大幅飆升。本文結(jié)合我國(guó)菜籽油市場(chǎng)特點(diǎn)，對(duì)目前油脂供需情況進(jìn)行分析，以期為投資者決策提供一定幫助。
 
　　自產(chǎn)自銷(xiāo)為主，進(jìn)口做補(bǔ)充
 
　　眾所周知，我國(guó)豆油和棕油消費(fèi)嚴(yán)重依賴(lài)國(guó)外進(jìn)口，其價(jià)格的變化除去國(guó)內(nèi)的供需因素影響外，國(guó)外市場(chǎng)諸如CBOT、BMD期價(jià)變化對(duì)其影響尤為顯著。與豆油、棕櫚油不同，我國(guó)菜籽油的消費(fèi)90%是通過(guò)國(guó)產(chǎn)油菜籽壓榨而來(lái)的，國(guó)內(nèi)油菜籽市場(chǎng)供求以及相關(guān)油脂品種的走勢(shì)主導(dǎo)著菜籽油期價(jià)的波動(dòng)。

08/09年度，我國(guó)油菜籽消費(fèi)共計(jì)1367萬(wàn)噸，進(jìn)口量在287萬(wàn)噸，進(jìn)口油菜籽占比5年來(lái)首次超過(guò)20%，而進(jìn)口油菜籽的九成以上來(lái)自于加拿大。
 
　　2008年，我國(guó)首次進(jìn)口菜籽油供國(guó)家糧食儲(chǔ)備調(diào)用。08年初，我國(guó)南方油菜籽主產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷了百年一遇的低溫凍雨災(zāi)害，在國(guó)內(nèi)油菜籽大幅減產(chǎn)預(yù)期下，3月初國(guó)內(nèi)油菜籽、菜籽油價(jià)格紛紛攀上歷史高點(diǎn)。為平抑暴漲的價(jià)格，3月中旬政府出臺(tái)調(diào)控措施，將國(guó)儲(chǔ)油加工成小包裝直接投放終端消費(fèi)市場(chǎng)，并在5月，中儲(chǔ)糧同加拿大油菜籽協(xié)會(huì)簽署了關(guān)于進(jìn)口菜籽油供國(guó)儲(chǔ)調(diào)用的諒解備忘錄。2008年底，中儲(chǔ)糧歷史上第一次從加拿大進(jìn) 口了10萬(wàn)噸菜籽油。為進(jìn)一步落實(shí)該諒解備忘錄，中儲(chǔ)糧制定了09年進(jìn)口大約50萬(wàn)噸加拿大菜籽油的計(jì)劃。截至今年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口加拿大菜籽油23.25萬(wàn)噸。與此同時(shí)，進(jìn)口加拿大油菜籽151萬(wàn)噸，折算成油在63.42萬(wàn)噸。
 
　　收儲(chǔ)收購(gòu)支撐油脂期價(jià)
 
　　油菜籽進(jìn)口量的增加給我國(guó)原本充裕的油脂供給增加了一絲壓力，為保護(hù)油脂油料種植和農(nóng)民利益，今年5月27日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好2009年油菜籽收購(gòu)工作的通知》，年內(nèi)首次實(shí)行臨儲(chǔ)收購(gòu)油菜籽。通知規(guī)定在我國(guó)油菜籽主產(chǎn)區(qū)委托油脂加工企業(yè)按照每市斤1.85-2.00元的價(jià)格掛牌收購(gòu)油菜籽。中央財(cái)政給予委托企業(yè)收購(gòu)加工油菜籽每市斤0.10元的一次性費(fèi)用補(bǔ)貼。此次收購(gòu)價(jià)格折合成每噸價(jià)格為3700元，相比08年的4400元（2.2元/斤）每噸下調(diào)了700元，甚至低于當(dāng)時(shí)進(jìn)口油菜籽的價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)菜籽油等油脂期價(jià)起到了一定的提振作用。此外，首次臨儲(chǔ)收購(gòu)沒(méi)有限制收購(gòu)的具體數(shù)量，保護(hù)了農(nóng)民的積極性。
 
　　9月27日，年內(nèi)第二批國(guó)家臨儲(chǔ)菜籽油分地區(qū)收購(gòu)計(jì)劃下達(dá)，計(jì)劃收購(gòu)33.33萬(wàn)噸臨儲(chǔ)菜籽油（折油菜籽按100萬(wàn)噸控制），由中儲(chǔ)糧在內(nèi)蒙古、江蘇、浙江、湖北、湖南、重慶、云南、陜西、甘肅、青海和新疆等?。▍^(qū)、市）掛牌收購(gòu)油菜籽，再委托加工成油轉(zhuǎn)為國(guó)儲(chǔ)。這次收儲(chǔ)和上次不同的是，由國(guó)儲(chǔ)直接來(lái)收，再委托加工企業(yè)加工成菜籽油轉(zhuǎn)為國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)油，兼顧了農(nóng)戶(hù)和油廠的利益。但由于收儲(chǔ)價(jià)格未同時(shí)公布，加之國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存充足，因此收儲(chǔ)對(duì)價(jià)格的提振作用不是十分明顯。
 
　　后市研判
 
　　受目前原油期價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，冬季消費(fèi)旺季的來(lái)臨影響，國(guó)內(nèi)油脂類(lèi)期價(jià)整體偏多。截至目前，臨儲(chǔ)195萬(wàn)噸儲(chǔ)大豆一次性補(bǔ)貼210元/噸給大豆加工企業(yè)壓榨的申報(bào)工作已經(jīng)完成，加之新季大豆上市，豆油短期面臨供應(yīng)增加壓力。相比之下，菜籽油受到進(jìn)口大幅削減預(yù)期的支撐，短線(xiàn)有望成為領(lǐng)漲品種。今日油脂類(lèi)全天震蕩上揚(yáng)，收盤(pán)均臨近全天高點(diǎn)。后期多頭思路維持，把握低位買(mǎi)入時(shí)機(jī)。