礦場事件提振銅價走強 內(nèi)盤較弱滬銅高開低走

隔夜美元指數(shù)的疲軟以及必和必拓旗下 Olympic Dam 礦場遭遇不可抗力事件提振銅價大幅走強。隔夜 LME 銅價收于 6655 美元 / 桶，較前一交易日上漲 245 美元，創(chuàng)年度新高，且突破本輪 0.618 的反彈位 6600 美元。今日滬銅大幅高開，盤中震蕩走低。 1001 合約開盤 50890 元 / 噸，全天收于 50460 元 / 噸，較前一交易日上漲 430 元。

今日國內(nèi)發(fā)布了一系列重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)：前三季度經(jīng)濟同比增長 7.7% ，其中三季度增速達到了 8.9% ；前三季度，中國居民消費品價格指數(shù) (CPI) 同比下降 1.1% 。其中第三季度 CPI 同比下降 0.8% ；但 9 月份 CPI 環(huán)比上漲 0.4% ，自 2 月份以來首次轉(zhuǎn)正；前三季度，我國社會消費品零售總額 89,676 億元，同比增長 15.1% 。其中，中國 9 月社會消費品零售總額年率上升 15.5% ；前三季度，工業(yè)增加值年率增 8.7% 等等。一系列好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟正在穩(wěn)步復(fù)蘇，而隔夜 LME 銅價的大幅反彈也離不開對今日國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)樂觀預(yù)期的推動。美國方面，政府指出， 9 月房屋開工年率為 59 萬戶 , 預(yù)估為 61 萬戶。 9 月生產(chǎn)者物價指數(shù) (PPI) 較前月下降 0.6%, 預(yù)估為持平 , 而 8 月為增長 1.7% 。

必和必拓 (BHP Billiton) 周三宣布 , 旗下 Olympic Dam 礦場的鈾和銅產(chǎn)出遭遇不可抗力 , 預(yù)料需待明年年初才能恢復(fù)正常產(chǎn)出， Olympic Dam 礦減產(chǎn)將明顯降低今年供應(yīng)過剩的水平 . 。同時，世界金屬統(tǒng)計局（ WBMS ） 21 日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年 1-8 月期間，全球銅市供應(yīng)短缺 71,000 噸，而上年同期為供應(yīng)過剩 10,000 噸。 WBMS 稱，今年 1-8 月，全球銅消費量為 1226 萬噸，略高于上年同期水平。 1-8 月，全球礦山銅產(chǎn)量則增加 1.98% 至 1036 萬噸，精煉銅產(chǎn)量則減少 0.4% 至 1220 萬噸。 WBMS 機構(gòu)將全球銅市從供過于求調(diào)至供不應(yīng)求且缺口數(shù)量越來越大，為銅價的上漲提供基礎(chǔ)。

現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報貼 450~ 貼 280 平水銅 50350-50450 元 / 噸，升水銅 50450-50500 元 / 噸，銅價突破 5 萬抑制下游消費，買盤觀望，分歧逐步擴大。滬 1# 光亮線 45900-46200 元 / 噸，銅價上漲帶動買盤熱情，不過追高積極性尚顯不足，成交有所恢復(fù)但活躍度有待提高。

隔夜 LME 銅價的大幅走強主要原因是由于市場信心在國內(nèi)外一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的作用下強化。同時，美元走軟以及原油走強為其提供支撐。不過隔夜 LME 庫存繼續(xù)增加 5275 噸至 362550 噸，顯示了消費淡季下銅市消費的疲軟。

時下，市場信心蓋過了庫存增加對銅價的影響。從較長周期看，銅價仍處于低位。國內(nèi)高開低走的行情，顯示了內(nèi)盤依然比較疲軟。筆者依然堅持四季度銅價有小幅回調(diào)的觀點，建議靜待充分回調(diào)后買入。

美元疲軟下挫，市場擔心會引發(fā)新一輪通脹

DCE 大豆日內(nèi)綜述：

今天主力合約 A1005 ：開盤于 3760 元 / 噸，最高價： 3766 元 / 噸，最低價 3730 元 / 噸，收盤價 3730 元 / 噸，全天按照結(jié)算價，大豆 -5 元 / 噸，合約大豆 1005 持倉量為 15.0 萬張，成交量為 12.8 萬張。

大豆的交易依然比較低迷，由于受到國家政策的影響，可能在未來的很長一段時間里，大豆只能出現(xiàn)窄幅震蕩的行情，在 3500 —— 4000 元 / 噸之間震蕩，應(yīng)該不會偏離這個區(qū)間。我們多次向投資者指出如果參與豆類商品交易，最好把注意力放在豆油和豆粕之上，這兩個品種較之大豆應(yīng)該更加活躍，值得投資。

市場分析：

市場上目前存在的利多因素，是多于利空因素的，我們總結(jié)了一下，供投資者參考。

以下是相關(guān)利多因素： 1 、 美元疲軟，投資者再現(xiàn)恐慌，擔心下一輪通漲 2 、 中國大豆減產(chǎn) 3 、 據(jù)統(tǒng)計美方大豆成本平均價格在 940 美分 / 蒲式耳，勢必對美盤價格形成支撐。 4 、 國家收儲政策不變，或要再小幅度抬升收儲價格。 5 、 國家今年信貸額大幅度增加，遠遠高于去年，有專家擔心大部分在資本市場運行。

以下是利空因素： 1 、 沒有短期的利空操作題材。 2 、 豆粕在 2800 元 / 噸之上的價格，大油廠由于前期美盤點價較低，具有一定得利潤空間，但利潤不大，所以近期引發(fā)中糧等油脂企業(yè)在豆粕 1005 上拋盤保值。但是隨著美盤的節(jié)節(jié)攀升，這樣的行為是否還會延續(xù)，值得關(guān)注。 3 、 長期利空題材，也就是目前下游的消費還是比較低迷，但是有復(fù)蘇的跡象。

投資策略：

近期豆類的投資建議以多為主，另外大家可以注意觀察豆粕 1009 合約，該合約利多的機會可能要強于其他合約。如果有不錯的下挫幅度，伺機做多豆類品種，應(yīng)該是不錯的選擇。

連續(xù)上漲之后， PTA 進入震蕩走勢

受美元疲軟和美國石油庫存下降推動，紐約商業(yè)交易所 (NYMEX) 原油期貨 21 日 1 年來首次突破每桶 81 美元。 12 月原油期貨收漲 2.25 美元或 2.8% ，報每桶 81.37 美元，創(chuàng) 2008 年 10 月 9 日 以來的最高結(jié)算價。

PTA 價格在連續(xù)快速反彈之后，上漲動能有所減弱，今天收到原油大漲影響，高開，之后一直在昨日的價格波動范圍內(nèi)震蕩整理。

基本面：原料對二甲苯周二收盤再度上漲，亞洲市場價格上漲 12.5 美元 / 噸， FOB 韓國收盤在 913.5-914.5 美元 / 噸， CFR 中國收盤在 932.5-933.5 美元 / 噸。受亞洲市場大幅上漲的帶動，歐洲市場價格上漲 19.75 美元 / 噸，收盤于 850.25-854.25 美元 / 噸 FOB 鹿特丹。

操作和技術(shù)層面，反彈走勢轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗?，短線參與。

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