我從7月接觸分級基金以來就迷上了這個玩樣兒，在經(jīng)歷過股災(zāi)后，開始重新認(rèn)識@DAVID自由之路 大神，并細(xì)讀了《低風(fēng)險投資之路》后反思良多，感覺這么多年的股票白玩了（其實也就是放著都沒看），原來投資是一場如何戰(zhàn)勝市場的游戲，也開始琢磨大神的八大低風(fēng)險投資武器。

經(jīng)過一段時間觀察后，在7月9號早上我看到國家出臺維穩(wěn)公募基金開盤殺入創(chuàng)業(yè)板A，到一路漲到0.95的經(jīng)歷讓我在股災(zāi)2.0中戰(zhàn)勝市場。同時期大量的A基飛上天，那時就覺得A的價格怎么高的這么離譜，沒曾想這樣的價格維持了近兩個月，后來我一直思考是什么原因。

認(rèn)識到A類的債券性質(zhì)，從A類的隱含收益率看遠(yuǎn)高于銀行定期收益，市場上資金多，風(fēng)險偏好低時會更多的選擇買入A類基金。

那么筆者思考，反映A類隱含收益率的A類價格波動是否反映了市場對買入股票的情緒高低呢。

那么我有了一下推論：從股市的反身性看來，當(dāng)A類價格位于高位區(qū)域時，市場資金多，但是多頭倉位不多，股價有上漲需求；當(dāng)A類價格下降時，存在市場資金短缺市場失血引起股價下跌，或者拋售債券買入激進(jìn)的多頭倉位，而使股票市場情緒過熱形成頂部。

讓我們用歷史數(shù)據(jù)看下：

（先假設(shè)我們先知先覺知道創(chuàng)業(yè)板比較牛，用創(chuàng)業(yè)板回測[大笑]）

許多分級在13年左右設(shè)立，為了得到更多數(shù)據(jù)，找了一只比較早的A類：150018 銀華穩(wěn)進(jìn)

觀察后有趣的事情來了，當(dāng)銀華穩(wěn)進(jìn)的價格在0.85以下時，講股票換入A類將有優(yōu)異的表現(xiàn)，當(dāng)價格越高時，持股越安全。

那么設(shè)立一個模型，當(dāng)銀華穩(wěn)進(jìn)的價格X<0.85時，全倉銀華穩(wěn)進(jìn)

當(dāng)X>0.95時，全倉股票

當(dāng)0.85<X<0.95時，股票倉位=(X-0.85)*1000%

每日變動倉位

下面是從10年6月7日至今的回測

創(chuàng)業(yè)板指回撤結(jié)果

中小板指：

有明顯跑贏跡象，方式類似股債輪動。