基本面分析：

近期信用事件頻發(fā)，各評級債券的收益率出現(xiàn)一定分化。中高評級債券的收益率依舊保持下滑趨勢。信用利差持續(xù)保持向上態(tài)勢，AA+級一年期公司債信用利差上升明顯。從中長期公司債上看，中低評級債券的信用利差出現(xiàn)大幅上升，幅度普遍在10BP左右。各評級之間的利差也進(jìn)一步擴(kuò)大，這也反映了投資者在面對中長期限的中低債券時依舊保持了較高的謹(jǐn)慎態(tài)度。

操作建議：

從目前五債1603走勢來看，前期受急跌影響，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，但今日收于99.990，市場預(yù)期依舊以做多為主。目前市場受資金情緒影響較大，未來期債或維持寬幅振蕩格局。由于轉(zhuǎn)債震蕩有底而上周正股遭遇大跌，因此短期內(nèi)溢價(jià)率面臨壓縮的需要，建議日內(nèi)做多為主。