節(jié)前大商所PVC在現(xiàn)貨市場低迷的背景下上演了一波巨量倉單引發(fā)的空逼多行情，期貨價格加速趕底，并在最后一個交易日出現(xiàn)了大幅上漲的修正行情。節(jié)后在原油價格大幅上漲并創(chuàng)出新高的帶動下震蕩走高，但滯漲明顯。從目前各方面因素看，后市PVC仍難以樂觀，多重利空拖住了PVC的反彈步伐。
 
　　一、現(xiàn)貨市場仍處低迷

目前國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場需求持續(xù)疲軟，部分生產(chǎn)廠家擔心庫存壓力，仍有零星降價銷售，并對后市普遍持不樂觀觀點，下游需求企業(yè)仍堅持買漲不買跌的信條，在采購上隨用隨買，中間貿(mào)易商不敢大舉介入，也是快進快出的操作風格，極大地壓制了現(xiàn)貨價格。華東地區(qū)PVC市場5型普通電石料主流送到報價在6400元/噸，部分貨源略高報價存在，一些低檔貨源送到價格在6350-6400元/噸。目前市場交投氣氛清淡，隨著油價連續(xù)上漲，市場整體詢價及交投氣氛略有好轉(zhuǎn)，企穩(wěn)態(tài)勢略現(xiàn)，部分商家認為當前價格基本觸底，行情也趨于穩(wěn)定，但仍沒有根本性變化。另據(jù)資料，目前國內(nèi)PVC行業(yè)平均開工在60%以上，下半年仍有部分新增產(chǎn)能會陸續(xù)上馬，未來產(chǎn)能過剩的局面依然嚴峻。
 
　　從進口方面看，受原油上漲影響，本周亞洲地區(qū)部分PVC市場價格出現(xiàn)回暖跡象。國慶長假之后，中國地區(qū)買方也陸續(xù)返市，中國地區(qū)十月船貨交易價格多在840-860美元/噸CFR中國，亞洲生產(chǎn)商表示，對于中國地區(qū)的報價也有可能在此基礎(chǔ)上小幅上漲。另2009年8月中國大陸PVC粉樹脂進口量為8.72萬噸，均價為853美元/噸，比上月數(shù)量減少38.82%，和去年同期相比增加62.34%；1-8月累計進口量為133.67萬噸，同比增長145.57%。進口增長對國內(nèi)現(xiàn)貨市場也有一定壓力。
 
　　另外在電石方面，目前總體保持盤整態(tài)勢，但電石出廠更低價格陸續(xù)有出現(xiàn)，內(nèi)蒙烏海、以及鄂爾多斯地區(qū)有燜爐現(xiàn)象，其它如內(nèi)蒙烏盟、陜西府谷等地有電石企業(yè)計劃停車，但暫時仍處于觀望態(tài)勢。
 
　　二、倉單壓力依然巨大
 
　　根據(jù)大商所倉單數(shù)據(jù)，本周前三個交易日PVC倉單分別增加220手、110手和420手，止10月15日倉單總量又達到21299張,合106495噸,與節(jié)前最大量相差無幾。而目前主力合約V1001單邊持倉不到23萬噸，實盤占虛盤比例高達46%。更為嚴重的是，在節(jié)前倉單已現(xiàn)開始流出的情況下再次增加注冊，對倉單能否在短時間內(nèi)流出期市已成很大的問題。這將直接對盤面構(gòu)成重大壓力。節(jié)前上演的空逼多行情，盡管在原油價格持續(xù)上漲的影響下暫已止住，但倉單壓力仍會在較長時間內(nèi)成為壓制反彈的重要因素。
 
　　三、經(jīng)濟復蘇及通脹預期再起，但國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)景氣下降
 
　　節(jié)日期間受美國等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好影響，對經(jīng)濟復蘇及通脹預期再起。道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，并站上萬點大關(guān)，原油價格持續(xù)走高，也創(chuàng)出今年新高，并有向80美元發(fā)起攻擊的勢頭。從國內(nèi)來看，一些機構(gòu)預測今年我國GDP將達到8.3%，最新公布的9月新增貸款達到5167億元，9月份進口與出口雙雙達到千億美元及出口形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，9月我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為54.3%，比8月提升0.3個百分點，連續(xù)7個月位于50%以上的景氣臨界點等等，都表明我國經(jīng)濟繼續(xù)向好，并有可能在未來引發(fā)通脹。
 
　　在房地產(chǎn)方面，傳統(tǒng)“金九銀十”的樓市銷售旺季的正在退去。北京房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，10月1日至7日，北京新房網(wǎng)上簽約量為1119套，比去年同期的2254套降約五成，二手房成交亦不盡如人意，7天共成交140套，遠低于去年同期的201套。全國情況基本類似。房地產(chǎn)市場的景氣下降，將直接影響PVC市場人氣。
 
　　綜合來看，盡管經(jīng)濟復蘇及通脹預期又起，原油價格持續(xù)上漲，但國內(nèi)PVC市場面臨多重利空，現(xiàn)貨市場依然低迷，加上PVC市場步入傳統(tǒng)的需求淡季，終端需求的恢復仍不見蹤影，因此PVC的反彈之路并不平坦，短期仍將低位震蕩。