國慶長假到本周一，CBOT大豆在外圍市場走強(qiáng)，美元連續(xù)走弱，美豆產(chǎn)區(qū)天氣擔(dān)憂等眾多利好消息的支撐下，觸底反彈，從近期低點(diǎn)879美分/磅，本周一盤中最高反彈至1000.6美分/磅，漲幅高達(dá)13.8%之多。在美豆上漲及國內(nèi)豆粕供應(yīng)短期趨緊等利多因素推動下，國內(nèi)豆粕期貨主力合約從節(jié)前的2705大漲138點(diǎn)至周一收盤2843點(diǎn)，還有，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和本周一我國政府重申繼續(xù)實(shí)施玉米、大豆、油菜臨時(shí)收儲政策。在多重利多因素作用下，豆粕主力合約在近期沖擊前期高點(diǎn)3055可能性很大。

全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在復(fù)蘇的道路上前進(jìn)
 
　　10月6日，澳大利亞央行決定將指標(biāo)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.25%,引發(fā)了市場對此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好信心的大迸發(fā)。接著，美國商務(wù)部公布，繼7月份出口飆升之后，美國8月份出口額再度增長了0.2%，創(chuàng)下去年12月份以來的最高水平，表明美國經(jīng)濟(jì)平衡有望得到改善。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)同時(shí)公布的領(lǐng)先指標(biāo)顯示，全球主要經(jīng)濟(jì)體目前已開始恢復(fù)。在亞洲，中國、韓國和臺灣的出口均出現(xiàn)了新的增長。盡管作為排名僅次于中國的全球第二大出口國德國8月份出口下滑，但新增國外訂單以及其他指標(biāo)也表明德國的出口有上行趨勢。這一系列數(shù)據(jù)都說明宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向復(fù)蘇的道路上前進(jìn)，這將為豆粕期貨的上漲提供了較好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
 
　　利多的農(nóng)業(yè)部報(bào)告為美豆反彈提供動力
 
　　美國農(nóng)業(yè)部10月10日公布了最新大豆月度供需報(bào)告，報(bào)告將2009/10年度美豆播種面積和收獲面積各較上月小幅下調(diào)20萬英畝，分別為77.5百萬英畝和76.6百萬英畝，由于過去1個(gè)月中早霜天氣對大豆影響不大，美豆單產(chǎn)水平由上月的42.3蒲/英畝上調(diào)至42.7蒲/英畝，盡管單產(chǎn)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，但從上月開始的上調(diào)趨勢仍得以維持。對于市場關(guān)注的重點(diǎn)數(shù)據(jù)美豆產(chǎn)量和期末庫存數(shù)據(jù)均較上月有所上調(diào)。美豆產(chǎn)量由上月的32.45億蒲式耳上調(diào)至本月的32.50億蒲式耳，低于此前市場預(yù)測的32.91億蒲式耳均值水平。預(yù)計(jì)美國2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.3億蒲，低于市場預(yù)測的2.57億蒲均值(預(yù)測區(qū)間2億-3.33億蒲)。美國農(nóng)業(yè)部10月報(bào)告出臺，美豆產(chǎn)量基本定論。盡管報(bào)告中產(chǎn)量數(shù)據(jù)刷新紀(jì)錄對市場上行將形成較大的阻力，但由于前期市場在對天氣炒作中已逐漸消化大豆增產(chǎn)預(yù)期，報(bào)告中創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)估預(yù)計(jì)難以對市場形成較大的打壓。同時(shí)，報(bào)告下調(diào)了中國大豆產(chǎn)量預(yù)期，將中國的進(jìn)口需求上調(diào)100萬噸。中國大豆減產(chǎn)仍需進(jìn)口大豆補(bǔ)足，目前廠家對廉價(jià)的遠(yuǎn)月進(jìn)口美豆采購的積極性依然較高。油世界預(yù)計(jì)美國大豆、豆油和豆粕出口從10月起將大幅增加，但仍難抵銷南美供應(yīng)的大幅下滑。因此美豆需求狀況有望為市場提供潛在的上行動力。
 
　　從1994年到2008年每年十月份美豆指數(shù)漲多跌少
 
　　由于國內(nèi)豆粕大多以進(jìn)口的美豆為原料，且美豆目前仍是全球大豆定價(jià)中心，美豆走勢將直接影響國內(nèi)豆粕的走勢。在從1994年到2008年的十五年當(dāng)中，美豆指數(shù)其中十年在十月份上漲，十月份出現(xiàn)下跌只有五年。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨近期供應(yīng)趨緊將推動豆粕期貨上漲由于9，10月以來，國內(nèi)到貨進(jìn)口大豆數(shù)量持續(xù)下降，市場普遍預(yù)計(jì)這兩個(gè)月的平均到貨量可能僅為250萬噸，而據(jù)市場人士稱，現(xiàn)階段國內(nèi)壓榨行業(yè)一個(gè)月的總需求量大約為350萬噸，進(jìn)口大豆到貨量明顯下降直接影響到油廠的開機(jī)水平，而直到11-12月份大豆進(jìn)口量才會回升，而當(dāng)前國產(chǎn)新豆上市量還比較小且國務(wù)院總理溫家寶12日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢，研究部署做好秋冬種工作。繼續(xù)實(shí)施玉米、大豆、油菜臨時(shí)收儲政策，完善操作辦法和機(jī)制，健全農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口協(xié)調(diào)機(jī)制。將導(dǎo)致農(nóng)民出售新豆意愿不強(qiáng)，上市進(jìn)度緩慢，大豆原料偏緊。節(jié)日期間大多油廠停機(jī)，當(dāng)前各地油廠豆粕庫存基本無壓力，且節(jié)后有大半的銷售合同要執(zhí)行，導(dǎo)致近期內(nèi)豆粕供應(yīng)相對偏緊。另外，綜合目前國內(nèi)沿海各地市場來看，預(yù)計(jì)在10月低之前國內(nèi)豆粕難以擺脫暫時(shí)性的供應(yīng)短缺，長假之前的大量預(yù)售鎖單以及節(jié)日期間整體開工量不大，加劇了節(jié)后豆粕供應(yīng)的緊張局面，而由于長假前部分飼料企業(yè)和大經(jīng)銷商對節(jié)后豆粕走勢不樂觀均未建太多的庫存，長假期間多數(shù)油廠停機(jī)，大部分生產(chǎn)后移且以執(zhí)行合同為主，但節(jié)后豆粕大漲影響了部分企業(yè)采購節(jié)奏，近期不少飼料企業(yè)詢價(jià)積極。特別是在一些沿江銷區(qū)，由于臨近枯水期，一旦水位下降將影響當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨供應(yīng)，對于豆粕市場來說，汽車運(yùn)輸要比輪船運(yùn)輸貴100元/噸。
 
　　在上述利多因素的共同作用下，連粕主力M1005合約10月底前將突破前期高點(diǎn)3055的可能性很大，操作上建議以2800為止損位，輕倉逢建多為主。