在今年上半年瘋狂扎堆發(fā)行指數(shù)分級基金之后，近期基金公司又爭先恐后布局量化對沖基金。自7月末至今，約有15家基金公司上報了25只量化對沖產(chǎn)品。

　　不過，早在今年1月份就有公司開始上報，但至今仍然未獲“準生證”。

　　扎堆上報量化對沖產(chǎn)品

　　日前，證監(jiān)會公布的2015基金募集申請公示表顯示，基金公司近期密集申報量化對沖基金。自7月30日至10月30日，共有25只以量化、對沖、絕對收益等字眼命名的產(chǎn)品上報，涉及16家基金管理公司。其中博時基金上報了4只，分別是量化動態(tài)對沖定期開放混合型發(fā)起式基金、恒澤量化多策略絕對收益定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金、恒裕多策略量化對沖定期開放混合型發(fā)起式基金、恒坤量化對沖定期開放混合型發(fā)起式基金。廣發(fā)和鵬華則各自上報了3只，華夏上報了2只。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，量化對沖是融合了量化手段與對沖工具的產(chǎn)品，這樣可以降低與股市的關(guān)聯(lián)度，獲取較為穩(wěn)健的收益。“與一般的股票基金相比，量化投資的主要特點是用數(shù)學工具統(tǒng)計歷史規(guī)律，通過數(shù)學模型來對投資進行判斷，這都是建立在統(tǒng)計數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上的，與主動判斷和人工盯盤有所不同。一般而言，當市場處于震蕩時期，與市場關(guān)聯(lián)性較弱，回撤控制能力較強的量化對沖產(chǎn)品較有優(yōu)勢?！币晃换鸱治鰩煾嬖V金融投資報記者。

　　現(xiàn)存約10只量化對沖產(chǎn)品

　　就目前公募基金現(xiàn)有的量化對沖產(chǎn)品而言，民生證券指出，國內(nèi)基金行業(yè)的量化對沖產(chǎn)品主要分別兩大類，一是中性策略產(chǎn)品，即股票多空策略產(chǎn)品，利用多因子模型優(yōu)選相對股指具有超額收益的股票組合，買入股票組合的同時做空股指，在對沖掉系統(tǒng)性風險后獲取超額收益。二是量化套利策略產(chǎn)品，量化套利策略指在價格具有很強相關(guān)性的產(chǎn)品之間尋找價差，當價差達到一定程度時對產(chǎn)品進行反向操作，以獲取價差部分的收益。公募基金由于制度限制，暫無量化套利策略產(chǎn)品。

　　在公募基金股指期貨交易限制放開以后，自2013年底嘉實絕對收益策略成立以來，陸續(xù)有10來只產(chǎn)品成立，包括嘉實對沖、工銀瑞信絕對收益A、華寶興業(yè)量化對沖A、海富通阿爾法對沖、南方絕對收益、廣發(fā)對沖套利、中金絕對收益、華泰柏瑞量化收益、永贏量化等。從這一數(shù)據(jù)來看，當前公募基金管理公司申報這類產(chǎn)品的速度明顯加快了。

　　從收益情況來看，截止日期為2015年11月4日，阿爾法、貝塔指標為周收益率數(shù)據(jù)計算，上述10只基金中，成立以來年化收益率最高的是海富通阿爾法對沖，為21.12%，其次是廣發(fā)對沖套利、南方絕對收益策略、華寶興業(yè)量化對沖A，分別是17.15%、16.63%和13.18%。而從最大回撤來看，越是后成立的基金經(jīng)歷的下跌行情較少，最大回撤也較小。

　　暴跌讓量化對沖火起來

　　而基金公司開始扎堆上報這類產(chǎn)品，與此前經(jīng)歷的暴跌行情或許不無關(guān)聯(lián)。

　　今年6月以來，A股開始大幅下挫行情，而與股票市場關(guān)聯(lián)度較弱的量化對沖基金表現(xiàn)不俗。WIND數(shù)據(jù)顯示，自6月15日開始至9月末，在普通股票基金、混合型基金及指數(shù)基金大幅下挫的同時，上述10只量化對沖產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，凈值波動幅度不超過4個百分點，其中廣發(fā)對沖套利、嘉實絕對收益策略、南方絕對收益策略分別上漲2.75%、2.58%和1.36%。這讓基金發(fā)行人和投資者看到了這類基金的優(yōu)勢。

　　但在上漲行情中，這類基金卻明顯跑輸。例如在剛剛結(jié)束的10月份，上述10只基金幾乎沒有收益可言。

　　上述基金分析師也表示，“對沖的產(chǎn)品每家基金公司都會上，產(chǎn)品線要完善，就是一個產(chǎn)品形態(tài)，你有我也得有。”

　　不過，今年以來基金公司上報的這類產(chǎn)品尚未有獲準成立的。中郵創(chuàng)業(yè)基金在今年1月份上報了中郵絕對收益策略定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金，管理層在2月份受理后，分別于3月份和8月份返回了三次修改意見，截止10月底尚未批準；南方基金于今年4月末和5月下旬分別上報了卓享絕對收益策略定期開放混合型發(fā)起式基金和安享絕對收益策略定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金，管理層也均返回了修改意見。按照這個進度來看，上述量化對沖基金密集成立帶來的大潮還要再等等。