九月份以來，LLDPE期現(xiàn)市場在上游原料弱勢盤整、下游需求旺季不旺及供應(yīng)壓力較大的背景下單邊下行，經(jīng)歷去年11月觸底反彈后的八個(gè)月份波瀾壯闊行情，九月份則是跌得慘不忍賭，上演過山車式行情。從基本面來看，連塑后市仍將呈弱勢。

　　一、供給方面

　　生產(chǎn)方面，自五月以來，在下游需求低迷的情況下，PE庫存呈持續(xù)增加狀態(tài)，9月份，福建聯(lián)合的80萬噸及獨(dú)山子的90萬噸等裝置投入生產(chǎn)，后期，隨著新增產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)，供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)。其中福建聯(lián)合石化現(xiàn)有的煉油能力從400萬噸/年擴(kuò)大至1200萬噸/年，同時(shí)還新建一套80萬噸/年乙烯裂解裝置、一套80萬噸/年聚乙烯裝置、一套40萬噸/年聚丙烯裝置和一套70萬噸/年芳烴裝置，預(yù)計(jì)每年可生產(chǎn)成品油約750萬噸、塑料原料128萬噸、化纖原料70萬噸。目前國內(nèi)PE月平均產(chǎn)量為60萬噸，而福建聯(lián)化大乙烯裂解裝置以及獨(dú)山子石化新建100萬噸乙烯裝置每月將貢獻(xiàn)15萬噸的產(chǎn)量，占當(dāng)前產(chǎn)量的20%-25%，供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。這一利空因素隨著產(chǎn)能的投入生產(chǎn)逐漸對市場產(chǎn)生影響，但集中影響將在10月下旬涌現(xiàn)。

　　進(jìn)口方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-7月份我國PE累計(jì)進(jìn)口444.25萬噸，較08年大幅增長59.61%，雖然在貿(mào)易商的觀望心態(tài)下，后期進(jìn)口將逐漸減少，但相對國內(nèi)較為低廉的價(jià)格仍將難以大幅減少進(jìn)口量，因此供應(yīng)壓力近期將逐漸顯現(xiàn)。

　　二、需求方面

　　中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2009年1月至8月，中國累計(jì)出口塑料制品量達(dá)4，221，478噸（2008年1月至8月，中國累計(jì)出口塑料制品量達(dá)4，920，569噸），比去年同期下降14.2%；2009年1月至8月，中國累計(jì)出口塑料制品金額共計(jì)9，005，737千美元（2008年1月至8月，中國累計(jì)出口塑料制品金額共計(jì)9，795，129千美元），與去年相比同期減少8.1%。

　　2009年8月，中國塑料制品出口數(shù)量達(dá)558，485噸，7月出口量為591，180噸，和上月相比環(huán)比減少5.53%；出口金額共計(jì)1，188，624千美元，7月為1，249，347千美元，比上月環(huán)比減少4.86%。 數(shù)據(jù)顯示8月份塑料制品的出口止?jié)q回落，究其原因主要是金融危機(jī)的影響尚未完全消退之前，各國為保護(hù)本國利益及安全的需要，對我國的塑料制品實(shí)施了更加嚴(yán)格的要求，而我國的一些由于對國外的相關(guān)質(zhì)量法規(guī)不甚了解，未按照國外的標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求生產(chǎn)，導(dǎo)致了出口的產(chǎn)品遭受到退運(yùn)的處罰，從而導(dǎo)致了我國出口塑料制品和上月相比明顯減少。

　　在國內(nèi)消費(fèi)情況而言，作為塑料傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季的9月份，今年并沒有出現(xiàn)供銷兩旺的情況，除了華北地區(qū)吹膜企業(yè)的開工率在9月份有所好轉(zhuǎn)外，傳統(tǒng)消費(fèi)大區(qū)華東和華南均沒有實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，市場中價(jià)格也在9月份逐漸下降的同時(shí)也使得下游制品企業(yè)不敢大膽的采購原料。由此可見，國內(nèi)的吹膜制品企業(yè)也是相對低迷。

　　三、成本方面

　　原油供需面依然較弱，截至9月18日，美國原油庫存和成品油庫存依然處于歷史高位，其中原油庫存為3.356億桶，較去年同期增加15.6%；汽油庫存為2.131億桶，較去年同期增加19.3%。IEA報(bào)告顯示，7月份全球原油日產(chǎn)量8510萬桶，比6月份日均產(chǎn)量大幅增加了570萬桶。需求方面，隨著夏季需求高峰結(jié)束，美國汽油需求量正在下降。在最新的報(bào)告中，EIA預(yù)計(jì)2009年全年石油日均需求量為8367萬桶，較上年同期下降178萬桶，降幅2%，比上個(gè)月報(bào)告下調(diào)了9萬桶。

　　亞洲乙烯價(jià)格自去年10月跌破1000美元后持續(xù)下跌，在去年11月觸及最低位350美元后震蕩走高，在原油反彈及乙烯供應(yīng)緊缺的支撐下，第一、二季度一直維持在500－800美元之間，7月份，在供應(yīng)持續(xù)緊張及石腦油價(jià)格堅(jiān)挺支撐下，亞洲乙烯價(jià)格再度上升至千元之上，但從上圖可以看出，隨著裝置的重啟，乙烯供應(yīng)緊張局面有所緩解，乙烯價(jià)格出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象，基本持穩(wěn)在千元附近，。乙烯價(jià)格對連塑期價(jià)的影響主要體現(xiàn)在乙烯價(jià)格大幅上漲的過程中，而隨著乙烯價(jià)格的持穩(wěn)，其對連塑的支撐作用在逐漸縮小。

　　后市展望

　　9月份及10月將不斷有新裝置投入生產(chǎn)，供應(yīng)壓力將在10月下旬集中涌現(xiàn)，而且針對現(xiàn)貨市場有價(jià)無市的情況，廠家的定價(jià)政策也發(fā)生了變化，因此，第四季度，一方面，原油價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，很難為連塑提供成本支撐，另一方面，連塑自身基本面的疲弱將給盤面帶來壓力10月份應(yīng)以震蕩下滑為主。