昨日下午，一批股票被巨大拋單打壓至前收盤價(jià)附近，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這是程序化交易所為，程序化交易作為一種具有爭議的交易方式，已經(jīng)被管理層重視。本欄認(rèn)為，程序化交易不是洪水猛獸，管理層完全可以用程序化來對抗程序化，以將負(fù)面影響降至最低。

　　所謂程序化交易，就是投資者事先通過電腦軟件設(shè)定好在滿足什么條件時(shí)電腦自動(dòng)發(fā)出買賣指令，然后在開盤時(shí)間自動(dòng)進(jìn)行交易的程序，嚴(yán)格地講，這還算是高科技。比較常見的幾種程序設(shè)定有量化套利交易、排隊(duì)一檔交易、期現(xiàn)套利交易等。

　　昨日下午的突發(fā)漲幅歸零，如果是程序化交易，應(yīng)該屬于人為控制股價(jià)的行為，目的應(yīng)是在前收盤價(jià)之上拋售籌碼。這樣的程序化交易并不算很糟糕，并沒有影響到股票的正常交易，因?yàn)樵谥付ǖ膬r(jià)格拋售指定的股票，即使沒有程序化交易，人工下單也能夠?qū)崿F(xiàn)，程序化只是起到了輔助下單的作用，這與利用程序化的快速交易與投資者搶跑道大不相同。

　　管理層查處程序化交易，目的是防止個(gè)別人利用程序化交易操縱股價(jià)，吸引中小投資者上當(dāng)。如果是合規(guī)使用程序化交易，應(yīng)該得到管理層的允許。對于違規(guī)使用程序化交易的投資者，也應(yīng)該使用程序化來加以遏止。

　　有兩個(gè)例子值得管理層借鑒。元朝末年，蒙古騎兵強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力無人可及，朱元璋苦思對付蒙古騎兵的良策，最終得到的辦法是，用騎兵來對抗騎兵。同樣的事情也出現(xiàn)在德國和俄國的戰(zhàn)爭中，德國的坦克所向披靡，俄國的辦法是用坦克對付坦克。

　　現(xiàn)在的程序化交易也一樣，管理層可以讓證金公司設(shè)定程序，一旦出現(xiàn)違規(guī)使用程序化交易的跡象，例如連續(xù)掛單撤單推高股價(jià)，那么證金公司可以在高位等待虛假掛單出現(xiàn)時(shí)，證金公司的程序立即下單與之成交，并不斷打壓股價(jià)下跌，直到被迫成交的虛假掛單不得不低位止損出局。此時(shí)證金公司可以與之成交，當(dāng)對手盤。至于拋售股票的來源，可以是自己持有的股票，也可以是融券所得，讓程序來狙擊程序，方是正解。

　　本欄一貫認(rèn)為應(yīng)該用市場來解決市場的問題，只要是違規(guī)交易，都有自身的特點(diǎn)，只要針對這些特點(diǎn)制定對策，管理層一定能夠讓違規(guī)交易無法得逞。用市場的辦法來解決問題，不僅能夠保證成功率，讓參與資金獲利出局，還能不給人留下口實(shí)，說咱們不是市場化。例如程序化交易只是一種技術(shù)，壞人使用就是危害，好人使用就是維護(hù)市場穩(wěn)定的利器。