在停牌逾一個(gè)月之后，昨日華映科技（000536）發(fā)布公告稱終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，而這也意味著備受質(zhì)疑的“護(hù)盤式重組”正式告吹。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然重組事項(xiàng)告吹，但上市公司幫助控股股東渡過爆倉危機(jī)的目的已經(jīng)達(dá)到，而這樣的做法對于中小投資者而言有些不負(fù)責(zé)任。

華映科技昨日發(fā)布的公告顯示，在停牌期間雖然公司多次與中介機(jī)構(gòu)以及公司實(shí)際控制人中華映管股份有限公司就重組事項(xiàng)進(jìn)行多次協(xié)商論證，但最終興業(yè)證券出具的《盡職調(diào)查報(bào)告》顯示該重組事項(xiàng)存在諸多問題。主要包括擬受讓標(biāo)的昆山凌達(dá)光電、深圳旭茂光電及昆山和霖光電三家公司經(jīng)營業(yè)績呈下降趨勢，若將虧損資產(chǎn)注入上市公司，恐將對公司經(jīng)營業(yè)績有較大的攤薄。

同時(shí)，該重組還將明顯增加上市公司的關(guān)聯(lián)交易。此外，股權(quán)受讓后會導(dǎo)致上市公司閑置產(chǎn)能增加，增加公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)金受讓的方式也會導(dǎo)致公司面臨更大的現(xiàn)金流壓力。

然而，在中稅稅務(wù)師事務(wù)所高級顧問王偉看來，上市公司在停牌前就已經(jīng)簡要公布過擬受讓標(biāo)的公司的營收以及業(yè)績情況，很明顯屬于業(yè)績較差的資產(chǎn)，上市公司仍然要堅(jiān)持停牌重組似乎有些不負(fù)責(zé)任。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，上市公司對于重組標(biāo)的應(yīng)該有個(gè)基本的判斷，不應(yīng)該強(qiáng)行并購基本面很差的標(biāo)的公司。而北京商報(bào)記者也曾在《華映科技被指“護(hù)盤式重組”》一文中對華映科技堅(jiān)持購買實(shí)際控制人旗下盈利能力較弱資產(chǎn)的目的進(jìn)行過質(zhì)疑。

不過，在上述業(yè)內(nèi)人士看來，對于當(dāng)初面臨爆倉危機(jī)的華映科技控股股東中華映管（百慕大）股份有限公司（以下簡稱“百慕大”）而言，這場“護(hù)盤式重組”已經(jīng)起到了作用。在避免了公司股價(jià)進(jìn)一步下跌的基礎(chǔ)上，還給百慕大提供了一個(gè)月時(shí)間去籌措資金或通過其他途徑進(jìn)行解除質(zhì)押以及再質(zhì)押，不斷化解股權(quán)質(zhì)押爆倉的危機(jī)。

需要注意的是，昨日華映科技還同時(shí)公布了兩條利好消息，一條是百慕大與深圳市中衡一元投資管理有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，另一條是公司大股東福建省電子信息（集團(tuán)）有限責(zé)任公司擬出資不超過2億元通過認(rèn)購集合計(jì)劃增持華映科技股票，在昨日大盤大漲的情況下，華映科技復(fù)牌之后股價(jià)漲停，收于10.87元/股，而這樣一來，華映科技控股股東百慕大的股權(quán)質(zhì)押爆倉危機(jī)短期面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。