進(jìn)入2015年以來，CBOT大豆期貨延續(xù)了去年的頹勢，而繼6月長達(dá)近一個半月的反彈行情后，7月中旬美豆縱身隕落，此后便再也無縲10美元大關(guān)。美豆期價一路下挫，8月中旬跌破9美元大關(guān)，并于9月11日下探853.2美分低點，創(chuàng)出逾六年半最低水平。近日，伴隨著新作物年度美國大豆收割工作的逐步展開，美豆弱勢不改，多空圍繞9美元大關(guān)展開爭斗。

9月的最后一日，美國農(nóng)業(yè)部公布了季度谷物庫存報告，然而這份報告并未在大豆市場掀起巨大波瀾。截止9月1日當(dāng)季，美國大豆庫存為1.91億蒲式耳，創(chuàng)四年高位，但低于此前市場預(yù)期的2.05億蒲式耳。由于新作收割前市場供應(yīng)仍然充足，加上今年美國大豆產(chǎn)量預(yù)期巨大，期現(xiàn)貨價格受季度庫存報告的影響較小。報告公布后，CBOT大豆從高位回落，但維持在平盤上方。

縱觀最近兩個月，每次USDA供需報告的公布，均掀起CBOT大豆市場一輪新行情。美國農(nóng)業(yè)部在8月報告中，意外上調(diào)美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估，稱今年美國大豆單產(chǎn)將達(dá)到每英畝46.9蒲式耳，較上月基于趨勢水準(zhǔn)的預(yù)估高了0.9蒲式耳，且高于一系列市場預(yù)估；同時預(yù)期大豆產(chǎn)量將達(dá)到39.16億蒲式耳，此舉在農(nóng)產(chǎn)品市場引發(fā)軒然大波，CBOT大豆期貨當(dāng)日重挫約6%，部分合約一度急降70美分跌停，一改此前沖擊10美元一線的強(qiáng)勁勢頭，此后不到一周，美豆失守了9美元大關(guān)。

不過，同樣帶來巨震的USDA9月報告，卻是成就了美豆當(dāng)時的“最后一跌”！美國農(nóng)業(yè)部毅然調(diào)高美國大豆單產(chǎn)預(yù)期至每英畝47.1蒲式耳，與此前“將下調(diào)至每英畝46.4蒲式耳”的預(yù)期大相徑庭；大豆產(chǎn)量預(yù)估也意外上調(diào)0.16億蒲式耳至39.35億蒲式耳。報告公布當(dāng)日，近月大豆合約跌至2009年3月來最低點，主力11月合約盤中驚現(xiàn)急漲急跌行情，期價“秒”破前期低點，觖及六年半新低853.2美分，隨即迅速回升。此后三個交易日，美豆連續(xù)上攻，一度突破890—線。

盡管美國農(nóng)業(yè)部在過去數(shù)月里，堅持調(diào)升新作物年度美國大豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估值，但投資者仍對6月份主產(chǎn)區(qū)那場持續(xù)的暴雨天氣“耿耿于懷”；盡管過去兩個月美豆產(chǎn)量預(yù)估均遠(yuǎn)超市場預(yù)期，但每次USDA報告公布前，對于惡劣天氣可能導(dǎo)致土壤養(yǎng)分流失而不利于作物生產(chǎn)的預(yù)期均會重燃，投資者對“美豆產(chǎn)量預(yù)估值或遭下調(diào)”的預(yù)期有著不懈的執(zhí)著。

特別是隨著近日美國農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)收割加速推進(jìn)，市場對美國大豆產(chǎn)出的預(yù)估值開始下降。最新公布的美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，截至10月4日當(dāng)周，美國大豆收割率為42%,較之前一周增長21個百分點，超出市場預(yù)期，且明顯快于往年同期水平。在此期間，美國大豆優(yōu)良率連續(xù)四周上升，至64%，為三個月來最高水平。

分析師預(yù)期，今晚美國農(nóng)業(yè)部或下調(diào)對美國大豆產(chǎn)量及年末庫存的預(yù)估值，因美國中西部地區(qū)作物在生長期遭遇不利天氣。其中，2015/16作物年度美國大豆產(chǎn)量料調(diào)降至38.84億蒲式耳，9月預(yù)估為39.35億蒲式耳；美國大豆單產(chǎn)料降至每英畝46.9蒲式耳，9月為每英畝47.1蒲式耳；美國大豆年末庫存從9月預(yù)計的4.5億蒲式耳下調(diào)至4.14億蒲式耳。此外，分析師預(yù)計美國今年大豆收割面積為S290萬英畝，低于9月時預(yù)估的8350萬英畝。

三季度的三份美國農(nóng)業(yè)部供需報告，在CBOT大豆市碭掀起陣陣狂讕。7月報告?zhèn)鬟f利好，提振美豆上探六個月高點；月報告大跌眼鏡，打擊美豆縱身隕落；9月報告利空出盡，刺澈美豆止跌反彈。如今，又到每月“笞案”揭曉的時刻，四季度苜月USDA供需報告表現(xiàn)如何？又將在大豆市場掀起怎樣的波瀾，讓我們拭目以待！