太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官埃利安周五(10月2日)就美國(guó)9月非農(nóng)報(bào)告做出了分析。埃利安撰文稱，美國(guó)勞工部發(fā)布的弱于預(yù)期的9月非農(nóng)報(bào)告表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是絕緣于全球經(jīng)濟(jì)的放緩趨勢(shì)。這一令人大失失望的報(bào)告境地了美聯(lián)儲(chǔ)10月加息的可能性。不過(guò)，近零利率貨幣政策的持續(xù)刺激本身并不太可能解決美國(guó)和世界其他地區(qū)所面臨的痛楚。

美國(guó)勞工部周五公布，9月非農(nóng)就業(yè)崗位增長(zhǎng)14.2萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的20萬(wàn)。除此之外，薪資增速持平，制造業(yè)崗位大幅減少，7月和8月數(shù)據(jù)意外被下修。數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)參與了降至1977年低位，這令悲觀情緒變得愈發(fā)濃厚。

平庸的數(shù)據(jù)令市場(chǎng)和決策者追隨的傳統(tǒng)智慧受到質(zhì)疑。

埃利安指出，直到現(xiàn)在，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)亦不能推動(dòng)世界上其他國(guó)家的發(fā)展，但足以保護(hù)美國(guó)受到其他地區(qū)疲弱的影響。這種觀點(diǎn)將受到就業(yè)報(bào)告的挑戰(zhàn)，因其表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

埃利安表示，在這種情況下，很難想象美聯(lián)儲(chǔ)如何可以在本月加息。然而，保持近幾年的貨幣刺激政策不變無(wú)助于抵消基本面疲軟的擔(dān)憂。

越來(lái)越清楚的是，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)施大部分政策的承諾并不足以產(chǎn)生告訴、具有包容性和可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)會(huì)亦需要一步介入，以允許政府部署一套更廣泛的政策回應(yīng)。

唉，不幸的是幾乎沒(méi)有證據(jù)表明，這種反應(yīng)措施即將推出。這個(gè)慣性會(huì)阻礙企業(yè)積極將大量現(xiàn)金投入到提高生產(chǎn)能力和就業(yè)的熱情。

埃利安稱，市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)正接近一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn):全球經(jīng)濟(jì)日益增長(zhǎng)的低迷不振，被金融市場(chǎng)波動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性增大進(jìn)一步加劇，這對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)將是一個(gè)警鐘；要么，全球經(jīng)濟(jì)將更深的陷入一種自我強(qiáng)化的隱患，這將使中央銀行很難抑制金融動(dòng)蕩。