就在這次專訪的前一天，由潘慧婷帶領(lǐng)的凱豐投資基本面量化組剛剛完成了某能源商品的建模工作，用他們的話說(shuō)，在數(shù)據(jù)和模型面前，模糊不清的猜測(cè)變得清晰可辨。

　　早在2年前的今天，潘慧婷尚在著手組建凱豐投資的第一支基本面量化研究團(tuán)隊(duì)，在承擔(dān)著同行、同事們的懷疑的同時(shí)也堅(jiān)信量化研究將會(huì)是未來(lái)必然的趨勢(shì)。如今，凱豐投資的量化研究技術(shù)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)頗具規(guī)模，橫跨能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、黑色金屬等多個(gè)板塊。這樣一支隊(duì)伍，在過(guò)去一年中通過(guò)對(duì)序列建模、計(jì)算機(jī)并行計(jì)算、統(tǒng)計(jì)分析等現(xiàn)代科學(xué)手段，對(duì)凱豐的產(chǎn)業(yè)分析提供了莫大幫助，凱豐投資今年上半年使用量化技術(shù)進(jìn)行的研究項(xiàng)目就多達(dá)50余個(gè)，為公司節(jié)省近千萬(wàn)的資金成本，并在公司進(jìn)行核心決策時(shí)提供了重要依據(jù)。

　　潘慧婷說(shuō)：“通俗地講，量化就是數(shù)量化、科學(xué)化，有別于主觀感受，我們的研究結(jié)果往往建立在無(wú)可辯駁的數(shù)據(jù)和模型上，建立在理性之上，有利于規(guī)避主觀心理作用造成判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)?！彼V信，量化技術(shù)用于投資、交易在未來(lái)將是大勢(shì)所趨，而海外金融市場(chǎng)量化技術(shù)應(yīng)用的蓬勃發(fā)展遲早將在中國(guó)實(shí)現(xiàn)。

　　還在中山大學(xué)讀書(shū)時(shí)，潘慧婷就被錄入國(guó)家級(jí)數(shù)學(xué)基地班，師從朱熹平教授，“我從小數(shù)學(xué)底子就不錯(cuò)，同時(shí)對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)都很感興趣，很早就確立了要從事這一行”。在從中山大學(xué)畢業(yè)后潘慧婷成功考入金融工程的圣地——美國(guó)芝加哥大學(xué)。

　　在海外留學(xué)期間，潘慧婷從未如此深切感受美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度與國(guó)內(nèi)的差距，而出于個(gè)人興趣，潘慧婷一直對(duì)大宗商品關(guān)注有加。“去美國(guó)前就知道國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)起步晚，必定不如美國(guó)成熟，而大宗商品又扮演著對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響巨大的角色，且在國(guó)內(nèi)已經(jīng)有相應(yīng)的交易場(chǎng)所，研究?jī)r(jià)值重大”。

　　2013年，潘慧婷正式加入了凱豐投資，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大宗商品期貨的研究方式還主要在基本面研究和技術(shù)研究之中爭(zhēng)執(zhí)孰優(yōu)孰劣，將量化技術(shù)應(yīng)用到研究中并不多。潘慧婷組建的基本面量化研究團(tuán)隊(duì)很大程度上影響了凱豐的生存方式。

　　對(duì)于一支年輕的私募基金，引入量化技術(shù)是十分大膽的?！爱?dāng)時(shí)雖然清楚量化技術(shù)價(jià)值，但業(yè)內(nèi)并沒(méi)有太多的案例可參考，組建團(tuán)隊(duì)也只能從新人開(kāi)始培養(yǎng)”，潘慧婷說(shuō)，“但經(jīng)過(guò)一些挫折，我們的團(tuán)隊(duì)也終于用實(shí)力證明了自己、說(shuō)服了周?chē)耐?，沒(méi)有先例參考，我們就作了先例！”

　　這個(gè)說(shuō)過(guò)“用與不用，先進(jìn)的方法就在那里”的人，在此后兩年培養(yǎng)出多個(gè)板塊的量化研究負(fù)責(zé)人，而其本人則曾橫跨所有產(chǎn)業(yè)板塊，“與傳統(tǒng)主觀研究方式比，量化技術(shù)是一個(gè)嶄新的視角，是一種方法，并不受所解決問(wèn)題范圍的限制，正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，凱豐將量化技術(shù)定位為公司業(yè)務(wù)的核心，將量化部門(mén)定位為公司最重要的部門(mén)?！?/p>

　　談到曾受到過(guò)的懷疑，潘慧婷并不在意，“量化并非是新鮮的事物，我的篤定正是由于對(duì)其了解，知道它沒(méi)那么神秘，也就清楚它的價(jià)值”。事實(shí)上，金融工程中量化技術(shù)的應(yīng)用在海外已有數(shù)十年的歷史，一些基金豪門(mén)正是憑借出色的量化手段科學(xué)的保證了穩(wěn)定的收益率。“國(guó)外先進(jìn)的市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的，并且驗(yàn)證可行的，我們沒(méi)有理由拒絕。量化研究應(yīng)用的發(fā)展就像歷史不停前進(jìn)般，是水到渠成的”。

　　對(duì)于量化技術(shù)的優(yōu)與劣潘慧婷有自己的感悟：“量化、科學(xué)化、理性化之于主觀交易、主觀研究就如同西醫(yī)的理論研究方法之于中醫(yī)的經(jīng)驗(yàn)、流程化的快餐之于傳統(tǒng)烹飪的主觀拿捏，量化技術(shù)本質(zhì)上是一種工作的方式，可以用在各行各業(yè)，有助于降低培養(yǎng)大師級(jí)人才的成本”，潘慧婷笑著說(shuō)，“讀懂了相關(guān)的理論，你可能輕易通過(guò)計(jì)算機(jī)、數(shù)學(xué)方法發(fā)現(xiàn)某個(gè)規(guī)律，但是如果要通過(guò)培養(yǎng)出的感覺(jué)來(lái)做事，你可能要在這個(gè)圈子里先待上十年”。

　　“但是現(xiàn)代科學(xué)的猜想、建模、驗(yàn)證、預(yù)測(cè)的研究方式本就是建立在一定事實(shí)的基礎(chǔ)上的，過(guò)于神話量化技術(shù)而不了解背后的數(shù)學(xué)含義和金融市場(chǎng)的根本驅(qū)動(dòng)原因必然無(wú)法獲得很好的研究成果”，潘慧婷無(wú)奈地說(shuō)，從回國(guó)以來(lái)至今，國(guó)內(nèi)大宗商品投資的量化研究尚處于起步階段，正是由于對(duì)其不了解，大家對(duì)量化的理解往往容易流入兩個(gè)極端，要么不信任，要么過(guò)度神話。

　　能夠成為中國(guó)大宗商品期貨量化投資研究先驅(qū)中的一員，潘慧婷十分興奮，“這是最好的年代，正因?yàn)閲?guó)內(nèi)起步相對(duì)較晚，我們才有更多的探索和發(fā)展空間，雖然這更艱難但無(wú)疑也是更令人激動(dòng)的事業(yè)。而美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn)將會(huì)成為國(guó)內(nèi)同行最好的參照，實(shí)際上將縮短我們發(fā)展所用去的時(shí)間”。

　　對(duì)于未來(lái)量化研究的發(fā)展方向，潘慧婷認(rèn)為可走的路還有很多：“目前我們的量化研究團(tuán)隊(duì)主要還在與主觀研究并進(jìn)，提供一些輔助、佐證甚至證偽。未來(lái)隨著團(tuán)隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大、技術(shù)的加強(qiáng)，我們希望有一天能有大量觀點(diǎn)是直接通過(guò)數(shù)據(jù)或模型發(fā)現(xiàn)的，而不用首先進(jìn)行主觀分析。這就像門(mén)捷列夫的元素周期表，本來(lái)是對(duì)已有化學(xué)元素的分析方法的歸類，但之后尋找新的化學(xué)元素直接通過(guò)元素周期表預(yù)測(cè)反而比主觀無(wú)目的的尋找更普遍了”。

　　潘慧婷謙虛地說(shuō)：“曾經(jīng)量化只存在于數(shù)學(xué)家腦海里，計(jì)算一次資產(chǎn)價(jià)值都需要數(shù)十分鐘，很多研究甚至僅僅為了減少計(jì)算量。而如今，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，我們甚至可以在對(duì)某個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)了解有限的情況下直接通過(guò)枚舉模擬在幾秒內(nèi)解決問(wèn)題?！彪S著數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)和工業(yè)的發(fā)展，量化技術(shù)的使用將會(huì)越來(lái)越容易，成本越來(lái)越低，收益率也就越來(lái)越客觀。拋棄量化技術(shù)、拋棄使用科學(xué)發(fā)展帶來(lái)的新方法，終將被歷史拋棄?！拔覀兪怯赂业南闰?qū)，但我們也是順應(yīng)歷史潮流的一群人”。