國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)供應(yīng)由國(guó)外進(jìn)口和國(guó)內(nèi)石化廠家生產(chǎn)兩部分組成。中國(guó)作為PE消費(fèi)大國(guó)，進(jìn)口量逐年攀升。而國(guó)內(nèi)石化生產(chǎn)廠家產(chǎn)量也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。盡管08年以來(lái)至09年上半年，中國(guó)一直沒有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但是09年下半年有兩套新建的裝置將會(huì)集中投產(chǎn)運(yùn)行，而需求的變化一般根據(jù)下游工廠生產(chǎn)情況，具有明顯的季節(jié)性和規(guī)律性。因此，09年下半年中國(guó)LLDPE市場(chǎng)供需狀況已經(jīng)改變。

　　上半年國(guó)內(nèi)石化廠家PE總產(chǎn)量為377.58萬(wàn)噸，較08年同期修正的產(chǎn)量減少5.86%。不過(guò)，進(jìn)口量增長(zhǎng)迅猛，上半年P(guān)E總進(jìn)口量為374.61萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)63.87%，其中LLDPE進(jìn)口總量為113.07萬(wàn)噸。進(jìn)口量的增長(zhǎng)彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)石化廠家產(chǎn)量的降幅。
 
　　09年1-6月份國(guó)內(nèi)PE總產(chǎn)量為377.58萬(wàn)噸，總進(jìn)口量為374.61萬(wàn)噸，出口量為8.7萬(wàn)噸，根據(jù)表觀消費(fèi)量=產(chǎn)量+進(jìn)口量-出口量，可以算出09年上半年P(guān)E表觀消費(fèi)量為743.49萬(wàn)噸。比08年同期(622.8萬(wàn)噸)增加120.69萬(wàn)噸，增幅為19.38%。
 
　　09年下半年是國(guó)內(nèi)新增裝置集中投產(chǎn)運(yùn)行的時(shí)期，目前來(lái)看共有三套新建裝置。其中福建聯(lián)合的全密度裝置已經(jīng)建成并成功運(yùn)行。而新疆獨(dú)山子石化的裝置也已經(jīng)開始試車。這兩套新建裝置令國(guó)內(nèi)PE總產(chǎn)能增長(zhǎng)將超過(guò)10%以上，正式投入運(yùn)行后，預(yù)計(jì)將對(duì)華東和華南市場(chǎng)造成明顯的供應(yīng)壓力，屆時(shí)LLDPE市場(chǎng)供應(yīng)緊缺的局面將被打破。
 
　　乙烯作為PE的直接生產(chǎn)原料，國(guó)內(nèi)乙烯供需存在重大缺口，國(guó)內(nèi)PE生產(chǎn)原料大部分依賴國(guó)外進(jìn)口。不過(guò)，為緩解國(guó)內(nèi)乙烯供應(yīng)緊張，滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，國(guó)內(nèi)石化廠家已經(jīng)加快實(shí)施乙烯擴(kuò)能計(jì)劃。目前國(guó)內(nèi)乙烯自給率在50%左右，隨著眾多項(xiàng)目的建成，未來(lái)國(guó)內(nèi)乙烯供應(yīng)將增加。
 
　　盡管09年上半年P(guān)E進(jìn)口量較08年同期大幅增長(zhǎng)，但是隨著國(guó)內(nèi)新建裝置的投產(chǎn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將明顯增加，必將擠壓進(jìn)口量。據(jù)市場(chǎng)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月份PE進(jìn)口量有環(huán)比減少的趨勢(shì)。
 
　　由于國(guó)內(nèi)LLDPE生產(chǎn)成本較低，隨著供應(yīng)結(jié)構(gòu)改變——國(guó)內(nèi)供給占比將大幅上升，而進(jìn)口占比將大幅下降——LLDPE的成本結(jié)構(gòu)也將改變，這一趨勢(shì)將使LLDPE市場(chǎng)價(jià)格面臨下調(diào)壓力。
 
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于觀望調(diào)整狀態(tài)
 
　　雖然國(guó)際原油期貨受利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響連續(xù)回溫，但是國(guó)內(nèi)需求的低迷和明顯的供應(yīng)壓力導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)力翻身，繼續(xù)小幅回落為主?？傮w看，LLDPE市場(chǎng)繼續(xù)小幅下挫，成交情況沒有改善。商家考慮到國(guó)慶長(zhǎng)假將至，市場(chǎng)貨源充裕的局面難以改善，因此多數(shù)保持快進(jìn)快出，積極出貨為主。本周兩大石化集團(tuán)出臺(tái)的結(jié)算價(jià)也讓商家對(duì)快進(jìn)快出這種操作模式比較信賴。
 
　　大量的貨源涌入市場(chǎng)，而且這些貨源頻頻報(bào)出低價(jià)位。原則上來(lái)看，月初一級(jí)代理商開單有限，況且是這種低迷的行情，貨源應(yīng)該不會(huì)增加明顯。但是目前的市場(chǎng)貨源滾滾而來(lái)，出貨避險(xiǎn)意圖明顯。原本準(zhǔn)備在9月份交割的貨物，面對(duì)市場(chǎng)的回落，開始在現(xiàn)貨市場(chǎng)拋售。因此貨源明顯出現(xiàn)供應(yīng)增加。中間商蓄水池的作用不可忽視。由于認(rèn)定市場(chǎng)將會(huì)陷入回調(diào)，中間商以拋貨為主，而且不再補(bǔ)倉(cāng)或者快速“搬磚”。這也是貨源出現(xiàn)增加的主要原因。
 
　　隨著LLDPE期貨跌破萬(wàn)元，現(xiàn)貨市場(chǎng)再度下跌，部分地區(qū)LLDPE現(xiàn)貨跌破萬(wàn)元。下游工廠拿貨極為謹(jǐn)慎，多分批每次少量拿貨，降低價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)價(jià)位多已經(jīng)達(dá)到下游工廠心理價(jià)位，但由于供應(yīng)面仍然有較大壓力，看跌心態(tài)明顯，因此成交一時(shí)難以放量。
 
　　內(nèi)外環(huán)境不利，將繼續(xù)受到空頭打壓
 
　　大連LLDPE期貨快速下挫，萬(wàn)元支撐也在上周五被輕易擊穿。從盤面上看，空頭不斷加倉(cāng)，向下打壓的意圖非常明顯。同時(shí)，大連商品交易所LLDPE期貨注冊(cè)倉(cāng)單量仍然不斷上升并創(chuàng)新高，說(shuō)明市場(chǎng)仍然有大量的出貨需求。根據(jù)目前上游原油乙烯，以及進(jìn)口成本情況，LLDPE價(jià)格已經(jīng)處于較為合理的價(jià)位，但這也說(shuō)明空頭仍然有向下打壓的空間。
 
　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)上半年的強(qiáng)勁復(fù)蘇，目前不論國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，經(jīng)濟(jì)都處于進(jìn)退兩難的尷尬境況。市場(chǎng)樂觀心態(tài)隨之煙消云散，取而代之的是對(duì)未來(lái)更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，這也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)厭惡的情緒。

　　原油數(shù)次沖擊75美元未果，而現(xiàn)在市場(chǎng)氣勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)衰竭，如果沒有更多利好刺激，75美元將更加難以跨越。在此情況下，雖然原油價(jià)格仍然保持了高位，但LLDPE市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)成本上升的預(yù)期減弱，因此成本支撐位下降。
 
　　綜合分析，在供需面不利的背景，和市場(chǎng)空頭有意打壓的情況下，LLDPE價(jià)格還有下行空間，短期支撐位9500，下跌目標(biāo)位9000。而中期走勢(shì)，仍然取決于原油價(jià)格走向，若原油維持目前70美元價(jià)格不變，LLDPE跌勢(shì)預(yù)計(jì)將在9000附近得到遏止。