近期市場焦點集中在美聯(lián)儲政策上，而聯(lián)儲9月是否加息依然充滿較大不確定性。
　　

近期市場焦點幾乎集中在美聯(lián)儲貨幣政策上，而該聯(lián)儲9月是否加息依然充滿較大不確定性，這令投資者保持謹慎態(tài)度，市場交投因此較為平淡。但分析師指出，未來兩日將有包括加拿大央行、新西蘭聯(lián)儲和英國央行決議，這可能令市場遭遇大行情。北京時間周三晚間投資者將聚焦加拿大央行決議，目前多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家料該行將按兵不動，但少數(shù)機構(gòu)警告加央行可能會降息，若如此匯市勢必會遭遇大幅波動，事實上，加拿大央行在今年已經(jīng)有過兩次意外降息舉措。

　　北京時間周三(9月9日)22:00，加拿大央行(BOC)將宣布利率決定。市場分析師普遍認為加拿大央行將保持現(xiàn)有利率不變。不過隔夜指數(shù)掉期(OIS)市場預(yù)測顯示，加拿大央行有20%的可能會再次降息25個基點。

　　美銀美林(Bank of America Merrill)料加拿大央行周三按兵不動。該機構(gòu)在一份報告中寫道：“即便加拿大目前的經(jīng)濟形勢依然疲軟，但整體情況還不足以令加拿大央行現(xiàn)在就再度降息。我們認為如果油價持續(xù)保持低位，加拿大央行或于10月貨幣政策會議上實施降息?！?/p>

　　該行表示：“一份中性的貨幣政策聲明將令加元暫時走高，但即使油價反彈，加元兌美元的上升空間依然有限，預(yù)計最多會維持在目前高位。此外，美聯(lián)儲(FED)無論是否在本月加息，對年內(nèi)完成加息的預(yù)期依然不變，兩國央行貨幣政策的分歧將支持我們看多美元/加元的預(yù)測。我們堅持認為加拿大央行此次會議不會降息?！?/p>

　　BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien日前表示，雖然加拿大央行預(yù)計美國經(jīng)濟將走強，但他們受困于弱勢的出口形勢并料可能難以跟上美國經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏。不過在美聯(lián)儲9月加息預(yù)期并不穩(wěn)靠的情況下，投資者預(yù)計加拿大央行的貨幣政策聲明將收斂鴿派傾向，因此加元在周二走出反彈行情。

　　不過法國巴黎銀行(BNP Paribas)預(yù)計，加拿大央行周三料將再次降息25個基點。

　　該行表示：“大宗商品價格的持續(xù)波動以及原油價格維持在低位都已重創(chuàng)了加拿大經(jīng)濟，預(yù)計大宗商品價格在第三季度依然會走低，我們預(yù)測加拿大央行周三將再次降息25個基點。雖然小幅上揚的GDP數(shù)據(jù)和表現(xiàn)良好的就業(yè)數(shù)據(jù)令市場相信加拿大央行再次降息的可能性不大，但我們的經(jīng)濟學(xué)家依然堅持自己的觀點，加拿大經(jīng)濟形勢依然會受到油價走低的拖累。”

　　法巴指出，美元/加元長期上行目標指向1.35，建議在1.3140位置買入美元/加元，止損位設(shè)在1.2940。周三亞市早盤，美元/加元報1.3199。

　　法巴在8月24日報告中還曾預(yù)計加拿大央行會在10月份采取行動。值得注意的是，法國巴黎銀行曾準確預(yù)計到加央行7月15日的降息行動。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole SA)上周五也發(fā)布了本周加拿大央行會議的前瞻報告，法國農(nóng)貸認為雖然加拿大央行在10月中旬大選前會盡量保持克制，但依然預(yù)期加拿大央行將在10月貨幣政策會議上再次降息，主要驅(qū)動因素是油價和經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　首先，加拿大央行曾在7月的貨幣政策報告中預(yù)期油價前景良好，預(yù)測油價將回升至60美元/桶，同時加拿大WCS原油期貨價格和美國WTI原油期貨價格價差也將逐漸縮小。但目前走勢顯示，油價在一定時間內(nèi)仍將維持在低位。其次，加拿大近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳。其中第二季度GPD數(shù)據(jù)更是顯示加拿大經(jīng)濟正式進入衰退期，同時加拿大經(jīng)濟意外指數(shù)也顯示整體經(jīng)濟形勢自7月來表現(xiàn)疲軟。

　　警惕意外出現(xiàn)

　　盡管降息的可能性較小，但投資者仍不能排除意外的出現(xiàn)。事實上，加拿大央行在今年已經(jīng)有過兩次意外降息舉措。

　　加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)曾稱，央行仍有政策調(diào)控的空間，暗示為進一步寬松敞開大門。

　　加拿大通脹率今年一直在央行2%的目標之下，截至6月底平均水平為1%，促使央行降息兩次來刺激經(jīng)濟增長及提升物價。

　　加拿大央行1月21日將商業(yè)銀行間隔夜貸款利率下調(diào)0.25個百分點至0.75%，此前接受彭博新聞?wù){(diào)查的22位經(jīng)濟學(xué)家無一預(yù)測到這一決策。

　　加拿大央行在7月15日也意外降息25個基點，至0.5%。加央行降息后美元/加元一度暴漲1.8%。

　　分析師指出，自上次會議召開以來，加拿大就業(yè)市場改善，零售銷售和制造業(yè)活動性也有復(fù)蘇，不過消費者價格依然低迷，油價也遠低于7月份水平。因此雖然油價在三周前跌至39美元/桶之后逐漸筑底，但央行不太會改變寬松傾向。

　　加拿大經(jīng)濟在第二季度再次萎縮，油價沖擊擴大，這也令央行在本周面臨降息壓力。加拿大統(tǒng)計局上周二公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合年率下降0.5%。統(tǒng)計局將第一季度萎縮幅度自0.6%修正為0.8%。

　　這一七國集團(G7)中最大的原油出口國正在應(yīng)對全球大宗商品價格大跌的沖擊。油價幾周前曾一度跌破40美元/桶，加大了經(jīng)濟反彈方面的風(fēng)險，加拿大央行行長波洛茲在7月份為今年第二次降息，當時預(yù)計會出現(xiàn)反彈。

　　從過去五年里的月度百分比變化來看，美元/加元與WTI油價有-0.67的相關(guān)度。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)技術(shù)分析團隊周二表示，疲弱的油價支撐我們看多美/加的觀點，站上1.3355區(qū)間高點暗示進一步上行，指向1.3465附近，更上方目標預(yù)計指向1.4000。

　　除了加拿大央行可能的寬松傾向，10月的大選也是加元面臨的一個利空因素。大選可能增加政策的不確定性；人們普遍認為總理哈珀(Stephen Harper)是重商和對投資者友好的，但民調(diào)顯示其面臨挑戰(zhàn)。

　　哈珀可能成為自1958年以來，第一個需要在經(jīng)濟連續(xù)兩個季度縮水的情況下尋求連任的總理。

　　加拿大央行恐推QE？

　　全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock Inc)在上月表示，加拿大經(jīng)濟停滯可能迫使該國央行采取美國、歐洲和日本那樣的非常規(guī)刺激政策。

　　貝萊德的加拿大固定收益主管Aubrey Basdeo在8月10日接受采訪稱，大宗商品下跌或已使加拿大經(jīng)濟上半年陷入衰退，但這股下跌勢頭未見停止跡象，因此加拿大央行可能需要加入采取量化寬松(QE)措施的發(fā)達國家行列。

　　為扭轉(zhuǎn)該國上次經(jīng)濟衰退以來最糟糕的經(jīng)濟形勢，加拿大央行今年以來已經(jīng)兩次下調(diào)基準利率。目前加拿大隔夜利率為0.5%，接近其他央行開始啟動購債計劃時的利率水平。

　　Basdeo說道：“公司呼天搶地，‘我不是在隔夜市場借錢，我各個期限都得借，雖然你們在降息，我的資金成本還是上升了，’所以必須實施非常規(guī)貨幣政策?！?/p>