本周，在全球金融市場(chǎng)大幅下挫的背景下，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的貴金屬不漲反跌。本周前三個(gè)交易日，倫敦金現(xiàn)貨與COMEX黃金期貨主力合約累計(jì)均下跌逾3%。同時(shí)，倫敦銀現(xiàn)貨與COMEX白銀期貨主力合約本周前三個(gè)交易日累計(jì)跌幅分別為7.82%、8.29%。

　　昨日，截至記者發(fā)稿時(shí)，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)小幅反彈，而當(dāng)天滬金期貨主力合約1512繼續(xù)下探，本周以來(lái)累計(jì)跌幅為2.5%，滬銀期貨主力合約1512本周以來(lái)累計(jì)跌幅近6.5%。

　　為何在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升的情況下，境內(nèi)外貴金屬價(jià)格卻步步下探？

　　對(duì)此，騏駿投資交易部經(jīng)理劉秀集表示，在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，投資者短期會(huì)有配置黃金資產(chǎn)的需求，但這種需求的出發(fā)點(diǎn)是避險(xiǎn)，而非賺取金價(jià)上漲帶來(lái)的利潤(rùn)，本質(zhì)上黃金仍缺乏上漲的源動(dòng)力；而白銀的工業(yè)屬性強(qiáng)于避險(xiǎn)屬性，所以其價(jià)格往往會(huì)跟隨其他金屬下跌。

　　上海中期期貨研究所副所長(zhǎng)李寧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，雖然本周以來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)一度大跌，反映市場(chǎng)恐慌情緒的VIX指數(shù)一度大漲，但黃金經(jīng)歷了上周的一波上漲之后，市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化。近日，金價(jià)走勢(shì)在技術(shù)上已顯現(xiàn)疲態(tài)，24日Au1512合約的一根高位十字星顯示市場(chǎng)做多意愿并不強(qiáng)烈。

　　此外，南華期貨產(chǎn)品創(chuàng)新總監(jiān)吳明星認(rèn)為，全球股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)貴金屬的影響有限，相比之下金價(jià)受匯率的影響更大。在人民幣匯率企穩(wěn)的背景下，滬金難以大幅上漲。

　　昨日，美國(guó)等股市的大幅反彈也降低了市場(chǎng)對(duì)貴金屬的避險(xiǎn)需求。當(dāng)天美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均創(chuàng)下2011年11月以來(lái)的最大單日收盤(pán)漲幅，納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)下2011年8月以來(lái)的最大單日收盤(pán)漲幅，同時(shí)VIX指數(shù)下跌15.8%，報(bào)收于30.32。

　　此外，最新公布的美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，我國(guó)央行在推出“雙降”政策之后再度以SLO的方式向市場(chǎng)注入1400億元，這些都提振了市場(chǎng)信心，使得避險(xiǎn)需求有所下降，并令貴金屬價(jià)格承壓。

　　對(duì)于金價(jià)后期走勢(shì)，受訪分析人士表示，仍要看美聯(lián)儲(chǔ)的“臉色”。“一些突發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件可能會(huì)對(duì)金價(jià)形成短期的支撐，但整體上看，決定金價(jià)走勢(shì)的還是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策?！崩顚幷f(shuō)。