近期豆油市場(chǎng)震蕩劇烈，完全一副上攻態(tài)勢(shì)，以筆者看要說上漲為時(shí)太早。
 
　　從國(guó)際方面看：
 
　　第一，9月11日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布最新月度報(bào)告，預(yù)計(jì)美國(guó)2009/2010年度大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的8830萬噸，高于早先預(yù)測(cè)的8710萬噸，上年為8050萬噸；美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2009/10年度全球大豆產(chǎn)量為2.439億噸，高于早先預(yù)測(cè)的2.421億噸，上年為2.107億噸；2009/10年度全球大豆用量為2.316億噸，早先預(yù)測(cè)為2.313億噸，上一年度為2.214億噸；全球期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為5000萬噸，早先預(yù)測(cè)為5030萬噸?？傮w而言，大豆數(shù)據(jù)偏空。2009/10年度美國(guó)豆油期末庫(kù)存增加8萬噸，主要是產(chǎn)量上調(diào)10萬噸；2009/10年度全球豆油總供應(yīng)量幾乎不變，產(chǎn)量上調(diào)7萬噸，但期初庫(kù)存下降8萬噸，總體供應(yīng)量下調(diào)1萬噸，全球豆油數(shù)據(jù)中性。

第二，本周初因美國(guó)天氣機(jī)構(gòu)預(yù)報(bào)美國(guó)中西部地區(qū)下周天氣轉(zhuǎn)冷且可能出現(xiàn)霜凍，將可能損及本已遲熟的作物。外盤農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)集體大幅上漲。與此同時(shí)，COBT11月份大豆合約收漲51美分，至9.6美元/蒲式耳。1月份大豆合約上揚(yáng)50—1/4美分，報(bào)9.64美分勁揚(yáng)6%。
 
　　第三，17日美國(guó)阿肯色州已經(jīng)有21個(gè)郡發(fā)現(xiàn)了亞洲銹病真菌，美國(guó)專家們建議農(nóng)戶采取措施，保護(hù)大豆作物。不過，也有人指出，美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)發(fā)現(xiàn)大豆銹病真菌，將威脅大豆生長(zhǎng)，不過由于目前大豆已經(jīng)接近成熟，病害影響較小，。
 
　　第四，據(jù)行業(yè)人士周二表示，巴西農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣普遍良好，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶已經(jīng)開始種植大豆。市場(chǎng)談?wù)摻衲甏蠖巩a(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
 
　　巴西頭號(hào)產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州已經(jīng)有農(nóng)戶已經(jīng)開始種植09/10年度大豆。本月晚些時(shí)候以及十月份播種工作有望加快。
 
　　有專家預(yù)測(cè)，近來馬托格羅索州降雨量高于正常水平，這意味著土壤墑情良好，非常有利于大豆播種。他說，如果天氣依然良好，那么巴西大豆產(chǎn)量可能高于早先預(yù)測(cè)的6470萬噸。今年大豆豐產(chǎn)的潛力非常巨大。
 
　　貿(mào)易商稱，農(nóng)戶可能提高化肥用量，因?yàn)榛蕛r(jià)格已經(jīng)大幅下跌。目前化肥成本約為230美元，相比之下，上年為450美元。今年化肥和除草劑成本便宜了50%左右，所以農(nóng)戶可能會(huì)提高用量。
 
　　由于天氣多雨，化肥用量提高以及農(nóng)戶轉(zhuǎn)播大豆，今年大豆播種面積可能創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。大多數(shù)私人機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2009/10年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到6200萬袋。每袋為60公斤。
 
　　從國(guó)內(nèi)方面方面看:
 
　　第一，國(guó)家糧油信息中心公布的9月份《油脂油料市場(chǎng)供需狀況報(bào)告》中預(yù)估2009年我國(guó)大豆播種面積為880萬公頃，較上年913萬公頃減少33萬公頃，預(yù)計(jì)09年大豆產(chǎn)量為1450萬噸，較上年1555萬噸減少105萬噸。雖然09年我國(guó)大豆產(chǎn)量減產(chǎn)，但臨時(shí)存儲(chǔ)大豆數(shù)量較多，前期進(jìn)口的大豆及油菜籽數(shù)量較大，國(guó)內(nèi)供給總體充裕。2009年1-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆2647萬噸，同比增加574萬噸。菜籽方面，雖然國(guó)內(nèi)增產(chǎn)，但進(jìn)口油菜籽同比仍大幅增加，1-7月國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口油菜籽199萬噸，同比增加146萬噸。而在植物油進(jìn)口方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月國(guó)內(nèi)食用油進(jìn)口總量達(dá)到516萬噸，同比增長(zhǎng)3.3%。國(guó)內(nèi)大量油脂油料進(jìn)口完全彌補(bǔ)了國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)缺口，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)充足，這將壓制油脂價(jià)格維持相對(duì)低位運(yùn)行。
 
　　同時(shí)，中國(guó)國(guó)家糧油信息中心周四稱,目前中國(guó)今年第四季度大豆采購(gòu)計(jì)劃已基本完成,未來幾周預(yù)計(jì)對(duì)近月大豆采購(gòu)需求將會(huì)降低,對(duì)遠(yuǎn)月大豆采購(gòu)需求仍將保持較高水平,而目前國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充裕,豆油需求將保持較低水平.
 
　　其中，中國(guó)豆油市場(chǎng)需求趨勢(shì)指數(shù)為48.3，較上周指數(shù)52.5降低4.2，連續(xù)第三周下降，但仍高于去年同期43.3的需求指數(shù)，處于50的中性需求水平之下。受內(nèi)外盤大豆產(chǎn)品和植物油期價(jià)超跌反彈的影響，本周三國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格止跌回升，廠商采購(gòu)觀望心理再次增強(qiáng)。調(diào)查參與者認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充裕，廠商雙節(jié)前的采購(gòu)備貨基本結(jié)束，隨用隨購(gòu)將是廠商主要采購(gòu)方式，未來幾周國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格大幅上漲的可能性不大，豆油需求將保持較低水平；但國(guó)慶中秋雙節(jié)將至，豆油終端消費(fèi)需求有望出現(xiàn)增加。
 
　　市場(chǎng)分歧度指數(shù) 為9.4，較上周指數(shù)7.6擴(kuò)大1.8。該指數(shù)繼續(xù)處于10.0以下的無分歧水平，反映出調(diào)查參與者對(duì)未來幾周豆油市場(chǎng)需求預(yù)期基本一致。
 
　　2009年8月份供需平衡報(bào)告顯示：本月，新年度大豆產(chǎn)量下調(diào)，主要原因在大豆主產(chǎn)省份種植面積的下降，以及東北地區(qū)面臨早霜天氣的預(yù)期，但從年度供給量和年度期末庫(kù)存來看，由于上一年度轉(zhuǎn)結(jié)庫(kù)存龐大，市場(chǎng)供給充足。
 
　　此外，在大豆進(jìn)口市場(chǎng)，我們認(rèn)為國(guó)家在下一年度隨著掌握糧源的增多，對(duì)市場(chǎng)調(diào)控影響力也將加大，市場(chǎng)大量進(jìn)口的趨勢(shì)將受到影響。
 
　　同時(shí)，第九次國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣成交量為1.5482萬噸，比第八次拍賣萎縮了1.3818萬噸，國(guó)儲(chǔ)拍賣總成交量剛接近9萬噸，說明市場(chǎng)對(duì)此價(jià)格分歧較大。還有新豆上市在即。正所謂：陳豆未去，新豆要來。難！難！難！?。?/P>

早有傳聞?wù)f：政府要對(duì)國(guó)儲(chǔ)大豆進(jìn)行每噸200元得補(bǔ)貼，并把國(guó)儲(chǔ)大豆分配到黑龍江各油脂企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。
 
　　從上述信息，我們可以看出，美國(guó)天氣因素不能確定和病蟲害并不能對(duì)今年大豆總產(chǎn)量產(chǎn)生巨大的影響。巴西播種在即，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量巨大。國(guó)內(nèi)，國(guó)儲(chǔ)大豆壓力不減反增，油脂油料進(jìn)口充裕，“兩節(jié)”臨近供需平穩(wěn)。種種跡象，顯示上漲動(dòng)能不足。
 
　　近期期貨市場(chǎng)豆油價(jià)格波動(dòng)劇烈，筆者個(gè)人認(rèn)為，純粹為資金炒作，投資者應(yīng)以短線日內(nèi)操作為主，逢高可以戰(zhàn)略性空單建倉(cāng)（輕倉(cāng)為主）。