部分公司產(chǎn)品策略受影響，新產(chǎn)品發(fā)售放緩

近日有媒體報道，監(jiān)管層上周末對券商全部量化對沖交易的資管產(chǎn)品進行了檢查，檢查內(nèi)容除券商自身的資管產(chǎn)品外，還包括外部接入的資管產(chǎn)品，如是否從事量化對沖交易，券商是否開發(fā)量化對沖交易平臺供外部使用。另外，券商還需提供外部接入的資管產(chǎn)品從事量化對沖交易的情況。

昨日，期貨日報記者從多家期貨公司了解到，目前期貨公司尚未接到具體的檢查通知，一些期貨公司也只是在配合券商開展調(diào)查工作。

這是監(jiān)管層“嚴(yán)查風(fēng)暴”以來再次對一些賬戶進行檢查。截至8月3日，上證所已對38個存在嚴(yán)重異常交易行為的賬戶采取交易限制，并對5個存在異常交易行為的證券賬戶做出了口頭警示。這些被查的賬戶多數(shù)涉及高頻交易。據(jù)記者了解，其中一些被暫停賬戶至今還未恢復(fù)操作。

“檢查主要是針對股指類產(chǎn)品，比如采取阿爾法對沖策略的產(chǎn)品。我們也在上報一些情況，比如月內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量，一些具有程序化交易特征的賬戶及交易頻次等?！眹鴥?nèi)一家中型期貨公司資管部負(fù)責(zé)人告訴記者，由于公司主觀交易客戶較多，資管產(chǎn)品重心在商品期貨上，因此檢查對公司資管業(yè)務(wù)的影響不大。

有期貨資管人士向記者透露，收到監(jiān)管層通知后，券商“動作”很大，無論是外部接入的量化對沖產(chǎn)品還是其他類型產(chǎn)品，券商統(tǒng)一進行了暫停操作，這對量化對沖產(chǎn)品較多的期貨公司影響較大。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，這只是常規(guī)的合規(guī)檢查，影響只是暫時的。

“不管是量化對沖還是其他類型產(chǎn)品，只要涉及證券的，券商都不允許外部接入，即使是新開戶的也會被叫停。基金公司、信托公司也是如此?！比A南地區(qū)一家期貨公司資管部負(fù)責(zé)人向記者描述了券商的“一刀切”做法。這位資管負(fù)責(zé)人說，由于涉及證券的量化對沖類產(chǎn)品全部做不了，期貨公司資管產(chǎn)品只能選擇做期貨的跨期對沖。

“這對量化對沖產(chǎn)品較多的期貨公司影響很大。”上述華南地區(qū)期貨公司資管負(fù)責(zé)人告訴記者，公司60多億元規(guī)模資管產(chǎn)品中有一半都是量化對沖產(chǎn)品，券商將這類產(chǎn)品“拒之門外”之后，不僅使一些正在運行的資管產(chǎn)品的部分策略無法實現(xiàn)，而且還將影響公司新產(chǎn)品的成立速度。

上海一家大型期貨公司資管部負(fù)責(zé)人也表示，公司絕大多數(shù)量化對沖產(chǎn)品已被叫停，新產(chǎn)品成立的進度放緩。公司一邊在配合券商填寫問卷調(diào)查，一邊在等監(jiān)管層的具體細則。

在一些期貨資管人士看來，期貨公司要想做大資管業(yè)務(wù)規(guī)模，全領(lǐng)域投資是必要的，其中就包括股指期現(xiàn)對沖。如果暫停股指期現(xiàn)對沖，一些策略便不能使用，期貨公司資管只能將重心放在商品期貨上，規(guī)模就很難做上去。

也有一些期貨公司稱未收到任何通知和問卷調(diào)查。據(jù)了解，這些公司的資管產(chǎn)品主要是以期貨投資為主，且整體規(guī)模不大。

作為風(fēng)險較低的一種基金，量化對沖產(chǎn)品憑借股市大跌以來的穩(wěn)健表現(xiàn)，受到了不少機構(gòu)及投資者的追捧。由于近期股指期貨持續(xù)貼水，加之一些臨時性管控措施，量化對沖產(chǎn)品受到了一些影響。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，這只是暫時的，他們依然看好量化對沖產(chǎn)品的發(fā)展前景。