肖金塔（網(wǎng)名：大信），2008年開始接觸期貨，程序化交易。其管理的賬戶“中衍泰富”自2014年加入海通期貨“笑傲江湖”長期業(yè)績鑒證平臺(tái)以來，績效穩(wěn)定上升。目前位居海通期貨業(yè)績鑒證平臺(tái)量化組第五名，福建區(qū)域第一名；其管理的兩款產(chǎn)品大信五號(hào)與大信七號(hào)于期貨資管網(wǎng)的2015年度上半年交易排名前10名。

　　精彩語錄

　　用程序化進(jìn)行交易，就要具備一顆平常心。

　　堅(jiān)持一致性的執(zhí)行是程序化的精髓。

　　我只是選擇接受自己能承受的虧損，等待期望值為正數(shù)的收益出現(xiàn)。

　　交易模型從某種意義上說反應(yīng)的就是交易者對交易的理解，執(zhí)行了交易者的意志。

　　訪談全文

　　期貨資管網(wǎng)：您好肖總，感謝您在百忙中接受期貨資管網(wǎng)的采訪，您是在什么機(jī)緣下接觸到期貨行業(yè)并扎根于此？您在進(jìn)行期貨交易之前還涉足過哪些領(lǐng)域的投資。

　　肖金塔：08年后股市一直跌，當(dāng)時(shí)以為股票只能做多不能做空才虧錢，期貨能多能空機(jī)會(huì)多，就誤打誤撞做了期貨。做期貨之前做過股票和權(quán)證。更早的時(shí)候接觸過服裝貿(mào)易等一些實(shí)業(yè)。相比之下，我感到我對金融更有興趣，能夠多空兩個(gè)方向及T+0交易規(guī)則的期貨對我更具有吸引力。

　　期貨資管網(wǎng)：您在做程序化之前是否做過主觀交易，表現(xiàn)如何？這之后又是因?yàn)槭裁催M(jìn)入到程序化領(lǐng)域？

　　肖金塔：是的，剛接觸期貨的時(shí)候是做主觀交易，但是小賺大虧，總的算下來，還是虧錢的。手工交易的時(shí)侯，賬戶有浮贏了，很怕回吐回去，所有趕快平；虧了舍不得砍倉，總有再等等看看的僥幸心理，導(dǎo)致死扛。這就出現(xiàn)了小賺大虧的局面。道理我都懂，但是在交易執(zhí)行中，總是犯糊涂，一錯(cuò)再錯(cuò)。我之所以選擇程序化開始就是為了解決執(zhí)行難的問題。

　　期貨資管網(wǎng)：程序化交易的這些年，您自己的策略研究是怎樣的一個(gè)歷程，這之間發(fā)生了哪些轉(zhuǎn)變和突破？

　　肖金塔：開始時(shí)學(xué)會(huì)弄個(gè)模型，測試下來效果還不錯(cuò)，我就以為找到發(fā)財(cái)秘籍了。等真正投入實(shí)盤操作了，交易上了又時(shí)靈時(shí)不靈，受盡煎熬。時(shí)間長了琢磨明白了，策略無非就是執(zhí)行了交易者的想法，不管是程序化還是主觀交易，決定交易的都是交易者自己。

　　期貨資管網(wǎng)：您在期貨資管網(wǎng)上展示的【大信5號(hào)】這個(gè)產(chǎn)品運(yùn)作一年就已實(shí)現(xiàn)了229%的收益，而且回撤也控制的不錯(cuò)請問您策略的核心思路是什么，是如何保持這樣的好成績？

　　肖金塔：這個(gè)賬戶采用了多品種多周期的交易策略，趨勢跟蹤為主，短線交易為輔，收益主要來自股指，股指今年遇上大波動(dòng)，正好契合了當(dāng)初的交易思路而已。229%的成績來自于當(dāng)下的市場行情的運(yùn)行規(guī)律與我的模型設(shè)計(jì)正好吻合。將來如果行情特征發(fā)生變化，也會(huì)蠶食掉一些既有利潤的。用程序化進(jìn)行交易，就要具備一顆平常心。

　　期貨資管網(wǎng)：每一個(gè)成功的模型都是經(jīng)過不斷完善的，請您介紹一下您的策略模型在運(yùn)作過程中經(jīng)過怎樣的積累和不斷優(yōu)化才開發(fā)出來的？

　　肖金塔：交易模型從某種意義上說反應(yīng)的就是交易者對交易的理解，執(zhí)行了交易者的意志，我一直堅(jiān)持每天盯盤，交易過程中遇到問題及時(shí)處理，時(shí)間長了就形成了自己的交易模式了。

　　期貨資管網(wǎng)：根據(jù)您的成長經(jīng)歷，您覺得一個(gè)合格的程序化交易者需要經(jīng)歷哪些階段？這之間要經(jīng)過怎樣的努力？

　　肖金塔：我自己經(jīng)歷了一開始的以為程序化是發(fā)財(cái)秘訣到認(rèn)為程序化一文不值，現(xiàn)在認(rèn)為程序化就是個(gè)我用起來順手的交易工具，堅(jiān)持下來了回頭看交易的過程是個(gè)慢慢蛻變的過程，我遇到過的交易者經(jīng)歷過程聊下來大家都是差不多的。作為一名合格的程序化交易者，要能理解并相信自己所執(zhí)行的程序，不能遇到連續(xù)盈利就認(rèn)為自己的程序是圣杯，遇到連續(xù)數(shù)月的虧損就遲疑了、就選擇性的執(zhí)行程序指令，最終變成了“偽程序化”。這其中，堅(jiān)持一致性的執(zhí)行是程序化的精髓。

　　期貨資管網(wǎng)：依您多年的程序化交易經(jīng)驗(yàn)，如何判斷一個(gè)量化模型是否有效？失效的模型通常是在哪些情況出現(xiàn)問題？會(huì)出現(xiàn)哪些信號(hào)？

　　肖金塔：我的交易模型很簡單，就是趨勢跟蹤，所以盈虧只要回頭看一下行情就知道，市場出現(xiàn)單邊趨勢性行情時(shí)我就賺 ，遇到市場持續(xù)震蕩期間我賬戶就出現(xiàn)虧損。這個(gè)時(shí)候并不是程序出現(xiàn)什么問題了，或者程序不好。而是我的程序就是建立在“趨勢大于震蕩”這一假設(shè)前提之上。輸贏我自己控制不了，我只是選擇接受自己能承受的虧損，等待期望值為正數(shù)的收益出現(xiàn)。

　　期貨資管網(wǎng)：在實(shí)際交易中如何降低策略失靈對產(chǎn)品的影響？

　　肖金塔：我用的都是趨勢跟蹤策略，失靈就是會(huì)出現(xiàn)在行情震蕩沒走出單邊趨勢的時(shí)候，行情不是我能控制的，不賺錢我就耐心等待。這個(gè)時(shí)候自我心理調(diào)整很重要。前面提到過，不能連續(xù)盈利就高估自己的程序，連續(xù)回撤又否定自己的程序。要有一顆平常心看待自己的程序化之路。

　　期貨資管網(wǎng)：您在量化策略是如何設(shè)置止損、止盈點(diǎn)，執(zhí)行中是完全根據(jù)交易信號(hào)來操作么？

　　肖金塔：任何交易策略止損永遠(yuǎn)是放在第一位的。止損一直是我交易模型的核心部分，我不刻意設(shè)置止盈點(diǎn)，但當(dāng)止損點(diǎn)上移后，會(huì)出現(xiàn)盈利狀態(tài)下“被止盈”平倉出局的時(shí)候。整個(gè)過程中我都不人為干涉，完全按照交易信號(hào)執(zhí)行。

　　期貨資管網(wǎng)：一個(gè)成熟的量化策略是否需要定期優(yōu)化更新？您的策略是如何進(jìn)行優(yōu)化？

　　肖金塔：根據(jù)行情的變化，根據(jù)資金量的變化做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整本來就是交易員的主要工作，如果把這個(gè)叫優(yōu)化更新的話可以算需要吧！行情無非就是區(qū)間震蕩和單邊行情相結(jié)合，只要投機(jī)市場在，這個(gè)是不會(huì)改變的，我能做的就是選擇和堅(jiān)持而已。

　　期貨資管網(wǎng)：您目前開發(fā)有多少套策略，如何根據(jù)策略的相關(guān)性、周期、品種等不同的策略類型進(jìn)行組合？

　　肖金塔：嚴(yán)格意義上講，我只有一套策略，就是趨勢跟蹤。根據(jù)不同的資金量和風(fēng)控策略，做出不同的組合。在實(shí)踐中，根據(jù)不同品種的活躍度不同，時(shí)間周期各不相同。所以即便是同一個(gè)品種中也有不同時(shí)間周期開平倉的情況出現(xiàn)。在品種選擇上，我沒有考慮相關(guān)性問題，只使用沉淀資金這一個(gè)指標(biāo)。凡是沉淀資金量大的品種我都做。因?yàn)榻灰撞换钴S的品種在程序化交易時(shí)容易出現(xiàn)較大的滑點(diǎn)。所以我是回避的。

　　期貨資管網(wǎng)：在不同策略模型上產(chǎn)品是如何配置，在什么情況下會(huì)做出調(diào)整？

　　肖金塔：我是對走勢相關(guān)性大的品種做不同級(jí)別的組合配置，試圖通過降低收益預(yù)期達(dá)到控制回撤的目的，目前看來效果還可以。

　　期貨資管網(wǎng)：您目前的套利策略可以容納多大的資金層級(jí)，未來策略的發(fā)展空間在哪？

　　肖金塔：我用的都是趨勢跟蹤策略，相對當(dāng)前市場行情的運(yùn)行特點(diǎn)和交易所的相關(guān)規(guī)定，我的策略在很長一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)遇到資金規(guī)模瓶頸的問題。未來策略的發(fā)展空間主要體現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)持倉的配置上，針對不同資金規(guī)模的賬戶，都能套用我的標(biāo)準(zhǔn)持倉，預(yù)期收益將更好量化，也能更好的為客戶服務(wù)。

　　期貨資管網(wǎng)：您目前在金融領(lǐng)域除了期貨方面的投資還進(jìn)行著哪些方面的投資交易？在投資走向成熟的過程中應(yīng)該如何做好不同市場的配置?

　　肖金塔：期貨要進(jìn)門很容易，要把它做好就要下一些功夫了。我現(xiàn)在的想法先把期貨做好了，其他市場不熟悉暫時(shí)不考慮參與。

　　期貨資管網(wǎng)：請肖總介紹一下目前團(tuán)隊(duì)的發(fā)展?fàn)顩r？

　　肖金塔：目前團(tuán)隊(duì)規(guī)模很小，我主要負(fù)責(zé)策略和執(zhí)行，另外專門有一人負(fù)責(zé)風(fēng)控和客戶資源維護(hù)。隨著操盤資金的不斷擴(kuò)大，我想將執(zhí)行分離出來由第三人負(fù)責(zé)。