震蕩市中，量化產(chǎn)品的抗跌性讓投資者認(rèn)識(shí)到它的魅力，該類產(chǎn)品具有介于固定收益和股票投資之間的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，專業(yè)人士認(rèn)為，在這類產(chǎn)品的選擇上，應(yīng)該考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡性，以及選擇IT平臺(tái)基礎(chǔ)搭建較完備的團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品。在投資過(guò)程中，低風(fēng)險(xiǎn)不代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，投資者更需要注意其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)會(huì)。
　

一般來(lái)說(shuō)，量化對(duì)沖有如下風(fēng)險(xiǎn)：
　　

選股風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)貨組合因?yàn)檫x股不當(dāng)，導(dǎo)致難以跑贏對(duì)應(yīng)的期貨基準(zhǔn)；期現(xiàn)匹配風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)貨的跟蹤誤差如果過(guò)大，對(duì)沖后組合的波動(dòng)性就難以得到有效降低；基差風(fēng)險(xiǎn)：期貨有時(shí)候會(huì)相對(duì)現(xiàn)貨更樂(lè)觀，或更悲觀，導(dǎo)致基差大幅波動(dòng)，影響對(duì)沖效果；操作風(fēng)險(xiǎn)：同時(shí)操作期貨、現(xiàn)貨，期貨又是保證金交易制度，有一定的操作風(fēng)險(xiǎn)。
　　

另一方面，量化對(duì)沖可能會(huì)出現(xiàn)由于市場(chǎng)環(huán)境變化以及相似策略走向成熟，導(dǎo)致實(shí)際收益難以達(dá)到預(yù)期，這就出現(xiàn)策略失效。持續(xù)獲利的前提是市場(chǎng)具有一定的波動(dòng)性，當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)低位或高位，將難以獲得預(yù)期收益。也有投資經(jīng)理認(rèn)為，目前量化基金因?yàn)閲?guó)內(nèi)投資標(biāo)的和交易機(jī)制上具有局限性，市場(chǎng)容量有限，一些投資策略難以奏效。
　　

不少量化基金經(jīng)理跟記者透露，量化投資也面臨著交易費(fèi)用高、對(duì)沖工具較為單一、規(guī)模等瓶頸制約?！傲炕顿Y并非建立好模型就找到了賺錢的‘法寶’，它需要不斷開(kāi)發(fā)新的策略和適應(yīng)市場(chǎng)的變化?！睎|航金控首席策略師丁鵬表示。
　　

另外，政策風(fēng)險(xiǎn)是目前量化投資需要直面的問(wèn)題，近一個(gè)月來(lái)，監(jiān)管層對(duì)期貨交易給出規(guī)范措施并核查程序化交易。一些量化團(tuán)隊(duì)反映，由于空單的數(shù)量受限，加上之前一些量化對(duì)沖機(jī)構(gòu)受到監(jiān)管部門的警告，目前只能通過(guò)減倉(cāng)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這些措施會(huì)對(duì)公募的量化對(duì)沖產(chǎn)品影響幾何？海富通量化團(tuán)隊(duì)表示，限制措施使得量化對(duì)沖產(chǎn)品在投資范圍、交易頻率、期現(xiàn)匹配方面受到一些約束。同時(shí)，這些措施也控制了這些產(chǎn)品的整體風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，公募量化對(duì)沖產(chǎn)品的收益主要來(lái)自選股，雖然目前選股的約束有一定增大，但市場(chǎng)巨大的波動(dòng)，也創(chuàng)造了選股空間給基金帶來(lái)超額收益。