提起對沖基金經(jīng)理，很多人腦海中立即浮現(xiàn)這樣的形象：一群對資本市場和人性了如指掌的大神，手握百億資金，就像一只四處張望投資機會的巨鱷，隨時準備掀起一陣腥風血雨。

　　其實，對沖基金真沒有這么神秘。中國大廚利用“對沖策略”燒菜的時候，對沖基金還沒誕生呢(首只對沖基金出現(xiàn)于上世紀50年代)。

　　下面隨便舉幾個例子，你就會發(fā)現(xiàn)，其實對沖策略一直都蘊含在我們的生活智慧中：

　　醋去魚腥

　　原理：魚有鮮味，但又有腥味。腥臭因為胺類等堿性物質；醋中含有乙酸，能夠中和掉胺類，去除腥味，只留下鮮味。

　　跑步減肥

　　原理：我們愛吃美食，但是美食中含有很多卡路里，能堆積成脂肪。而跑步能讓脂肪細胞釋放大量的非酯化脂肪酸，進而使脂肪細胞瘦小，達到減肥效果，這樣就能放心享受美味。

　　用揚場機給谷子脫粒

　　原理：我們想要的是谷粒，但是谷糠一直緊緊包裹著谷粒。用揚場機將谷子脫粒，就能將谷粒和谷糠分離開來，只留下飽滿的谷粒。

　　類似的案例不勝枚舉，雖然我們不懂金融，卻深諳對沖的理念：假如A中含有我們不想要的事物β，就可以通過B對沖掉它，安心獲得α。

　　那真正的對沖基金是如何操作的呢？它是通過做空股指期貨來對沖市場風險，從而獲取絕對收益。

　　以前有一個故事說，兩個人在森林里遇到了野獸，其中一個說，別跑了，跑也沒用。而另一個卻說，跑過了你我就能活。道理是一樣的，沒有對沖工具之前，市場如果一路下跌，沒人能夠幸免，只是有人虧的多有人虧的少。但有了對沖工具之后，情況就不一樣了。

　　對沖策略的操作原理

　　第一步，要通過精選股票組建一個能戰(zhàn)勝市場的股票組合。

　　第二步，就要通過做空股指期貨，在對沖風險的前提下獲得收益。

　　當市場上漲時，股票組合盈利，而股指期貨虧損，因為在模型選股之下股票組合能戰(zhàn)勝市場，所以股票盈利多于期貨虧損，最終盈利；

　　當市場下跌時，因為股票組合能夠戰(zhàn)勝市場，股票現(xiàn)貨的虧損要小于股指期貨的盈利，最終仍然盈利。

　　無論市場如何，該類別產(chǎn)品都能獲取絕對收益。

　　股票對沖策略通過做多、做空兩種方式來投資股票及其衍生品(如股指期貨等)。

　　國內(nèi)比較常見的是股市中性策略(市場中性策略)：即運用量化方法從技術面、基本面角度分析未來價格變動趨勢以及不同股票間的相關性，進而買入低估值股票同時賣出高估值股票，并通過股指期貨對現(xiàn)有投資組合頭寸進行完全(或部分)對沖，隔離系統(tǒng)風險，獲取α收益。

　　量化對沖策略的成功取決于量化選股模型的有效性、對沖的覆蓋程度，選股模型越有效、系統(tǒng)風險對沖得越好，策略效果越好。

　　總之，量化+對沖，就是這么和諧。