量化投資或程序化交易緊急調(diào)整策略。昨日，剛成立的元亨德一號對沖基金策略分析師、深圳大金海投資副總裁丁元恒說，上周末已經(jīng)與操作團隊調(diào)整了交易策略，將每天撤單次數(shù)限制在200次以內(nèi)。記者從其他方面了解到，調(diào)整交易策略是很多量化投資機構(gòu)的不二選擇。

最近一個時期，監(jiān)管層的相關(guān)政策明顯對量化投資帶來沖擊。8月3日，上交所發(fā)布公告，“對4個存在嚴(yán)重異常交易行為的證券賬戶，采取了盤中暫停證券賬戶交易的監(jiān)管措施，同時，對5個存在異常交易行為的證券賬戶，做出了口頭警告?！痹诖酥?，滬深交易所相繼對存在重大異常交易的34個賬戶限制交易，至此，兩市被限制交易的賬戶數(shù)量達38個，其中涉及6只量化對沖產(chǎn)品。7月31日，中金所公布了一系列措施，加大異常交易行為監(jiān)管力度。其中明確了異常交易行為的條件，即自2015年8月3日起，對從事股指期貨套利、投機交易的客戶，單個合約每日報撤單行為超過400次、每日自成交行為超過5次的，認定為“異常交易行為”。

深圳市華盛數(shù)源科技有限公司總經(jīng)理王彥東多年致力于研發(fā)證券自動交易系統(tǒng)。據(jù)他說，全國以電腦進行程序化交易或者說量化投資的機構(gòu)至少有1000家。在股市暴跌過程中，這些量化投資產(chǎn)品的相對表現(xiàn)可謂優(yōu)越。6月中旬到7月上旬，上證指數(shù)下跌幅度將近35%，很多基金凈值的回撤幅度也在30%左右，而量化對沖基金6月份、7月份的平均收益率分別為3.12%、4.14%。

然而，監(jiān)管風(fēng)暴的到來，對部分量化對沖產(chǎn)品帶來一定沖擊。在首次披露的被限制賬戶中，有多個賬戶與盈峰資本有關(guān)。 據(jù)悉，盈峰資本在賬戶被禁止交易后，立即開會向其投資者作了說明，公司希望能夠盡快拿到調(diào)查結(jié)果，恢復(fù)正常交易。

深圳大金海投資副總裁丁元恒認為，量化投資或者說程序化交易的策略一定要有一些改變。過去一些程序化交易一天下單的次數(shù)就達到5000次以上，為了適應(yīng)新形勢，必須降低交易頻率。從整個行業(yè)來說，不論公募私募的程序化交易，都會收斂許多，整個行業(yè)會趨向保守。

據(jù)丁元恒了解，現(xiàn)在管理層對“異常交易”實施的是分步管理。發(fā)現(xiàn)異常交易后，監(jiān)管單位第一步驟是電話提醒。如果仍然不改，就會發(fā)問詢函；再不改，就會發(fā)警示函。還不行，第四步就會登門現(xiàn)場調(diào)查，視情況決定是否限制賬戶交易。丁元恒說，有這四步監(jiān)管，違規(guī)的成本會很高，諒誰也不敢明目張膽地違規(guī)。

王彥東表示，他們管理的兩只基金在策略上不如過去那么激進、頻繁，現(xiàn)在全是做右側(cè)交易，以保證基金不受個股異常大跌的影響。

不過在調(diào)查中，也有一些中低頻交易風(fēng)格的私募認為，此次監(jiān)管對他們并無太大影響，策略未做調(diào)整。真正需要調(diào)整的高頻交易機構(gòu)在整個量化對沖基金中占比不大。