監(jiān)管層大力圍剿的程序化交易，可能是救市資金的“天敵”。業(yè)內(nèi)人士稱，一周前幾次盤中突然暴跌，與救市資金受不了程序化進(jìn)攻等有密切關(guān)系。

7月底以來(lái)，管理層開始不再泛泛地批評(píng)惡意做空，而是通過(guò)暫停賬戶等手段，劍鋒直指程序化交易。華爾街見(jiàn)聞梳理了以下脈絡(luò)：

7月31日，證監(jiān)會(huì)突然宣布對(duì)24個(gè)賬戶采取限制交易措施，第一次將大棒揮向程序化交易?！度A夏時(shí)報(bào)》梳理后發(fā)現(xiàn)，此次暫停賬戶除9個(gè)自然人外，機(jī)構(gòu)賬戶中大多數(shù)為程序化交易類產(chǎn)品。

新聞發(fā)言人張曉軍當(dāng)天表示，程序化交易具有頻繁申報(bào)等特征，產(chǎn)生助漲助跌作用，特別是在近期股市大幅波動(dòng)期間對(duì)市場(chǎng)的影響更為明顯。

8月3日，中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券日?qǐng)?bào)、證券時(shí)報(bào)等四大證券報(bào)，均以采訪證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人的形式，在頭版頭條位置聚焦“程序化交易監(jiān)管規(guī)則”的問(wèn)題，提到稱部分賬戶連續(xù)抬升或打壓權(quán)重股，應(yīng)警惕程序化交易操縱市場(chǎng)。

8月7日，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍再次強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)程序化交易和客戶管理，嚴(yán)禁利用程序化交易惡意做空。上交所同時(shí)也明確表示，“通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)批量申報(bào)下單，影響市場(chǎng)正常交易秩序或者交易系統(tǒng)安全”為異常交易行為。

程序化交易究竟做了什么，竟吸引監(jiān)管層如此密集的火力呢？

華夏時(shí)報(bào)援引美國(guó)東灣資本負(fù)責(zé)人胡曉輝評(píng)論認(rèn)為：“中國(guó)市場(chǎng)對(duì)程序化交易，有神話傾向。正常情況下，程序化交易和其他交易方式差不多，有的掙錢，有的虧錢，整體結(jié)果就是平均概率分布。但是程序化交易的成交高效精準(zhǔn)、抓偏差能力強(qiáng)、單邊套利、總體短線風(fēng)格等幾個(gè)特性，正好是救市資金的克星?！?/p>

“如果市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)，程序化交易沒(méi)有額外利益?，F(xiàn)在救市資金進(jìn)入，出現(xiàn)偏差，就是送給程序化交易的額外收益，在市場(chǎng)不斷震蕩來(lái)回的行情下，正好落入程序化成交高效、精準(zhǔn)、短線特征的虎口。程序化成了救市資金高效連續(xù)剝皮收割機(jī)?！焙鷷暂x認(rèn)為，“如果是普通莊家，并不害怕程序化交易，反倒可以根據(jù)各種程序化交易方向的結(jié)果，輕易地吃掉程序化。但是，救市資金是獨(dú)臂俠，他必須托價(jià)，不能反手做空，結(jié)果就是放棄一邊的進(jìn)攻和防御，任由程序化交易隨意進(jìn)攻，快速剝皮?！?/p>

胡曉輝進(jìn)一步表示，電腦程序快速進(jìn)攻下，救市資金會(huì)高速失血，極其危險(xiǎn)。救市資金托價(jià)，做維護(hù)股市的動(dòng)作，會(huì)變得非常困難。一周前幾次盤中突然暴跌，與救市資金受不了程序化進(jìn)攻等有密切關(guān)系。