在很多人眼中，新三板只是中小企業(yè)融資的樂(lè)園。目前，不少金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始放下身段借助這一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想，這其中就包括保險(xiǎn)公司。北京商報(bào)記者最近了解到，一家具有國(guó)資背景的險(xiǎn)企——永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)已發(fā)布公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，率先問(wèn)津新三板。這將開(kāi)啟保險(xiǎn)業(yè)補(bǔ)血新渠道。

登陸新三板決心已定

新三板正在成為金融企業(yè)樂(lè)園。繼7月齊魯銀行在新三板成功掛牌之后，近日永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的申報(bào)材料也出現(xiàn)在新三板官網(wǎng)上，出于擴(kuò)大資本規(guī)模的訴求，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)擬通過(guò)新三板來(lái)緩解公司所面臨的資金壓力。資料顯示，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的督導(dǎo)券商為光大證券。

據(jù)了解，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)成立于2004年，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)資金運(yùn)用等業(yè)務(wù)。盡管業(yè)務(wù)較為常規(guī)，但永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的股東卻大有來(lái)頭，其實(shí)際控制人為華能集團(tuán)，第二大股東為外資商楓信金融。同時(shí)，北方電力、大唐集團(tuán)、華電資本等國(guó)有電力企業(yè)也出現(xiàn)在公司的十大股東名單中。正因如此，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的承保業(yè)務(wù)多集中在電力、煤炭、石化、石油與天然氣、船舶等大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，去年該公司總資產(chǎn)達(dá)到101億元，收入為51.7億元。2013年、2014年以及2015年前3個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.1億元、4142萬(wàn)元以及1.3億元。對(duì)于公司凈利出現(xiàn)波動(dòng)的原因，一位接近公司的人士對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司近兩年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)與投資收益不無(wú)關(guān)系，2014年資本市場(chǎng)行情回暖，公司的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2013年增長(zhǎng)6.7億元。

北京商報(bào)記者查閱公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)占有率并不高。2014年末，全國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入7544.4億元，而永誠(chéng)保險(xiǎn)2014年原保費(fèi)收入58.4億元，保費(fèi)收入市場(chǎng)占有率為0.77%，市場(chǎng)份額排名第16位。

主板上市難成主因

一位接近永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的人士表示，公司掛牌新三板從去年已確定，且在去年12月的股東大會(huì)上全票通過(guò)這一計(jì)劃。

“目前雖處于材料審核階段，但距離真正的上市應(yīng)該不遠(yuǎn)了。針對(duì)永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)掛牌的相關(guān)事宜，作為控股股東的華能集團(tuán)已經(jīng)向國(guó)資委申請(qǐng)過(guò)?！痹撊耸垦a(bǔ)充道。

對(duì)于為何選擇在新三板上市，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，由于公司資本規(guī)模較小，已經(jīng)限制了承保能力和業(yè)務(wù)規(guī)模，截至目前，公司的注冊(cè)資本金為 21.78億元，而同期成立的多家險(xiǎn)企已通過(guò)股東增資使資本金遠(yuǎn)超永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)。

大同證券分析師付永翀向北京商報(bào)記者表示，一方面，A股IPO暫緩，另一方面，之前排隊(duì)的也有600多家公司，如果申報(bào)A股材料的話，即使不暫緩，排隊(duì)等待的時(shí)間還是比較長(zhǎng)。目前，A股才4家保險(xiǎn)公司，且都屬于大型險(xiǎn)企，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的體量比較小，而且好多業(yè)務(wù)都是給股東單位服務(wù)的，上主板的話，市場(chǎng)給的估值不會(huì)很高。

據(jù)了解，新三板為掛牌企業(yè)提供多種多樣的融資方式，恰好能滿足公司的融資需求。

“作為即將登陸新三板的第一家險(xiǎn)企，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)入審查程序，如果進(jìn)程順利的話，公司有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)掛牌?！鄙鲜鲇勒\(chéng)財(cái)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋。

不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為，由于保險(xiǎn)行業(yè)的特殊性，掛牌進(jìn)程可能要比其他公司慢一些。永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)掛牌需要經(jīng)過(guò)國(guó)資委、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等機(jī)關(guān)單位的審核，在申請(qǐng)文件的審核時(shí)很可能還需要依據(jù)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)意見(jiàn)進(jìn)行調(diào)整。

值得一提的是，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)已捷足先登新三板。今年初，上海盛世大聯(lián)保險(xiǎn)代理在新三板敲鐘，5月15日，中衡保險(xiǎn)公估公司也在“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”大廳亮相。

　有望開(kāi)啟融資新渠道

保險(xiǎn)業(yè)作為負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)的金融行業(yè)，每經(jīng)營(yíng)一筆業(yè)務(wù)都需要提取保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，且行業(yè)盈利周期較長(zhǎng)。很多險(xiǎn)企為了不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，只能通過(guò)股東直接增資，有的通過(guò)發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本金。今年2月永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)就獲準(zhǔn)發(fā)行9億元次級(jí)債。然而，這遠(yuǎn)不能滿足險(xiǎn)企發(fā)展業(yè)務(wù)的需求。

因此，更多的險(xiǎn)企希望通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票而從資本市場(chǎng)獲得資金滿足業(yè)務(wù)的發(fā)展，發(fā)行A股和H股則成為了首選。其中，國(guó)壽、平安、太保、人保、新華等保險(xiǎn)巨頭已實(shí)現(xiàn)了上市融資，而更多的險(xiǎn)企還止步于資本市場(chǎng)之外。華泰保險(xiǎn)和泰康人壽早在五年前就開(kāi)始宣稱欲上市，而去年還給出了上市時(shí)間表，由于資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，這些險(xiǎn)企上市之路幾度受阻。

“2008年后，對(duì)中小公司的發(fā)展并不是很有利，市場(chǎng)份額比較小，三家大公司的市場(chǎng)份額下降得非常平緩，中小公司在新發(fā)展環(huán)境下壓力更大，有融資需求的話，新三板不失為一個(gè)新融資渠道?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學(xué)勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授朱俊生表示，如果永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)成功登陸新三板，很可能開(kāi)啟保險(xiǎn)業(yè)融資的新模式。

北京商報(bào)記者還了解到，除了永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)外，陽(yáng)光保險(xiǎn)也有新三板上市的打算，還有一些保險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)也對(duì)新三板表現(xiàn)出極大的興趣。永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)相關(guān)人士解釋，新三板上市并非公司的最終目的，時(shí)機(jī)成熟之后還會(huì)向主板發(fā)起沖擊，一旦公司的經(jīng)營(yíng)體量足夠大，將會(huì)實(shí)施這一計(jì)劃。一位知情人士透露，目前，永誠(chéng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司的籌備申請(qǐng)已遞交，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)還在謀劃基金牌照和互聯(lián)網(wǎng)公司牌照。