上周的股市不是大漲就是大跌，使得許多股民在買入和賣出的選擇前徘徊。事實(shí)上，在當(dāng)前市場情況下，股民們可以選擇另外一種金融市場衍生產(chǎn)品——量化對沖基金。在牛市進(jìn)程中，與股票和指數(shù)基金相比，量化對沖基金可能表現(xiàn)平平，然而一旦熊市或振蕩市來臨，它卻能發(fā)揮很好的避險(xiǎn)盈利作用。

大多數(shù)投資者缺少了解

據(jù)了解，量化對沖基金行業(yè)在全球范圍內(nèi)發(fā)展已經(jīng)非常成熟，但是在國內(nèi)的發(fā)展只有10年的歷史。不少投資者對其并不了解?！安涣私猓矝]想過要買?！惫擅駝⑻焖颊f。

另外，一些股民認(rèn)為從長期看中國股市仍處在牛市當(dāng)中，購買量化對沖基金顯得過于保守?！敖衲昴瓿?，朋友勸我買點(diǎn)量化對沖基金，我拒絕了，我股票幾天的收益都趕上它一年收益了?！睋碛袃赡瓿垂山?jīng)驗(yàn)的黃宏說。

但是，經(jīng)歷過6月的股市大跌后，黃宏的想法有了一些轉(zhuǎn)變，“上個(gè)月我的所有股票和指數(shù)基金都跌了，然而朋友的量化對沖基金卻在漲，最終在這輪振蕩市反而是他賺到錢了，我卻沒賺到。”

同質(zhì)化嚴(yán)重隱藏共振風(fēng)險(xiǎn)

雖然量化對沖基金能夠有效避免投資者的情緒化操作，但是作為被投資對象來說，它自身依然存在著一些風(fēng)險(xiǎn)。

一名專業(yè)投資者向記者介紹，量化投資策略從某種意義上講系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)更大，系統(tǒng)、模型、策略的同質(zhì)化容易產(chǎn)生共振。比如2007年的黑色8月，全球量化投資界第一、第二周普遍損失達(dá)到10%—30%。所以，好的量化投資策略一定是經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)長期反復(fù)測試并不斷尋求改進(jìn)的。對沖策略粗分有十幾種，細(xì)分有上千種，加上不同的金融衍生工具，又可以衍生出不同的策略，不同的對沖基金策略組合起來又可以衍生出各種多策略對沖基金。

用量化指標(biāo)追求絕對收益

量化對沖基金以追求絕對收益為目標(biāo)，那么，它是怎么獲取收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的呢？

據(jù)了解，在“量化對沖基金”中，“量化”指借助統(tǒng)計(jì)方法、數(shù)學(xué)模型來指導(dǎo)投資，其本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實(shí)踐?！皩_”指通過管理并降低組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以應(yīng)對金融市場變化，獲取相對穩(wěn)定的收益。

與其他策略相比，量化投資由于用到了數(shù)學(xué)理念設(shè)計(jì)參與，通過捕捉市場的非有效性來獲取超額的收益。而中國的市場就依然有著非常強(qiáng)的非有效性。對投資者來說，量化投資策略能夠有效避免情緒化操作。

什么是量化對沖基金

所謂量化對沖，其實(shí)是“量化”和“對沖”兩個(gè)概念?！傲炕奔赐ㄟ^數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等原理，在海量數(shù)據(jù)中找到能夠獲取超額收益的投資策略，以嚴(yán)格的既定買賣標(biāo)準(zhǔn)來投資，獲取持續(xù)穩(wěn)定的超額回報(bào)?！皩_”則通過降低組合風(fēng)險(xiǎn)來應(yīng)對金融市場的變化。

量化對沖基金一般利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及相關(guān)聯(lián)的股票進(jìn)行多空操作，一般來說，量化對沖基金以股票市場的中性策略為主，輔之以股指期貨套利和事件驅(qū)動套利等策略，與股票市場相關(guān)性較低，因此不論牛市還是熊市，都能獲得穩(wěn)定收益。